銘旺實（4432）法說會日期、內容、AI重點整理

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銘旺實（4432）法說會日期、直播、報告分析

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銘旺實 (4432) 法人說明會重點摘要 (2022/09/30)

報告分析與總結

本次銘旺實的法人說明會簡報，主要聚焦於公司簡介、產業環境、營運概況及未來展望。從簡報內容來看，銘旺實積極在全球紡織成衣產業中尋求發展機會，並致力於提升公司治理和企業社會責任。簡報中雖未提供明確的財務預測，但仍可從各項數據和資訊中評估其對股票市場的潛在影響。

利多/利好因素：

  • 全球機能運動及戶外服飾市場穩定成長：Euromonitor的統計數據顯示，機能運動及戶外服飾市場呈現穩定成長，預計未來五年全球運動服飾的年複合成長率為7.5%。這對於專注於此領域的銘旺實來說是個正面的趨勢。
  • 國際分工整合與多方生產基地：公司擁有超過30年的成衣製造經驗，生產技術純熟，且在東南亞設有多個生產基地，能彈性調配產能，配合客戶交期。這有助於降低風險並提高生產效率。
  • 積極發展ODM廠：公司計畫由OEM（Original Equipment Manufacturer）轉型為ODM（Original Design Manufacturer），這將有助於提高產品的附加價值和利潤空間。
  • 公司治理和企業社會責任的重視：公司在公司治理、社會關懷、兩性平權和環境保護方面都有積極作為，有助於提升企業形象和吸引投資。

潛在風險：

  • 國際局勢動盪與通貨膨脹：簡報中提到國際政治局勢的動盪、通貨膨脹、供應鏈的緊縮及物流資源的緊張是未來將持續面臨的考驗，再加以變種病毒肆虐仍存在一定程度之威脅。
  • 客戶集中度風險：簡報中並未提及客戶集中度，若公司過度依賴少數客戶，可能面臨營收波動的風險。

對股票市場的影響與未來趨勢預測：

短期來看，簡報內容相對保守，對於未來一年的紡織成衣業發展抱持謹慎態度，可能不會立即對股價產生顯著的正面影響。但長期來看，若銘旺實能有效應對上述風險，並順利轉型為ODM廠，拓展歐美市場，股價有機會隨著營收和獲利的成長而上升。

給投資人的建議：

  • 關注營收和獲利變化：持續關注銘旺實的營收和獲利表現，特別是毛利率和純益率的變化，以評估公司的經營績效。
  • 追蹤產業趨勢：密切關注全球機能運動及戶外服飾市場的發展趨勢，以及國際政治經濟情勢的變化，以判斷對銘旺實的影響。
  • 評估轉型進度：關注銘旺實由OEM轉型為ODM的進度，以及拓展歐美市場的成效。
  • 注意風險管理：留意國際局勢動盪、通貨膨脹和供應鏈風險對銘旺實的影響，以及公司應對這些風險的能力。

條列式重點摘要

  • 公司簡介：
    • 成立於1986年，主要從事各種運動、休閒戶外機能性服飾之製造及買賣。
    • 資本額為新台幣50,589萬。
    • 全球員工人數共3,474人。
    • 於2012年11月26日股票上櫃掛牌（股票代號：4432）。
  • 集團架構：
    • 擁有多家子公司，註冊地涵蓋台灣、英屬維京群島、馬來西亞、緬甸、越南、寮國、薩摩亞和中國大陸。
  • 生產基地：
    • 緬甸：生產歐洲量大平價之運動休閒及功能性服飾。
    • 寮國：出口歐盟免關稅。
    • 越南：生產美線中高價運動休閒服飾。
    • 南京：打版打樣及商品開發中心。
  • 產業環境：
    • Euromonitor數據顯示，2021年全球機能運動服飾市場成長24%，戶外服飾市場成長19%，預期2022年機能型運動及戶外服飾市場可較2021年成長10.3%。
    • 預計2021年至2026年全球運動服飾之年複合成長率為7.5%。
  • 競爭優勢：
    • 超過30年之成衣製造經驗。
    • 國際分工整合，提供完整產業鏈。
    • 掌握原材料資訊，靈活運用。
    • 產品多樣化之製造能力。
    • 品質優異且穩定。
    • 多方生產基地，彈性調配產能。
    • 配合客戶交期。
  • 營運概況 (主要呈現趨勢)：
    • 2021年Q1至2022年Q2營收呈現波動，其中2022年Q2營收最高。
    • 2022年Q2毛利率顯著提升。
    • 銷售地區占比：歐洲市場占比有下降趨勢，美洲市場占比有上升趨勢。
    • 獲利能力：股東權益報酬率、純益率和EPS在2019和2020年有下滑，2021轉負，但在2022上半年有回升的趨勢。
  • 未來展望：
    • 發展時尚、機能款式開發中心。
    • 由OEM發展為ODM廠。
    • 拓展歐美市場，提高市占率。
    • 強化公司治理及企業社會責任。

數據與圖表趨勢說明

  • 季別營收及毛利：營收在2021年各季度波動，2022年第一季下降，第二季回升。毛利率從2021年第一季的6.09%大幅提升至2022年第二季的23.73%。
  • 各年度銷售地區占比：歐洲市場占比逐年下降（從2020年的51%降至2022年上半年的35%），美洲市場占比逐年上升（從2020年的45%升至2022年上半年的56%）。
  • 獲利能力分析：股東權益報酬率、純益率及EPS在2021年均為負值，顯示公司獲利能力較弱。但在2022年第二季，三項指標均轉為正值，顯示獲利能力有所改善。

免責聲明： 本分析僅基於提供的簡報內容，不構成任何投資建議。投資人應自行評估風險並謹慎決策。