佐登-KY（4190）法說會日期、內容、AI重點整理
佐登-KY（4190）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 臺灣證券交易所(101大樓)1樓資訊展示中心(台北市信義路五段7號1樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加永豐金證券與臺灣證交所合作舉辦之「生技醫療產業」主題式業績發表會，說明本公司之營運概況。
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以下內容由AI生成：
佐登-KY（4190）法人說明會報告摘要（2024-04-08）
免責聲明： 本報告基於佐登妮絲集團發布的法人說明會簡報內容進行整理與分析。所有資訊均基於簡報內容，不保證其完全正確、完整或可靠。投資決策請務必謹慎評估自身風險承受能力並諮詢專業意見。
整體分析與總結： 佐登-KY的簡報呈現了公司在生活美容、醫學美容、觀光工廠以及生產事業等多元業務的發展策略和成果。儘管受到中國消費緊縮和通貨緊縮的影響，佐登妮絲仍然致力於通過提升營運效率、優化產品結構和擴展市場通路來實現增長。 從營收結構來看，美妝保養品和課程服務仍是營收的主要來源，觀光事業的營收佔比逐漸提升。公司著重於強化核心競爭力，例如提升門店管理、深化員工教育、優化會員服務等，以實現永續經營。 此外，公司也積極發展國際市場，參加國際美容展以擴展ODM訂單。佐登妮絲強調以「美」為核心，發展多元服務，整合SPA、醫美、保健等領域，打造多贏價值鏈。
對股票市場的潛在影響：
- 利多因素：
- 觀光工廠業務的持續增長，尤其是佐登妮絲城堡的成功運營，有助於提高公司的品牌形象和營收。
- 生技園區工廠順利量產，取得ISO 22716認證，並接獲歐美ODM訂單，表明公司生產能力和品質得到國際認可。
- 積極發展醫學美容事業，鎖定輕醫美市場的增長潛力，並與三顧生醫合作開發細胞療法等尖端技術，有助於提升產品和服務的差異化和附加價值。
- 持續推進精實管理，提升毛利率，表明公司致力於提高營運效率和盈利能力。
- 推動員工加盟店計畫，有助於擴大市場佔有率，並激勵員工積極性。員工加盟的模式也將可以看作是變相降低運營成本的一種方式，長期對公司的財務報表起到優化的作用。
- 潛在風險：
- 中國市場的消費緊縮和通貨緊縮可能對公司在中國的業務造成負面影響。
- 醫美行業監管趨嚴，可能增加合規成本和經營風險。
- 觀光事業受到旅客數量和消費意願的影響，可能存在不確定性。雖然有70萬人的目標，但如果沒有達到這個目標，可能無法實現盈利。因此可以多多關注接下來每個月的營收狀況，以驗證此目標是否合理。
投資人（特別是散戶）應注意的重點：
- 關注營收結構變化： 觀注各項業務（美妝保養品、課程服務、觀光、醫美）的營收佔比變化，判斷公司的增長動力是否多元化和可持續。
- 追蹤中國市場表現： 密切關注中國經濟形勢和消費趨勢，評估其對公司在中國業務的影響。中國是很大的市場，佐登妮絲也在這個市場佔據了一席之地，因此有必要多多關注。
- 評估醫美事業發展： 關注醫美市場的監管政策和競爭格局，以及公司在醫美領域的策略和進展。醫美可以說是當今的明星產業，幾乎具備了所有明星產業該有的特質，毛利高、監管嚴格等等，如果佐登妮絲可以在醫美領域分一杯羹，或許有機會大幅提升營收。
- 檢視觀光工廠效益： 評估觀光工廠的來客量、提袋率和客單價，判斷觀光事業對公司營收和品牌價值的貢獻。佐登妮絲的城堡非常漂亮，具有一定的吸引遊客的能力，如果可以將遊客導入到其他產品線，將可以產生協同作用。
- 分析毛利率變化： 追蹤公司毛利率的變化趨勢，評估其精實管理措施和產品結構調整的效果。毛利率的提升，往往代表著公司產品的競爭力提升，或者成本控制能力變強，因此多多關注。
- 解讀未來展望： 管理階層對於未來的展望非常重要，可以多多關注。
條列式重點摘要：
項目 重點摘要 公司概況 佐登-KY(4190)，實收資本額新台幣600,597仟元，直營店317家，加盟店256家 (截至2023.12.31)，營業內容涵蓋研發生產、美容SPA、產品銷售、連鎖加盟、觀光工廠。 營收結構 2023年直營店營收佔比95%，加盟店佔比5%。 全球佈局 全球門市573家，直營門市317家，全球會員27萬。 營收趨勢 2023年營收相較2022年呈現增長趨勢。 生活美容事業 疫情解封後會員回店率和新客人數恢復，但中國通貨緊縮和消費緊縮帶來挑戰，美容師留任率高。 醫學美容事業 中國輕醫美市場規模可觀，預計2023年至2030年複合成長率約16.11%，但官方加強監管。消費者偏好輕醫美光電類項目，花費以1-6萬元人民幣居多。 觀光事業 2023年來台旅客人數未恢復至疫情前水平，但本土旅遊熱潮帶動觀光產業反彈，佐美館2023年有百萬訪客，觀光工廠產值全台第一，目標2024年來客量70萬人。 生產事業 生技園區工廠已量產，取得ISO 22716認證，已接歐美ODM訂單。產品朝環境友善和純淨保養發展，力行精實管理提升毛利率，參加國際美容展爭取訂單。 2024營運策略 提升營收（新產品、新服務、培養人才、推動員工加盟店）、廣納新客（三美互導）、精實管理（提升毛利率）、永續經營（會員滿意度）、專注核心（技術．專業．服務）。 人才培養 每年儲備深化美容師培訓，提供完整教育訓練和職涯規劃，輔導加盟共好共享，集團進行大數據分析會員需求、研發專利產品，並回饋社會推動ESG。 新產品與服務 大陸生美INSK淨顏平衡系列、台灣生美玫瑰超微系列預計2024年4月上市，並與三顧生醫合作發展細胞療法等尖端美容醫學。 三美導客 通過雙美互導活動（生活美容、醫學美容）多元納客，發揮集團綜效優勢。多元納客活動可以創造話題，製造更多的營收，是一個非常重要的策略。 精實管理 提升庫存週轉率（目標3次/年）、調整產品策略（擴大高利潤產品，淘汰利潤率低產品）、汰弱留強、流程改善，消除七大浪費，提升人均產值和毛利率。 生活美容強化策略 優化門店經營管理、深化員工教育、優化會員服務、多元管道廣納新會員、加盟展店、共好經營員工分潤。 醫學美容強化策略 強化護理和醫生專業職能，顧客利益第一，通過生美會員擴大導客醫美，多元納客體驗活動。 觀光事業策略 專注訪客體驗，來客量目標70萬人，提袋率目標60%，客單價目標800元。 觀光活動 增設「會動的文藝復興展覽」，以國旅市場之公司行號、社團與機構、鄰里社區、國高中畢業旅行團為開發主力。如果這個展覽能有一定的品質，將有機會吸引非常多的遊客前往。 生產事業策略 綠色永續研發，打造更強綠色ODM競爭力，智慧綠色工廠獲得國際美容品牌綠色供應鏈認可，參加國際美容展拓展國際經銷。環保永續的議題在今日非常重要，對企業形象有很大的幫助。 品牌發展 結合疫後保養、OMO虛實整合、觀光遊憩、線上商城、ESG等元素，加速大健康多元服務。 價值鏈 建立以美為核心的多贏價值鏈，通過佐登妮絲城堡觀光和品牌信任引客，導客至SPA服務和醫美療程，最終實現會員健康全方位發展、員工發展和企業獲利。 營運實績（2021-2023） 2023年營業收入2,975,720仟元，營業毛利2,012,126仟元，營業利益30,690仟元，稅後利益-(258)仟元。 營收結構 美妝保養品佔比約50%，課程服務佔比約37%，門票及遊樂收入佔比約6%，餐飲收入佔比約2%，醫美相關佔比約5%。 地區別營收分佈 台灣佔比約61%，中國佔比約37%，馬來西亞佔比約2%。 通路別營收分佈 直營店佔比約95%，加盟店佔比約5%。 集團店數 集團店家數從2019年底的637家下降到2023年底的573家，主要受到中國加盟店數減少的影響。 結語： 佐登-KY面臨複雜的市場環境，但公司也積極應對並制定了明確的發展策略。投資者應密切關注公司的執行情況和市場變化，謹慎評估風險。 總體來說，我認為佐登-KY的基本面尚可，公司也試圖在各個方面做出努力，但實際效果還需要時間驗證。