鑫聯大投控（3709）法說會日期、內容、AI重點整理
鑫聯大投控（3709）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加元大證券於114年06月06日舉辦之線上法人說明會,說明本公司公司簡介及114年第一季營運報告。
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鑫聯大投控(3709) 2025年第一季法人說明會重點摘要與分析
前言：鑫聯大投控於2025年6月6日舉行了法人說明會，說明了公司2025年第一季的營運成果、發展方向及公司簡介。本摘要將針對法說會的內容進行整理分析，並評估其對股票市場的潛在影響及投資人應關注的重點。法人說明會資訊通常為市場提供一個檢視企業基本面的機會，其內容也會影響投資人對該企業的投資意願，股價可能短期受到消息面的影響而波動，也可能長期受到基本面的影響而產生變化。而透過閱讀法人說明會文件，投資人可更了解公司管理階層對於未來的看法，作為評估的重要參考。
公司簡介
- 鑫聯大投控為大聯大控股旗下之上櫃公司，透過控股模式發展異業併購平台。
- 旗下控股成員包括捷元、世偉及鑫加淘。
- 成立於2017年9月1日，董事長為黃偉祥，總經理為張文忠。
- 實收資本額為新台幣12.5億元。
- 2024年營收為新台幣284億元，稅後淨利為新台幣2.3億元。
- 2024年銷售地區主要為臺灣(43%)及中國(57%)。
- 員工人數為476人。
分析：鑫聯大投控作為大聯大控股旗下的上櫃公司，具備一定的集團資源優勢。其營收主要來自臺灣和中國大陸市場，未來營運需關注地緣政治風險對營收的影響，中國市場占比過高可能會是隱憂。控股模式的優勢在於可以整合不同產業的資源，形成綜效。
發展沿革與成長歷程
- 2017年9月：捷元以換股模式轉為鑫聯大控股之成員。
- 2018年9-10月：鑫聯大取得鵬瑜(上海)剩餘股權、世平偉業100%股權。
- 2019年2月：鑫聯大與鯤茂合資設立鑫加淘，經營多多淘兒童樂園 (2025年3月結束經營)。
- 2021年12月：捷元年營收逾新台幣100億元，營收獲利皆創新高。
- 2024年12月：捷元年營收新台幣123億，再創新高。世偉年營收新台幣161億，再創新高，YoY成長68%。
- 營收：2017年的35億元增長至2024年的284億元。
- EPS：從2017年的0.35元成長到2024年的2.43元。
分析：公司透過併購和投資擴大營運規模，營收和EPS呈現成長趨勢，但2025年Q1 EPS下滑值得關注。多多淘兒童樂園結束經營，顯示公司在投資決策上可能存在風險。需關注公司未來的投資策略和風險控管能力。世偉的營收成長強勁，YoY成長達68%，是公司成長的主要動力之一。
營運報告：2025年第一季營運成果
- 營業收入：8,818,259仟元，與去年同期比較成長58%。
- 毛利率：5.21%，與去年同期比較增加61bp。
- 營業淨利：123,616仟元，與去年同期比較成長295%。
- 稅後純益：76,931仟元，與去年同期比較成長417%。
- 基本每股盈餘(新台幣元)：0.76元，與去年同期比較成長416%。
各季度營業收入佔比 – 產品別：
- 電腦/伺服器零組件佔比最高，其次為自有品牌電腦及顯卡。
- 各產品類別佔比在各季度變化不大。
各季度營業收入佔比 – 地區別：
- 大陸及香港佔比較高，但有逐漸下降的趨勢。
- 臺灣佔比則呈現上升趨勢。
各季度每股盈餘及股東權益報酬率：
- 2025Q1每股盈餘為0.76元，低於前一季度(1.17元)。
- 2025Q1股東權益報酬率為11.5%，低於前一季度(10.6%)。
分析：2025年第一季營收、獲利與EPS皆呈現高度成長，年增率非常亮眼。儘管第一季的營收和獲利年增率大幅提升，但與前一季度相比，每股盈餘和股東權益報酬率卻有所下降，需要進一步分析原因，判斷是季節性因素還是公司營運出現問題。產品別方面，電腦/伺服器零組件是主要的收入來源，公司應該持續強化在此領域的競爭力。
發展方向
- 世偉：
- CPU產品市佔提升，銷售大幅成長。
- 新增資料中心及雲服務客戶等商用專案。
- 瀚鎧VASTARMOR透過捆綁銷售帶動成長。
- 內部生產流程持續優化，降低成本提高產品毛利。
- 鑫聯大控股：
- 投資策略調整，加速尋案速度。
- 改善尋案機制，提升投資案執行力與效率。
- 聚焦需求企業，靈活調整投資策略。
分析：世偉將透過提高CPU市佔率和拓展商用專案來推動營收成長，並透過捆綁銷售提升瀚鎧顯卡的銷售。鑫聯大控股將調整投資策略，加速尋找有潛力的投資標的。整體而言，公司的發展方向是積極的，但也需要關注市場競爭和投資風險。
對股票市場的影響與未來趨勢
短期影響：法說會釋出的資訊，尤其是2025年第一季的亮眼財報數據，可能會在短期內提振投資人信心，推升股價。然而，每股盈餘較前一季度下降可能會引起部分投資人的疑慮，進而造成股價波動。
長期趨勢：長期而言，鑫聯大投控的股價表現將取決於其營運績效和發展策略的執行情況。世偉的成長動能和鑫聯大控股的投資策略是影響股價的重要因素。此外，總體經濟環境和產業趨勢也將對公司的營運產生影響。
投資人應關注的重點
- 營收與獲利能力：持續追蹤公司的營收和獲利表現，關注其成長趨勢和獲利能力。
- 投資策略：關注鑫聯大控股的投資策略和併購標的，評估其投資風險和潛在回報。
- 市場競爭：關注市場競爭態勢和公司在各個產品領域的競爭力。
- 總體經濟環境：關注總體經濟環境和產業趨勢，評估其對公司營運的影響。
- 風險控管：關注公司的風險控管能力，特別是投資風險和地緣政治風險。
給散戶的建議：散戶投資人在投資鑫聯大投控時，應該充分了解公司的基本面和營運狀況，並關注市場風險和投資風險。不宜過度追高，應謹慎評估自身的風險承受能力和投資目標。
結論：鑫聯大投控2025年第一季的營運成果亮眼，但未來仍面臨市場競爭和投資風險。投資人應密切關注公司的發展策略和風險控管能力，並謹慎評估自身的投資風險。從法說會內容看來，公司管理層對於未來的展望偏向樂觀，尤其看好世偉的成長潛力以及公司轉型為控股公司的價值。對於投資人而言，除了關注短線的股價波動外，更應該將眼光放遠，追蹤公司長期的發展趨勢和策略執行成效。
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- 本公司受邀參加元大證券於113年11月27日舉辦之線上法人說明會,說明本公司公司簡介及113年第三季營運報告。
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