榮昌（3684）法說會日期、內容、AI重點整理
榮昌（3684）法說會日期、直播、報告分析
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榮昌科技 (3684) 法人說明會重點摘要與市場影響分析 (2024-11-21)
這份文件是榮昌科技於2024年11月21日舉行的線上法人說明會簡報，旨在向投資人介紹公司的營運狀況、未來發展策略及市場展望。以下是根據簡報內容整理的重點摘要及市場影響分析：
報告分析與總結：
榮昌科技的簡報呈現出一家積極轉型、聚焦特定市場的公司形象。值得注意的幾個關鍵點包括：
- 深耕美國市場：公司將美國市場視為重要成長引擎，並積極拓展在基建、IOT等領域的業務。特別是美國基建法案的推動，對榮昌科技來說是一項重要的機會。
- 專注高毛利產品：從簡報中可見公司努力提升產品組合的價值，例如工業線束、系統FATP等，這些產品有助於提升整體毛利率。
- 策略性擴張：公司提到持續擴充硬體/軟體/韌體專業，以及在台灣擴充系統類產品的FATP測試組裝，顯示公司正在積極投資於未來成長所需的資源。
- 風險管理：簡報也提到全球動盪、中美競爭等風險因素，以及公司針對美國關稅調整的應對措施，顯示公司具有一定的風險意識。
總體而言，這份簡報呈現出一家正在積極成長且具有明確策略方向的公司。然而，投資人在評估榮昌科技的投資價值時，仍需考慮以下因素：
- 全球經濟風險：全球經濟衰退風險及地緣政治不確定性可能對公司營運產生影響。
- 市場競爭：IOT及相關領域競爭激烈，榮昌科技需要持續創新及提升競爭力才能維持成長。
- 客戶集中度風險：如果公司過度依賴特定客戶或市場，可能會面臨較高的風險。
條列式重點摘要：
- 公司簡介：
- 成立時間：1995/6/12
- 營運總部：台灣新北市
- 資本額：新台幣 300,016,740元
- 全球營運據點：設計、銷售、製造、專案管理
- 核心事業群與市場聚焦：
- 高頻連接線/線束：智能車用線束 (US/EU)、工業用智能線束
- 天線設計/製造：4G/5G、WIFI6/WIFI6E/WIFI7、LORA、GPS/GNSS及UWB
- 次系統及最終段組裝：鐵路基建升級 (US)、智慧電網 (US/EU)、自駕基礎建設網路DSRC (US)
- 近五年經營實績：
項目 (單位：仟元) 2020 2021 2022 2023 2024Q1-Q3 營業收入 522,000 920,020 1,130,523 807,620 667,722 營業毛利率 (%) 35.40% 29.74% 31.56% 30.16% 33.59% 營業利益 72,874 113,309 138,997 40,321 54,275 營業淨利率 (%) 13.96% 12.32% 12.29% 4.99% 8.13% 稅前淨利 62,092 106,661 158,558 40,469 63,298 稅後EPS 2.03 3.50 4.10 1.17 1.70
- 趨勢：2020年至2022年營業收入顯著增長，2023年下滑，2024年前三季略有回升。毛利率和淨利率在2023年顯著下降，但在2024年前三季有所回升。
- 近六季經營實績：
項目 (單位：仟元) 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 營業收入 204,532 188,014 169,413 184,545 257,229 225,948 營業毛利率 (%) 27.96% 29.81% 35.77% 33.07% 35.71% 31.59% 營業利益 9,345 2,884 7,993 8,333 29,682 16,260 營業淨利率 (%) 4.57% 1.53% 4.72% 4.52% 11.54% 7.20% 稅前淨利 16,874 7,550 336 16,719 33,639 12,940 稅後EPS 0.55 0.20 0.01 0.44 0.92 0.35
- 趨勢：營收在2023年Q4達到低點，隨後在2024年Q2顯著反彈，但Q3略有下降。毛利率和淨利率也呈現類似的波動。
- 2024業績比對：
- 月營收自2024年4月開始，YoY連續7個月正成長。
- 2024年前三季平均營業淨利率較2023全年平均營業淨利率增長62.9%。
- 2024年前三季稅後EPS較2023全年增長45.3%。
- 近六季地區別分析：
- 深耕美國基建及IOT市場，台灣廠區擴產，美國市場比重創近6季最高突破30%。
- 亞洲市場受中國經濟衰退及全球市場低迷，比重持續下滑近6季最低。
- 近六季產品營收組合：
- 美國IOT市場深耕，工業線束及系統FATP穩健成長。
- WIFI-7系統推出市場時程延後，天線比重佔比下滑。
- 2024重要進展事項：
- 聚焦車用及工業用IOT，今年營收佔比突破50%。
- 台灣系統類產品FATP測試組裝建置完成。
- 持續擴充硬體/軟體/韌體專業。
- 美國鐵路基建已完成場域驗證，產品線持續擴充。
- P.E.S.T. 影響分析：
- Political (政治)：全球動盪、烏俄/以哈戰爭、全球消費緊縮、中美競爭對抗、美國保護主義、關稅議題及供應鏈亞洲化。
- Economic (經濟)：全球衰退風險加劇、政府投入公共建設、美國基建事業列為重要商務開發指標、鐵路基礎升級、EV快速充電站擴建加速。
- Social (社會)：疫後遠距工作(WFH)仍為常態工作模式、AI應用多元化，IOT結合AI產業應用已日趨普及。
- Technological (科技)：自動化/AI商機浮現，無線應用多元化、AI應用多元化，IOT結合AI產業應用已日趨普及、IOT結合AI專案-智能型線束及FATP服務需求強勁，2024全年營收主要成長動能。
對股票市場的影響與未來趨勢：
綜合以上資訊，對榮昌科技股票市場的影響與未來趨勢的分析如下：
- 短期趨勢：簡報中顯示2024年前三季業績相較2023年有所改善，營收YoY正成長，毛利率和淨利率也呈現回升趨勢。這可能對短期股價產生正面影響，特別是在法人說明會後，如果投資人對公司前景抱持樂觀態度。簡報釋放的利多消息包含：
- 連續數月營收成長：顯示公司產品需求穩定，市場拓展有效。
- 營業淨利率大幅增長：反映公司成本控制能力提升，或產品組合優化。
- 美國市場比重增加：受益於美國基建政策，未來成長可期。
- 長期趨勢：公司聚焦車用和工業用IOT領域，並積極拓展美國市場，這符合未來產業發展趨勢。美國基建法案的推動將為公司帶來更多商機。然而，全球經濟衰退風險和中美貿易戰等不確定因素可能對公司長期發展產生影響。
- 物聯網(IOT)和人工智慧(AI)的結合，特別是在智能線束和FATP服務方面的需求強勁，構成公司營收增長的主要動力。
- 在全球經濟體系中，儘管存在如烏克蘭和以色列的戰爭等地緣政治挑戰，以及總體消費的收縮，美國對基礎設施的投資為公司創造了重要的商業機會。這些投資特別集中在鐵路升級和電動汽車快速充電站的擴建上，為公司帶來了額外的增長潛力。
- 投資人關注重點：
- 美國市場拓展進度：密切關注公司在美國市場的營收增長情況及相關專案進展。
- 產品組合變化：了解公司在高毛利產品的發展策略及成效。
- 風險管理能力：關注公司如何應對全球經濟風險和市場競爭。
- 技術創新：公司在無線技術和智能型線束方面的持續創新將是長期增長的關鍵。
投資建議（特別針對散戶）：
- 謹慎樂觀：榮昌科技的策略方向正確，但外部環境仍存在諸多不確定性。投資前應仔細評估風險。
- 長期投資：考慮到公司在IOT和美國基建領域的佈局，如果對公司發展前景有信心，可以考慮長期投資。
- 分散風險：不要將所有資金集中投資於單一股票，應分散投資以降低風險。
- 定期追蹤：定期關注公司的財務報告、新聞和法說會資訊，了解公司最新動態。