家登(3680)法說會日期、內容、AI重點整理

家登(3680)法說會日期、直播、報告分析

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說明本公司2024年度營運狀況及2025年度營運展望。
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家登精密工業股份有限公司 法人說明會報告摘要與分析 (2025/03/17)

報告分析與總結

這份家登(3680)於2025年3月17日發布的法人說明會簡報,涵蓋了公司在半導體及航太領域的業務展望、市場策略、擴廠計畫、財務表現以及ESG實踐等各個層面。整體而言,簡報內容傳達了家登對未來成長的信心,以及在全球半導體產業鏈中持續擴張的企圖心。

家登精密工業股份有限公司 (股票代碼: 3680) 在這份法人說明會的報告中,展現了其在半導體先進製程領域的領先地位和全球佈局。從集團營收的穩定成長到關鍵客戶的產能規劃,都突顯了家登在產業鏈中的重要性。同時,公司積極拓展航太事業和ESG永續發展,展現了多元發展的潛力。以下我將進一步分析這份報告對股票市場的影響,並提出投資人可關注的重點:

股價影響評估

利多因素

  • 半導體市場需求增長: 簡報預估2025年半導體市場將成長超過15%,並在2027年達到7,000-8,000億美元規模,2030年突破1兆美元。AI和HPC需求的持續攀升將帶動邏輯晶片、記憶體和先進封裝技術的發展。CoWoS先進封裝技術扮演關鍵角色,且各廠開始規劃導入不同的散熱解決方案,帶動相關供應鏈發展。
  • CoWoS產能擴張: 關鍵客戶的CoWoS晶圓月產能預計在2025年底達到7萬片,2026年底超過10萬片。
  • 主要客戶先進製程/封裝佈局:包括台積電在亞利桑那州、熊本、高雄等地擴廠,採用2奈米及以下先進製程,這些投資計畫直接或間接地利好家登的相關業務。
  • 在地供應鏈聯盟:家登積極參與並策略聯盟台灣在地供應鏈,透過策略結盟建立更緊密的合作關係,可望提升整體競爭力。
  • 大中華市場布局: 大中華地區客戶轉向積極發展先進製程提高在地產能,有助於公司擴大市場。家登在大中華地區擁有廣泛的客戶基礎,涵蓋中芯國際、長鑫集電、華力等主要半導體廠商。
  • 財務表現穩健: 家登集團營收持續成長,2024年達65.5億新台幣,較去年同期成長29%,毛利率維持在44%以上,EPS達12.32元。
  • 積極擴廠:公司正在擴建或新建多個廠房,包括復興廠、龍福廠、美國子公司、日本久留米廠、德國德勒斯登廠等,以滿足不斷增長的需求。
  • ESG永續經營:家登在ESG方面的努力也為公司帶來正面形象,例如導入ISO22301、ISO20400、ISO 27001等,獲得國家品質獎,並在多個永續發展評比中獲得肯定,有助於提升品牌價值。
  • 產品專利: 國內外 702 項專利,具有領先地位。
  • 航太事業發展:積極發展航太業務,有利於公司開闢新的營收來源,降低對半導體單一產業的依賴,並提高整體營運的穩定性。
  • 主要客戶為全球知名企業:如台積電、Intel、三星等,有助於維持長期穩定的業務關係。

潛在風險

  • 地緣政治風險: 中美貿易戰可能對半導體產業造成影響,增加不確定性。
  • 市場競爭: 半導體載具市場競爭激烈,公司需要不斷創新以保持領先地位。
  • 費用增加: 公司2024年因應成長需求擴編組織及併購,導致相關費用增加,進出口、樣贈費用及傭金費用亦增加,家碩科技機台調機及現金增資也增加相關費用,可能會短期影響獲利能力。

股價趨勢預測

  • 短期趨勢: 在法說會釋出利多消息的激勵下,短期內股價可能出現上漲。但投資人需關注公司後續的營收、毛利率等實際表現,以及全球半導體市場的變化。
  • 長期趨勢: 考量半導體產業的長期成長趨勢,以及家登在先進製程載具領域的領先地位,長期而言,股價具備持續上漲的潛力。

投資建議與散戶應注意事項

  • 基本面分析: 投資人應密切關注家登的營收成長、毛利率變化、費用控制等基本面指標。
  • 產業趨勢: 掌握半導體產業的發展趨勢,特別是先進製程、CoWoS等領域的最新進展。
  • 風險管理: 審慎評估地緣政治風險、市場競爭風險等,並設定合理的停損點。
  • 長期投資: 考量半導體產業的長期成長性,以及家登在產業鏈中的重要地位,建議以長期投資的策略為主。
  • 關注擴廠進度: 密切追蹤公司各項擴廠計畫的進度,評估其對未來營收的貢獻。
  • 技術創新:持續關注家登在技術創新方面的進展,尤其是在先進封裝、Cooling等領域的研發成果。
  • 參考其他券商或研究機構的分析報告:除了公司自身發布的資訊外,投資人也應參考其他專業機構的分析報告,以更全面地了解公司的投資價值。

總而言之,家登具備良好的基本面和成長前景,但投資人仍需謹慎評估風險,並制定適合自身風險承受能力的投資策略。

重點摘要 (條列式)

  • 公司概況: 家登精密成立於1998年3月20日,員工數超過1100人,實收資本額為NT 942,972,320。
  • 營收表現: 集團2024年營業額達NT 65.5億元,較去年同期成長29%。
  • 主力產品: 半導體事業(光罩、晶圓傳載解決方案、半導體機台設備等)和航太事業(動力液壓阻尼油缸、液壓傳輸高壓導管等)。
  • 半導體產業展望:
    • 預計2025年整體半導體市場將成長超過15%。
    • 全球半導體市場預估在2027年達到7,000-8,000億美元規模,2030年突破1兆美元。
    • AI應用將加速邏輯晶片、記憶體與封裝技術發展,CoWoS先進封裝技術扮演關鍵角色。
  • CoWoS產能預測: 關鍵客戶CoWoS產能預計2025年底達7萬片,2026年底超過10萬片。
  • 關鍵客戶先進製程/封裝布局:
    • 台積電在亞利桑那州、熊本、高雄等地擴廠,採用2奈米及以下先進製程。
  • 在地供應鏈聯盟: 家登與意德士、濾能、奇鼎、科嶠、迅得等公司策略聯盟,打造台灣半導體國家隊。
  • 大中華先進製程發展:
    • 中芯國際、華力、華為等公司積極發展7奈米及以下製程。
    • 大中華關鍵客戶產能規劃,先進製程月產能預計超過15萬片。
  • 家登本業營收地區表現: 台灣地區營收佔比最高,其次為大中華地區。
  • 擴廠計畫:
    • 復興廠、家崎大樓預計2025年Q2完工。
    • 龍福一、二廠預計2025年Q4啟用。
    • 日本久留米廠預計2027年Q2完工。
  • 專利分布: 截至2025年3月,獲得國內外702項專利。
  • 集團營收: 集團合併營收逐季增長,2024年Q4達1233百萬元。
  • 本業營收: 本業營收中,晶圓載具佔比較高,光罩載具次之。
  • 年度營收/EPS:
    • 2024年集團營收達65.5億,EPS為12.32元。
  • 費用及毛利率比較: 2024年費用率較2023年上升,但毛利率仍維持在較高水準。
  • 航太事業: 主要客戶涵蓋GE等,產品包括液壓控制缸體、傳輸燃油/冷卻液管等。
  • 未來發展藍圖:
    • 深耕關鍵客戶,開拓新客戶,發展新市場。
    • 協同創新,整合上中下游客戶、供應商。
    • 持續擴充先進製程產能,拓展新技術。
    • 擴張航太事業。
  • ESG實踐:
    • 導入ISO22301、ISO20400、ISO 27001等。
    • 榮獲國家品質獎、天下永續公民獎等。
    • 減少單位營收碳排量和用水量。
  • 集團綜效: 營收每年雙位數成長,毛利率穩定,EPS持續成長,全球載具市佔率快速攀升。

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台北君悅酒店(台北市信義區松壽路2號)
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說明本公司截至2024年第三季營運概況及2025年展望。
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