鼎翰（3611）法說會日期、內容、AI重點整理

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鼎翰（3611）法說會日期、直播、報告分析

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新北市新店區民權路95號11樓(鼎翰科技會議室)
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鼎翰科技(3611)法人說明會報告分析與總結

鼎翰科技(3611)於2024年8月13日舉行法人說明會，本報告基於簡報文件內容進行分析與總結， 並評估其對股票市場的影響及未來趨勢，並著重於投資人，特別是散戶應關注的重點。

報告重點摘要

  • 合併營收趨勢(季)：2024年第二季營收為20.7億台幣，年減5.7%。過去四季平均營收為20.5億台幣。
  • 標籤紙業務營收(季)：2024年第二季營收為8.4億台幣，年增4.5%。過去四季平均營收為8.4億台幣。2023年6月完成收購MGN。
  • 營收占比(季)：產品營收占比中，印表機營收占比略微上升（2Q23: 58% -> 2Q24: 54%），標籤占比基本不變。從區域來看，各區域佔比變化不大。
  • 印表機機種銷售占比(季)：桌上型印表機(Desktop)占比下降(2Q23: 63.1% -> 2Q24: 55.1%)，工業型印表機(Industrial)占比顯著上升(2Q23: 30.6% -> 2Q24: 41.4%)，攜帶型印表機(Portable)占比下降(2Q23: 6.3% -> 2Q24: 3.5%)。
  • 印表機機種銷售占比(年初至今)：桌上型印表機占比下降(2Q23 YTD: 61.0% -> 2Q24 YTD: 55.6%)，工業型印表機占比顯著上升(2Q23 YTD: 33.6% -> 2Q24 YTD: 39.9%)，攜帶型印表機占比略有下降(2Q23 YTD: 5.4% -> 2Q24 YTD: 4.4%)。

2024年第二季合併損益

  • 營業收入：20.69億台幣 (2Q24)，21.95億台幣 (2Q23)，年減5.7%。
  • 銷貨成本：13.77億台幣 (2Q24)，14.18億台幣 (2Q23)，年減2.9%。
  • 營業毛利：6.92億台幣 (2Q24)，7.77億台幣 (2Q23)，毛利率下降2%。
  • 營業費用：4.28億台幣 (2Q24)，3.92億台幣 (2Q23)，年增9.1%。
  • 營業淨利：2.64億台幣 (2Q24)，3.85億台幣 (2Q23)，營業淨利率下降4.8%。
  • 業外收支：0.36億台幣 (2Q24)，0.64億台幣 (2Q23)，年減43.4%。
  • 稅前淨利：3.01億台幣 (2Q24)，4.49億台幣 (2Q23)，稅前淨利率下降5.9%。
  • 稅後淨利：2.28億台幣 (2Q24)，3.28億台幣 (2Q23)，稅後淨利率下降3.9%。
  • 每股盈餘：4.85元 (2Q24)，7.01元 (2Q23)，下降2.16元。

2024年上半年合併損益

  • 營業收入：39.44億台幣 (2Q24)，41.02億台幣 (2Q23)，年減3.8%。
  • 銷貨成本：26.61億台幣 (2Q24)，27.00億台幣 (2Q23)，年減1.4%。
  • 營業毛利：12.83億台幣 (2Q24)，14.03億台幣 (2Q23)，毛利率下降1.7%。
  • 營業費用：8.19億台幣 (2Q24)，7.37億台幣 (2Q23)，年增11.1%。
  • 營業淨利：4.65億台幣 (2Q24)，6.65億台幣 (2Q23)，營業淨利率下降4.4%。
  • 業外收支：0.53億台幣 (2Q24)，0.62億台幣 (2Q23)，年減14.2%。
  • 稅前淨利：5.18億台幣 (2Q24)，7.27億台幣 (2Q23)，稅前淨利率下降4.6%。
  • 稅後淨利：3.88億台幣 (2Q24)，5.32億台幣 (2Q23)，稅後淨利率下降3.1%。
  • 每股盈餘：8.24元 (2Q24)，11.38元 (2Q23)，下降3.14元。

其他財務資訊 (百萬台幣)

  • 資產負債摘要：
    • 現金及金融資產：增加52百萬台幣。
    • 應收帳款：減少174百萬台幣。
    • 存貨：減少11百萬台幣。
    • 不動產、廠房及設備：增加113百萬台幣。
    • 長期投資：減少227百萬台幣。
    • 短期借款及一年內到期長債：增加48百萬台幣。
    • 長期計息負債：減少319百萬台幣。
  • 現金流量變動：
    • 營業活動：減少66百萬台幣。
    • 投資活動：增加366百萬台幣。
    • 籌資活動：減少218百萬台幣。

Bluebird Inc. 併購說明

  • 公司簡介：Bluebird Inc. 總部 located in 南韓 Seoul，主營業務為企業用、工業用行動電腦、PDA及支付終端等。2023年營收約為21.02億台幣。
  • 產品與解決方案：包含Mobile Computers、Enterprise Tablets、RFID解決方案及支付終端。
  • 交易架構：鼎翰科技收購Bluebird Inc. 100%股權。已簽約收購96.51%股權，並將邀約收購剩餘3.49%股權。
  • 交易對價：100%股權交易對價為1230億韓元(約新台幣29億元)。
  • 資金來源：銀行貸款20億台幣，自有現金與借款額度約9億台幣。

綜合分析與總結

從報告中可見，鼎翰科技2024年第二季及上半年的營收和獲利均較去年同期衰退。主要原因包括整體經濟環境不佳， 導致印表機等產品的需求下滑。儘管營收下降，標籤紙業務表現相對穩健，得益於MGN的併購，營收有所增長。 工業型印表機的銷售比例提升，顯示公司產品結構正在優化。

Bluebird Inc. 的併購是本次法說會的重點。Bluebird 在行動運算、RFID解決方案和支付終端領域具有技術優勢， 這與鼎翰科技現有的產品線具有互補性。併購完成後，預期能擴大鼎翰科技的產品範圍，提升其在相關市場的競爭力。 考量鼎翰科技是以借貸支應併購案，Bluebird的營收表現將成為影響公司損益的重要關鍵。

對股票市場的影響與未來趨勢

短期來看，由於第二季營收及獲利下滑，可能對股價造成壓力。但Bluebird Inc. 的併購案為長期發展帶來潛力， 可能吸引投資人的關注。因此，短期股價可能震盪，中長期則需觀察併購效益是否顯現。

從長期來看，鼎翰科技積極拓展產品線，並透過併購進入新市場，顯示公司具有成長的企圖心。如果能成功整合Bluebird Inc.， 發揮綜效，未來營運表現可望提升。此外，工業型印表機銷售占比的提升，也有助於提高產品的平均售價和毛利率。

投資人應關注的重點

  • 短期：關注第三季的營收表現，以及Bluebird Inc. 併購案的進度。
  • 中期：評估Bluebird Inc. 對鼎翰科技營收及獲利的貢獻，以及整合效益是否符合預期。
  • 長期：觀察鼎翰科技在新產品和新市場的拓展情況，以及整體營運效率是否提升。

此外，散戶投資人在評估鼎翰科技的投資價值時，應關注以下利多與利空因素：

  • 利多：Bluebird Inc. 併購案有望擴大產品線和市場範圍；工業型印表機銷售占比提升有助於提高毛利率。
  • 利空：短期營收和獲利下滑可能對股價造成壓力；併購整合過程可能存在不確定性；總體經濟環境不佳可能影響產品需求。

投資人應審慎評估以上因素，並根據自身的風險承受能力做出投資決策。

之前法說會的資訊

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