磐儀（3594）法說會日期、內容、AI重點整理

股權分散表、股價AI分析 基本面 法說會 董監持股

磐儀（3594）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期
地點
福邦證券總公司(台北市忠孝西路一段6號14樓)
相關說明
福邦證券舉辦之法人說明會，就本公司已公開之財務業務資訊作說明。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

磐儀科技114年度第四季法人說明會分析與總結

這份磐儀科技（股票代碼：3594）於民國114年12月2日發佈的法人說明會報告，提供公司截至2025年第三季的營運成果、策略佈局與未來展望。報告顯示磐儀科技在邊緣AI、物聯網(AIoT)及工業電腦領域積極轉型與佈局，並透過策略合作擴大市場影響力。

對報告的整體觀點：
整體而言，磐儀科技正處於轉型與成長的關鍵時期。公司營收表現強勁，尤其在新興應用領域如零售自動化展現爆發性成長動能，且持續在技術與產品上創新並獲得國際認可。然而，財務數據中營業淨利在第三季出現季減，以及前三季累計淨利轉虧為損的現象，凸顯公司在獲利能力上面臨匯率波動與費用增長的挑戰。這份報告呈現了公司積極的市場拓展策略和技術領先地位，但在財務穩健性方面則需投資人密切關注非營業損益的影響。

對股票市場的潛在影響：
報告中的利多因素，如強勁的營收成長、毛利率提升、新興應用市場的快速擴張、歐洲市場的優異表現以及與樺漢科技等夥伴的深度合作，預期將為公司股價帶來正向支撐，反映市場對公司未來成長潛力的認可。特別是公司明確鎖定高成長的AIoT、邊緣伺服器、智慧零售與智慧城市等市場，有助於提振投資人信心。然而，利空因素如第三季營業淨利的大幅下滑、前三季淨利轉虧以及匯兌損益的劇烈波動，可能會引起市場對公司獲利穩定性的擔憂。中國地區營收的衰退也可能對部分投資人的預期造成壓力。短期內，股價可能因營收成長與獲利不穩定的拉鋸而呈現波動。長期而言，若公司能有效管理非營業損益、提升營運效率並成功將新興應用轉化為持續且穩定的獲利，則股價有望穩健向上。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）：

  • 短期趨勢：2025年第三季的營運淨利季減及毛利率季減顯示短期內公司在營運成本控制或產品組合優化上仍有調整空間。同時，匯兌損益的波動性將是短期獲利表現的不確定因素。預期公司將持續推動新產品、新應用及海外市場拓展，短期營收仍有望維持成長動能，但獲利能力需觀察第四季能否改善。
  • 長期趨勢：磐儀科技聚焦「邊緣賦能驅動實踐」，並鎖定車聯網、高科技醫療、邊緣伺服器、協作機器人、零售AI及智慧城市等高成長市場，符合全球工業4.0與AIoT的發展趨勢。與樺漢科技的合作綜效、持續的技術創新與產品佈局，以及全球通路的擴展，皆為公司長期成長奠定良好基礎。公司在這些戰略性領域的深耕，預期將在未來數年內帶來顯著的市場份額和營收增長。長期來看，其在邊緣AI領域的專業能力和廣泛的合作生態系統將使其受益於此一趨勢。

投資人（特別是散戶）應注意的重點：

  1. 獲利能力與非營業損益：應關注公司未來營收成長能否有效轉化為穩定的營業淨利。特別是匯兌損益對整體淨利的影響需仔細分析，判斷其是否為一次性或持續性因素。散戶應避免僅關注營收成長而忽略實際獲利狀況。
  2. 新興應用市場的持續性：雖然零售自動化與「其他」類別成長強勁，但其營收佔比仍相對較低。投資人需觀察這些新興成長動能是否能持續擴大，並有效彌補傳統業務的成長放緩。
  3. 全球市場佈局的成果：歐洲市場表現亮眼，但中國市場卻呈現衰退。投資人應注意公司如何調整不同區域的市場策略，以應對地緣政治與經濟環境的變化。
  4. 策略合作夥伴的綜效：與樺漢科技的合作綜效值得期待，應觀察這些合作如何在生產、供應鏈及研發方面實際提升公司的競爭力與獲利。
  5. 研發投入與費用控制：營業費用在2025年前三季大幅增長。投資人應評估這些費用是否有效投入於研發及市場拓展，並能帶來未來獲利，而非僅侵蝕當期利潤。

條列式重點摘要

關於磐儀集團與策略方向

  • 磐儀科技定位為全球邊緣AI高效運算（Edge AI HPC）與行動運算解決方案的領導企業。
  • 公司核心策略為「從邊緣到行動」（From Edge to Action），透過邊緣運算即時分析決策，並轉化為具體行動。
  • 提供完整的系統整合服務、以客戶為中心的設計服務，涵蓋邊緣AI HPC、嵌入式系統、自動化產品與全球物流支援。
  • 透過設計與製造一體化服務（OEM/ODM），協助客戶加速產品上市並創造更高價值。
  • 實踐軟硬整合解決方案，創造新商機。
  • 旗下子公司包括磐旭智能（AMobile，與聯發科技合作）及磐雲智能（ACloud，系統整合與雲端服務）。
  • 強調生態系佈局，與聯發科技、中華電信、樺漢科技、Google等夥伴合作，共享生產、通訊、海外市場、邊緣AI、ESG及雲地整合等資源，以提升競爭力、尋求海內外商機並打破慣性思維。

重要紀事與成就

  • 公司成立於1993年，股票代號3594。
  • 持續推出創新產品，例如：2017年推出全球首款三合一防爆手持裝置，2021年推出全球首款5G強固型工業手持裝置。
  • 多次榮獲台灣精品獎（例如2019年7項、2020年專業護理終端裝置、2025年3項）。
  • 積極拓展策略夥伴關係：2022年與樺漢科技策略聯盟，2023年成為西門子醫療的策略供應夥伴。
  • 積極佈局新興技術：2024年投資系源科技佈局能源物聯網，2025年獲得Embedded World「Best in Show」及德國《Industrial Production》雜誌「Product of the Year」大獎，顯示在工業電腦和AI領域的領先地位。

財務績效報告分析

2025年暨2024年第三季營運成果

單位:新台幣千元 3Q2024 2Q2025 3Q2025 季變化 年變化
營業收入 364,678 486,408 512,634 5.39% 40.57%
營業毛利 108,073 218,044 180,504 -17.22% 67.02%
毛利率% 29.6% 44.8% 35.2% -9.6ppt 5.6ppt
營業費用 -97,707 -168,205 -170,521 1.38% 74.52%
營業淨利 10,366 49,839 9,983 -79.97% -3.69%
營業淨利率% 2.8% 10.2% 1.9% -8.3ppt -0.9ppt
利息收入(支出) 259 -6,283 -6,521
匯兌利益(損失) -8,267 -74,124 31,060
其他營業收入(支出) 9,029 742 5,469
所得稅(費用) -786 15,320 -2,896 -118.90% 268.45%
稅後淨利(損) 10,601 -14,506 37,095 -355.72% 249.92%
稅後淨利(損)歸屬於母公司業主 10,954 -18,909 34,891 -284.52% 218.52%
每股盈餘(元) 0.12 -0.20 0.37 -286.41% 208.33%

主要趨勢：

  • 營業收入：2025年第三季營收達512,634千元，較2024年同期大幅成長40.57%，較2025年第二季亦成長5.39%，顯示營收持續擴張。
  • 毛利率：第三季毛利率為35.2%，較去年同期上升5.6個百分點，但較2025年第二季的44.8%大幅下滑9.6個百分點，需關注毛利率下滑原因。
  • 營業淨利：第三季營業淨利僅9,983千元，較第二季驟減79.97%，也較去年同期小幅下滑3.69%，顯示在營收成長的同時，營運效率或成本控制面臨挑戰。
  • 非營業損益：2025年第二季有龐大的匯兌損失（-74,124千元），導致稅後淨利為負。然而，第三季則實現了顯著的匯兌利益（31,060千元），這成為當季稅後淨利由虧轉盈的關鍵因素。
  • 稅後淨利與EPS：得益於匯兌利益，第三季稅後淨利歸屬於母公司業主為34,891千元，每股盈餘0.37元，較第二季的虧損有大幅改善，並較去年同期大幅成長218.52%和208.33%。

2025年暨2024年前三季營運成果

單位:新台幣千元 2025Q1~Q3 2024Q1~Q3 年變化
營業收入 1,389,194 988,439 40.54%
營業毛利 545,945 286,919 90.28%
毛利率% 39.3% 29.0% 10.30ppt
營業費用 -524,268 -277,399 88.99%
營業淨利 21,677 9,520 127.70%
營業淨利率% 1.6% 1.0% 0.6ppt
利息收入(支出) -19,372 6,472
匯兌利益(損失) -25,458 41,793
其他營業收入(支出) 5,204 16,714
所得稅(費用) 8,666 -8,165 -206.14%
稅後淨利(損) -9,283 66,334 -113.99%
稅後淨利(損)歸屬於母公司業主 -4,395 67,806 -106.48%
每股盈餘(元) -0.05 0.72 -106.94%

主要趨勢：

  • 營業收入：2025年前三季累積營收達1,389,194千元，較去年同期大幅成長40.54%，顯示業務量顯著擴大。
  • 毛利率：前三季毛利率為39.3%，較去年同期的29.0%顯著提升10.30個百分點，反映產品組合優化或成本結構改善。
  • 營業費用：前三季營業費用年增88.99%，增幅高於營收成長，顯示公司在市場拓展和研發上的投入增加。
  • 營業淨利：雖然營業費用大增，但受惠於營收及毛利同步增長，前三季營業淨利仍大幅成長127.70%。
  • 稅後淨利與EPS：前三季歸屬於母公司業主之稅後淨利為虧損4,395千元，每股盈餘為-0.05元。這與去年同期的獲利相比，呈現由盈轉虧，主因是利息支出（-19,372千元）和累積的匯兌損失（-25,458千元）造成的非營業損益大幅惡化。

2025年前三季公司主要地區營收

單位:台幣千元 2025 前三季 2024 前三季 YoY% 2025 前三季 Rev%
歐洲地區 567,394 286,753 97.9% 40.8%
北美地區 270,983 229,195 18.2% 19.5%
中國地區 247,745 250,532 -1.1% 17.8%
亞洲地區 242,574 187,872 29.1% 17.5%
台灣地區 60,498 34,087 77.5% 4.4%
總計 1,389,194 988,439 40.5% 100.0%

歐洲地區 (2025Q3) 明細：

單位:NT千元 2025Q3 YoY
法國 162,978 168.3%
英國 113,118 79.1%
德國 49,231 21.1%
義大利 102,244 52.8%
東歐 5,652 -41.6%
其他 134,171 194.0%

中國地區 (2025Q3) 明細：

單位:NT千元 2025Q3 YoY
中國地區 247,745 -1.1%

主要趨勢：

  • 整體營收成長：2025年前三季總營收年增40.5%，顯示全球業務擴張強勁。
  • 歐洲主導地位：歐洲地區是最大的營收貢獻者，佔總營收的40.8%，並實現高達97.9%的年成長，其中法國、英國、義大利及其他歐洲地區成長顯著，但東歐市場則呈現衰退。
  • 北美與亞洲穩健成長：北美地區年增18.2%，佔比19.5%；亞洲地區年增29.1%，佔比17.5%，均呈現穩健成長。
  • 台灣市場高速成長：台灣地區營收年增77.5%，儘管佔比僅4.4%，但成長速度驚人。
  • 中國市場挑戰：中國地區營收年減1.1%，是唯一呈現負成長的主要市場，顯示該地區面臨營運壓力或市場競爭。

ARBOR 2025年前三季產品應用別比重

應用 2025年 前三季 2024年 前三季 YoY
工業4.0 36% 50% 2%
車用電腦 18% 24% 7%
醫療電腦 9% 12% -6%
零售自動化 19% 9% 199%
其他 18% 5% 412%
合計 100% 100%

主要趨勢：

  • 產品組合轉型：工業4.0與車用電腦的比重分別從2024年的50%與24%下降至2025年的36%與18%，但其絕對營收仍呈現小幅成長（YoY分別為2%與7%）。
  • 新興應用爆發：零售自動化營收貢獻度從9%大幅提升至19%，且實現高達199%的年成長。
  • 「其他」應用快速成長：「其他」應用類別的營收貢獻度從5%增至18%，年成長率更達到驚人的412%，顯示公司在多元新興領域的拓展成果豐碩。
  • 醫療電腦衰退：醫療電腦應用營收比重從12%下降至9%，且年成長率為-6%，是唯一呈現負成長的應用類別。

市場展望與公司策略佈局

邊緣賦能驅動實踐與成長動能

  • 公司持續強化「工控通訊化、通訊產業化」的生態系佈局，涵蓋智慧零售、智慧交通、智慧製造、智慧能源、智慧醫療及車隊管理等應用。
  • 透過NB-IoT與5G Network，結合大數據與邊緣AI運算，提供工業級人機介面、嵌入式電腦、手持裝置、閘道器等全面解決方案。
  • 2025年成長動能聚焦：智慧零售、智慧城市與工業安全。推廣AI手持巡檢、Edge AI電子圍籬、Edge AI路口辨識等解決方案。

2026展望：將工業平台與新一代邊緣智慧結合

  • 公司策略性地鎖定多個具高複合年均成長率（CAGR）的未來市場：
    • 車聯網 (Internet of Vehicles)：2033年市場規模7,550億美元，2025-2033年複合年均成長率20%。提供ARTS series In-Vehicle Box。
    • 高科技醫療 (Hi-Tech Medical)：2030年市場規模7,240億美元，2024-2030年複合年均成長率30%。提供COMX series COM-HPC。
    • 邊緣伺服器 (Edge Server)：2033年市場規模910億美元，2024-2033年複合年均成長率37%。提供EdgeX series Edge AI HPC。
    • 協作機器人 (Collaborative Robots)：2034年市場規模310億美元，2025-2034年複合年均成長率32%。提供FPC series Robotic Station。
    • 零售AI (AI in Retail)：2030年市場規模1,650億美元，2024-2030年複合年均成長率32%。提供ART10 series Rugged Tablet。

新品介紹與技術創新

  • Edge AI HPC (EdgeX-6000)：緊湊型高效能AI邊緣運算平台，支援NVIDIA/AMD高階AI加速卡（可擴充至360 TFLOPS），具備伺服器等級效能、超高擴充性、緊湊型設計，應用於產業生成式AI、影像醫療/基因分析、機器人工作站/高速智能製造。
  • 2026精品獎產品：IEC-3714（AI邊緣運算智慧零售解決方案）和IEC-G510（極致超薄AI智慧數位看板播放系統），皆聚焦智慧零售與互動廣告應用，顯示公司在該領域的領先。
  • 最高等級防爆認證平板：針對電廠、石化廠、軌道交通、冶金、建築質量檢測等高危險環境市場。
  • IP69K車載工業電腦：適用於農耕機、自駕車、鏟雪車、礦車等高標準特殊車輛市場，具備最高級別防塵防水能力。
  • 與樺漢合作產生綜效：垂直應用於自動化工廠、邊緣運算、智慧倉儲、軌道交通。結合磐儀的通路、市場經驗與樺漢的生產、供應鏈，雙方共同研發，強化競爭力。

成長策略與展望

  • 產品主力：工業自動化/AIoT & Edge AI。
  • 銷售通路：擴增德國辦事處，目標經銷商翻倍成長。
  • 市場成長聚焦：零售自動化（AMobile）、自主移動機器人（AMR, ARTS-7670）、智慧城市（EdgeX-6000 and FPC-5211）。

利多與利空判斷

利多（Bullish）

  • 強勁的營收成長：2025年第三季營收年成長率達40.57%，前三季累積營收年成長率亦達40.54%，顯示業務量顯著擴大。(參考頁面6、7)
  • 毛利率顯著提升：2025年前三季毛利率達到39.3%，較去年同期增加10.30個百分點，反映產品組合優化或成本結構改善。(參考頁面7)
  • 營業淨利大幅成長 (前三季)：2025年前三季營業淨利年成長127.70%，顯示公司在營運層面仍具獲利能力。(參考頁面7)
  • 新興應用市場快速成長：零售自動化與其他產品應用類別在2025年前三季營收成長率分別達199%和412%，顯示公司在新領域的拓展成功。(參考頁面9)
  • 歐洲地區市場表現優異：2025年前三季歐洲地區營收年成長97.9%，佔總營收比重最高，顯示主要市場動能強勁。(參考頁面8)
  • 策略聯盟與生態系佈局：與樺漢科技建立策略聯盟，並積極擴展與聯發科、中華電信、Google等夥伴的合作，形成完整的「邊緣賦能驅動實踐」生態系，有助於長期發展與競爭力提升。(參考頁面2、4、20)
  • 持續創新與產品線擴展：推出Edge AI HPC (EdgeX-6000)、最高等級防爆認證平板、IP69K車載工業電腦等新產品，並有多項產品獲得國際獎項肯定，顯示公司在技術研發與產品市場化方面的實力。(參考頁面3、13、16、17、18、19)
  • 鎖定高成長市場：公司明確將成長策略聚焦於車聯網、高科技醫療、邊緣伺服器、協作機器人及零售AI等未來高成長產業，具備長期發展潛力。(參考頁面15、21)

利空（Bearish）

  • 第三季營運淨利大幅下滑：儘管營收成長，2025年第三季營業淨利季減近80%，年減3.69%，營業淨利率亦從前一季的10.2%驟降至1.9%。這表示營收成長未能有效轉換為營運獲利。(參考頁面6)
  • 前三季淨利轉虧為損：2025年前三季歸屬於母公司業主之稅後淨利為虧損4,395千元，每股盈餘為-0.05元，相較去年同期由盈轉虧。主要受匯兌損失和利息支出增加影響。(參考頁面7)
  • 匯兌損益影響波動大：2025年前三季累積產生匯兌損失25,458千元，對淨利造成顯著負面影響。雖然第三季單季有大幅匯兌利益31,060千元，但這突顯匯率波動對公司獲利影響劇烈且不穩定。(參考頁面6、7)
  • 中國地區營收衰退：2025年前三季中國地區營收年減1.1%，為唯一呈現負成長的主要地區，顯示該市場面臨挑戰。(參考頁面8)
  • 醫療電腦應用衰退：2025年前三季醫療電腦應用營收年成長率為-6%，營收貢獻度也從12%下降到9%，顯示該應用領域表現不佳。(參考頁面9)
  • 營業費用顯著增加：2025年前三季營業費用年增88.99%，增幅高於營收成長率，可能侵蝕獲利，且需時間才能顯現效益。(參考頁面7)

總結

磐儀科技這份法人說明會報告描繪了一家在技術創新和市場拓展上積極進取的公司。強勁的營收增長、不斷優化的毛利率、以及在智慧零售和「其他」新興應用領域的爆發性成長，皆顯示公司已抓住邊緣AI與物聯網的產業趨勢。公司透過與主要夥伴的策略聯盟、擴大全球銷售通路（特別是歐洲市場），並持續推出適用於高成長、高門檻市場的創新產品（如Edge AI HPC、防爆平板、IP69K車載電腦），為其長期成長奠定了堅實基礎。這些積極的戰略佈局和市場表現，是支撐股價的主要利多。

然而，報告也揭示了潛在的挑戰。2025年第三季營業淨利的大幅季減，以及前三季累積淨利轉為虧損，主因是營業費用顯著增加、利息支出升高以及匯兌損益的劇烈波動。這表明公司在將營收成長轉化為穩定獲利方面仍需努力。特別是匯率的波動性，對公司整體獲利的影響不容忽視。此外，中國地區營收的衰退和醫療電腦應用領域的表現不佳，也顯示部分市場和產品線面臨壓力。

對股票市場的潛在影響：
預計市場將會對磐儀科技的積極轉型與高成長應用領域的佈局給予正面評價，這將有助於股價在長期趨勢中獲得支撐。然而，短期的獲利波動與非營業損益的不確定性，可能導致股價在特定時期承受壓力。投資人可能會在樂觀的營收前景與謹慎的獲利能力之間權衡。若公司能在未來幾個季度改善營運效率，有效控制費用，並減輕匯率波動的影響，則股價有望穩健上揚。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）：
短期而言，公司營收成長動力預計將維持，但獲利能力可能因營業費用及匯率影響而波動。投資人需觀察公司在Q4乃至2026年Q1的財務表現，特別是毛利率與營業淨利的走勢。 長期來看，磐儀科技聚焦在邊緣AI、AIoT及工業電腦等未來趨勢產業，並透過策略合作擴大市場影響力，這是一個正確且有前景的發展方向。隨著全球產業智慧化轉型的加速，以及公司在智慧零售、智慧城市、車聯網、高科技醫療等高成長市場的深耕，預期其長期成長潛力龐大。

投資人（特別是散戶）應注意的重點：
散戶應審慎評估報告中的財務細節，特別是營業淨利與非營業損益對整體獲利的影響。僅依賴營收成長或EPS的短期波動判斷可能存在風險。應深入理解公司在新興應用領域的成長是否具備可持續性，以及其全球市場佈局（特別是歐洲與中國市場的差異）的具體成效。密切關注公司未來是否能將策略性投資和研發投入有效轉化為穩定的獲利能力，將是判斷其長期投資價值的關鍵。

之前法說會的資訊

日期
地點
福邦證券總公司(台北市忠孝西路一段6號14樓)
相關說明
受邀參加福邦證券舉辦之法人說明會，就本公司已公開之財務業務資訊作說明。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供