博磊（3581）法說會日期、內容、AI重點整理

股權分散表、股價AI分析 基本面 法說會 董監持股

博磊（3581）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期
地點
台北市南京東路2段111號5樓(富邦南京大樓)
相關說明
本公司受邀參加富邦證券舉辦之法人說明會，說明本公司之業務及營運概況。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

報告整體分析與總結

此報告為博磊科技股份有限公司（股票代碼：3581）於2025年11月25日發布的2025年第三季營運成果簡報。報告內容詳盡地介紹了公司的基本資訊、產品範疇、發展里程碑、服務據點，以及最新的財務績效數據。整體而言，博磊科技在2025年第三季展現了顯著的營運回升與獲利能力改善，多項財務指標呈現強勁的年增率與季增率成長。

對報告的整體觀點：

本報告呈現博磊科技在2025年第三季度的營運表現強勁復甦，特別是在淨收入、營業利益與淨利潤方面均實現了顯著的增長，成功扭轉了前一年度同期的虧損局面。這反映了公司在當前半導體市場環境下，其產品與服務仍具競爭力，且內部營運效率有所提升。此外，公司在研發上的持續投入以及對新興技術（如量子電腦相關設備）的代理，顯示其具備長期的發展潛力與市場策略彈性。

對股票市場的潛在影響：

博磊科技2025年第三季的亮眼財報數據，尤其是每股盈餘（EPS）由負轉正且大幅提升，以及淨利潤的爆炸性增長，預計將對其股價產生正向的影響，屬於顯著的利多消息。市場可能將此視為公司已走出谷底，並進入新的成長週期。流動性與股東權益的改善，加上長期債務的大幅下降，也將提升投資者對公司財務穩健性的信心。

對未來趨勢的判斷：

  • 短期趨勢： 由於2025年第三季的季對季（QOQ）與年對年（YOY）成長數據都非常強勁，顯示公司營運動能充足，短期內股價與營收應能維持上升趨勢。半導體產業的部分領域復甦，可能為公司帶來更多訂單。
  • 長期趨勢： 博磊科技持續在半導體前段測試耗材與後段封裝設備領域進行研發，並積極代理新興技術產品（如量子電腦及先進氣體偵測系統），這為其建立了多元的成長動能。然而，半導體產業的週期性波動仍需留意。若公司能持續深化其在先進製程的佈局，並成功將代理產品轉化為新的營收增長點，長期展望將保持樂觀。資產報酬率 (ROA) 和股東權益報酬率 (ROE) 在2024年的回升是一個積極信號，若能持續改善，將有助於長期價值的提升。

投資人（特別是散戶）應注意的重點：

  1. 獲利持續性： 雖然第三季表現優異，投資人應密切關注公司未來幾個季度的獲利能否維持增長，尤其需觀察非營業收入的波動性，及其是否對整體獲利構成重大影響。
  2. 營收結構變化： 設備銷售佔比提高，而測試介面與維修佔比下降。應分析這種結構變化是源於市場趨勢、公司策略調整，還是單一大型訂單所致。
  3. 研發投入效益： 研發費用佔營收比重穩定，但需觀察這些投入能否轉化為更具競爭力的新產品或技術，並進一步提升毛利率與市場份額。
  4. 新業務進展： 公司代理的氣體偵測系統和量子電腦相關產品是潛在的增長點。散戶應關注這些新業務的市場發展、訂單獲取情況以及對公司總營收和獲利的貢獻。
  5. 財務風險： 儘管長期債務大幅減少，財務狀況有所改善，但仍需注意全球經濟情勢、半導體產業景氣循環對公司營運的潛在影響。
  6. 免責聲明： 報告開頭的免責聲明提醒，報告中的預測性資訊可能與實際結果存在差異。散戶應謹慎評估，不可僅憑單一報告進行投資決策。

利多與利空判斷：

利多（Bullish）：

  • 強勁的財務復甦：
    • 3Q 2025淨營收年增18%，季增38%。（文件頁24）
    • 3Q 2025營業利益年增16%，季增385%。（文件頁24）
    • 3Q 2025淨利潤年增3835%（由正轉負），季增472%（由正轉負）。（文件頁24）
    • 3Q 2025每股盈餘（EPS）達0.73元，相較3Q 2024的-0.18元與2Q 2025的-0.37元，實現顯著轉盈。（文件頁24）
    • 1-3Q 2025淨營收年增4%，營業利益年增105%，淨利潤年增21%，EPS從0.004元提升至0.13元。（文件頁25）
  • 財務結構改善：
    • 截至2025年9月30日，現金及約當現金較前一年同期增長10%，顯示流動性提升。（文件頁23）
    • 長期負債（LT Debt）較前一年同期大幅減少86%，從NT$11,667K降至NT$1,667K，財務槓桿降低，財務體質更為穩健。（文件頁23）
    • 股東權益（Shareholders' Equity）年增2%，顯示公司價值穩健增長。（文件頁23）
  • 核心業務成長與研發投入：
    • 1-3Q 2025設備產品佔營收比重從63.8%提升至66.5%，顯示核心設備銷售表現良好。（文件頁19）
    • 研發費用持續投入，2024年研發費用佔營收比重達到7%，顯示公司重視技術創新與產品升級，有助於長期競爭力。（文件頁22）
  • 新興領域佈局：
    • 公司代理量子電腦相關設備（IQM, Bluefors, QBlox），顯示其積極佈局前瞻性技術領域，具備潛在長期成長機會。（文件頁17）

利空（Bearish）：

  • 固定資產減少：
    • 截至2025年9月30日，固定資產（Fixed Assets）較前一年同期減少24%，可能表示資本支出減少或資產處分，若無新的擴張計劃，可能影響未來產能與成長動能。（文件頁23）
  • 資產報酬率與股東權益報酬率波動：
    • 儘管ROA與ROE在2024年有所回升，但從2020年到2023年整體呈下降趨勢，顯示過去幾年公司盈利能力承壓。需持續觀察未來能否穩定提升。（文件頁21）
  • 非營業收入的波動性：
    • 3Q 2025非營業收入由負轉正，對稅前淨利與淨利潤有顯著貢獻。然而，1-3Q 2025的非營業收入則為負值，相較前一年同期大幅下降136%，顯示非營業損益波動較大，可能增加獲利的不確定性。（文件頁24, 25）
  • 毛利率短期波動：
    • 3Q 2025的毛利率為33%，雖然較2Q 2025的32%略有提升，但低於3Q 2024的38%，顯示單季毛利率仍面臨壓力。（文件頁24）

條列式重點摘要與趨勢分析

以下將根據博磊科技股份有限公司的法人說明會資料，整理成條列式重點摘要，並描述數字、圖表或表格的主要趨勢。

公司簡介 (Company Profile)

  • 成立日期： 1999年4月1日。
  • 董事長： 李篤誠。
  • 總公司地址： 台灣新竹縣。
  • 資本額： 新台幣5億1仟零6萬元 (NTD 5.1 Million)。
  • 員工人數： 約300名。
  • 股票上櫃： 2015年上櫃，股票代號3581。
  • 業務範疇： 專業製造光電及半導體切割封裝測試設備及治具，同時代理半導體預燒測試連接器、微機電設備、太陽能設備、廠務（氣體偵測）設備，提供全方位技術服務，致力於成為全球半導體、光電、微電子及太陽能產業的領導者。（文件頁5）

博磊集團里程碑 (ZV Group milestone)

公司的發展歷程顯示其持續投入研發並擴大市場版圖，主要趨勢為產品自動化程度的提升及國際化佈局。

  • 1999年4月： 博磊科技設立於台灣新竹。（文件頁6）
  • 2011年： 成功銷售TS1201半自動切割機，並研發TS1260全自動雙主軸切割機。（文件頁6）
  • 2015年： 博磊科技（3581）上櫃掛牌。（文件頁6）
  • 2016年： 於馬來西亞檳城設立子公司；取得科榮(股)公司53%股權，截至2025/09共取得65.68%股權。（文件頁6）
  • 2020年： 研發自製TS1261 CIS全自動12吋晶圓切割機；開發完成RF高頻Load Board測試介面。（文件頁6）
  • 2021年： 研發自製TS861自動晶圓切割機（應用在4"、6"、8"）。（文件頁6）
  • 2022年： 開發完成JS6060全自動切單機，客戶完成驗證。（文件頁6）
  • 2023年： 開發高階測試使用DSA connector，並取得台灣發行專利、大陸新型專利。（文件頁6）
  • 2024年： 開發JS3062全自動分選設備；開發雙軸半自動晶圓級切割機TS1230W，並獲得客戶訂單。（文件頁6）
  • 2025年： 開發IC載具DC Flim for M6242/M6243 handler；開發完成TS1262全自動雙主軸切割機。（文件頁6）

服務據點 (Service Locations)

博磊科技的服務據點分佈顯示其在亞洲地區的廣泛佈局，主要趨勢是涵蓋主要半導體生產和測試中心。

  • 台灣： 新竹總公司、台中、台南。
  • 中國： 蘇州子公司。
  • 海外： 馬來西亞檳城子公司、新加坡子公司。（文件頁7）

半導體產業鏈 (Semiconductor Industry Chain)

博磊的產品與服務涵蓋半導體製造的關鍵環節，主要集中在前段測試介面與後段封裝測試領域。這反映公司在半導體產業中扮演著設備供應商和耗材提供商的角色。

  • 前段製程： 晶圓製造、晶圓針測（博磊提供氣體偵測器、針測卡、測試介面、測試治具）。
  • 後段製程（OSAT）： 晶圓切割（博磊提供切割機）、晶圓凸塊、封裝（博磊提供植球機）、測試（博磊提供預燒測試、測試連接座）、封裝切割（博磊提供切割機）。（文件頁8）

產品介紹：測試介面耗材產品 (Testing Interface Product)

博磊專注於測試與組裝領域，提供多樣化的測試介面產品以支援不同的測試需求。

  • CP Testing (晶圓級測試)： 產品包括ZV PRVX M/B、ZV Probe Card PCB。
  • Burn-in Testing (老化測試)： 產品包括Boyd Burn-in Socket、ZV Heatsink socket。
  • Memory FT Testing (記憶體最終測試)： 產品包括ZV Hi-Fix & DSA board、ZV Change Kit。
  • Logic FT Testing (邏輯晶片最終測試)： 產品包括ZV Load board、ZV Logic Test socket。（文件頁10）

產品介紹：後段封裝設備產品 (Equipment Product for IC packaging)

博磊在後段封裝領域提供全面的切割站解決方案，涵蓋從全自動到半自動的切割設備及相關耗材。

  • 切割站產品 (ZV SAW Solution)：
    • Jig Saw (Singulation)
    • Fully auto dicing saw
    • Semi auto dicing saw
    • Panel jig Saw
    • Fully/semi auto Clean Machine
    • 相關耗材 (Consume parts)、UV Machine、Tape Mount。（文件頁12）

產品介紹：代理設備 (Equipment Product agency)

博磊代理多家國際知名廠商的設備，業務涵蓋氣體偵測系統與量子電腦相關產品，顯示其在多元化高科技領域的佈局。

  • 氣體偵測系統 (Gas Detection System)：
    • Honeywell Analytics： 全球領先的氣體和火焰探測系統製造商。產品依使用方式分固定式與攜帶式，依偵測器原理分電化學式、紙帶式、FT-IR式氣體偵測器。（文件頁15）
    • GfG： 德國專注於氣體偵測器系統的研發、製造公司。產品型式為固定式與攜帶式氣體偵測器。（文件頁16）
    • SensoriX： 德國專注於電化學氣體偵測感測器研發、製造公司。產品型式為OEM Sensor與Satellix Sensor。（文件頁16）
  • 量子電腦 (Quantum Computer) 相關產品：
    • IQM (IQM Quantum Computers)： 歐洲超導量子電腦研發製造與系統整合公司，提供量子系統銷售、整合與雲端服務。（文件頁17）
    • Bluefors Oy： 芬蘭超低溫冷卻系統製造商，提供稀釋製冷機銷售服務及無液氮冷卻系統銷售服務。（文件頁17）
    • QBlox BV： 荷蘭量子控制及讀出電子系統製造商，提供低雜訊延遲、高模組化及可擴展量子控制器。（文件頁17）

經營績效 (Operating Performance)

1-3Q 2025營收結構 (1-3Q 2025 Operating Results)

此圓餅圖展示了2025年1-3Q與2024年1-3Q的營收結構。主要趨勢顯示，設備產品佔比持續增加，而維修服務佔比則略有下降。

項目 1-3Q 2025 (NT$ K) 1-3Q 2025 (%) 1-3Q 2024 (NT$ K) 1-3Q 2024 (%)
Equipment (設備) 711,836 66.5% 654,388 63.8%
Testing Interface (測試介面) 233,841 21.9% 229,252 22.4%
Repair (維修) 120,632 11.3% 138,350 13.5%
Others (其他) 3,480 0.3% 2,819 0.3%
總計 1,069,789 100% 1,024,809 100%

趨勢分析：

  • 設備產品： 營收從2024年1-3Q的654,388仟元增長至2025年1-3Q的711,836仟元，佔總營收的比重也從63.8%提升至66.5%。這表示公司在核心設備銷售方面表現強勁，是主要的營收增長動力。
  • 測試介面： 營收從229,252仟元略增至233,841仟元，但佔比從22.4%微幅下降至21.9%，顯示其穩定貢獻但成長幅度不及設備產品。
  • 維修服務： 營收從138,350仟元下降至120,632仟元，佔比從13.5%下降至11.3%。這可能反映新設備銷售增加或設備妥善率提升，導致維修需求相對減少。
  • 其他： 佔比穩定在0.3%，變化不大。

營業表現 (Operating Performance)

此圖表呈現了2022年至2025年1-3Q的營收 (Revenue)、毛利 (Gross Profit)、每股盈餘 (EPS) 和毛利率 (Gross Margin) 趨勢。整體趨勢顯示，2023年和2024年營收有所下滑，但2025年1-3Q顯示出止跌回升的跡象，尤其在毛利和EPS方面有顯著改善。

項目 2022 2023 2024 1-3Q 2025
營收 (NT$ K) 1,509,593 1,460,751 1,378,232 1,069,789
毛利 (NT$ K) 566,568 434,620 458,480 359,934
EPS 1.26 0.55 0.60 0.13
毛利率 38% 30% 33% 34%

趨勢分析：

  • 營收 (Revenue)： 從2022年的1,509,593仟元逐年下降至2024年的1,378,232仟元。然而，2025年1-3Q的營收為1,069,789仟元，若以全年估算，有望超越2024年，呈現止跌回升的趨勢。
  • 毛利 (Gross Profit)： 亦呈現類似趨勢，從2022年的566,568仟元下降至2023年的434,620仟元，2024年微幅回升至458,480仟元。2025年1-3Q的毛利為359,934仟元。
  • EPS： 2022年為1.26元，2023年下降至0.55元，2024年小幅回升至0.60元。2025年1-3Q的EPS為0.13元，相較於綜合損益表顯示的季度負值，整體累計已轉正。
  • 毛利率 (Gross Margin)： 從2022年的38%下降至2023年的30%，隨後在2024年回升至33%，並在2025年1-3Q進一步提升至34%。這顯示公司在成本控制或產品組合優化方面有所成效，毛利率呈現改善趨勢。

資產報酬率 (ROA) & 股東權益報酬率 (ROE)

此線圖展示了2020年至2024年的資產報酬率（ROA）和股東權益報酬率（ROE）趨勢。主要趨勢是兩項指標在2020年至2023年期間呈現下降，但在2024年有所回升，顯示盈利能力開始改善。

年份 2020 2021 2022 2023 2024
ROA(資產報酬率%) 7.66% 7.48% 4.9% 3.4% 4.05%
ROE(股東權益報酬率%) 13.41% 13.91% 9.43% 6.16% 7.26%

趨勢分析：

  • ROA： 從2020年的7.66%逐年下降至2023年的3.4%，但在2024年回升至4.05%。
  • ROE： 從2020年的13.41%上升至2021年的13.91%高點，隨後下降至2023年的6.16%，但在2024年回升至7.26%。
  • 整體而言，ROA和ROE在經歷2021-2023年的下滑後，於2024年呈現反彈，表明公司的資產利用效率和為股東創造利潤的能力開始改善。

近5年研發費用佔比 (R&D Expense Ratio)

此圖表顯示了2020年至2024年的營收 (Revenue)、研發費用 (R&D Expense) 和研發費用佔營收比重 (R&D-to-revenue ratio)。主要趨勢是公司持續投入研發，且研發費用佔營收比重維持在穩定水平。

年份 2020 2021 2022 2023 2024
營收 (NT$ K) 1,198,503 1,307,784 1,509,593 1,460,751 1,378,232
研發費用 (NT$ K) 68,531 84,948 93,367 83,614 98,367
研發費用佔營收比重 6% 6% 6% 6% 7%

趨勢分析：

  • 營收： 2020年至2022年呈現增長，2023年和2024年略有下降。
  • 研發費用： 從2020年的68,531仟元增長至2022年的93,367仟元，2023年略有下降，但在2024年達到98,367仟元的新高。這表明公司在面對營收波動時，仍保持對研發的投入。
  • 研發費用佔營收比重： 在過去五年中，該比率穩定維持在6%至7%之間，其中2024年達到7%。這顯示公司持續且穩定地投入資源於技術創新與產品開發，為長期競爭力打下基礎。

資產負債表 (Balance Sheet)

此表格比較了2025年9月30日與2024年9月30日的資產負債表主要項目。主要趨勢顯示，公司整體資產和股東權益穩健增長，且流動性有所改善，長期債務大幅下降。

項目 (NT$K) 2025.09.30 佔總資產比重 (%) 2024.09.30 佔總資產比重 (%) 年增率 (YOY)
Cash and Cash Equivalents (現金及約當現金) 599,588 31% 542,703 29% 10%
Fixed Assets (固定資產) 275,408 14% 360,478 19% -24%
Total Assets (總資產) 1,963,180 100% 1,901,920 100% 3%
LT Debt (長期負債) 1,667 0% 11,667 1% -86%
Shareholders' Equity (股東權益) 994,863 51% 979,104 51% 2%

趨勢分析：

  • 現金及約當現金： 增加10%，顯示公司流動性良好，現金部位充裕。
  • 固定資產： 減少24%，可能由於資產折舊、處分或投資策略調整。此變化需進一步分析其對未來營運能力的影響。
  • 總資產： 溫和增長3%，達到1,963,180仟元，顯示公司規模持續擴大。
  • 長期負債： 巨幅減少86%，顯示公司償債能力顯著提升，財務結構更為穩健。
  • 股東權益： 增長2%，達到994,863仟元，與總資產增長幅度相近，股東權益佔總資產比重維持在51%，顯示財務結構健康。

綜合損益表 (Income Statement) - 季度比較

此表格詳細比較了2025年第三季、2024年第三季和2025年第二季的綜合損益表現。主要趨勢顯示，2025年第三季相較於前一年度同期和前一季度，各項獲利指標均有顯著改善，尤其是淨利潤和EPS實現了強勁的由虧轉盈。

項目 (NT$K) 3Q 2025 3Q 2025 (%) 3Q 2024 3Q 2024 (%) 2Q 2025 2Q 2025 (%) 年增率 (YOY) 季增率 (QOQ)
Net Revenue (淨營收) 414,090 100% 349,862 100% 299,192 100% 18% 38%
Gross Profit (毛利) 136,462 33% 131,793 38% 95,579 32% 4% 43%
Operating Income (營業利益) 36,560 9% 31,382 9% 7,531 3% 16% 385%
Non-op. Income (非營業收入) 22,993 6% -22,935 -7% -15,617 -5% 200% 247%
Pre-tax Income (稅前淨利) 59,553 14% 8,447 2% -8,086 -3% 605% 836%
Net Income (淨利潤) 50,136 12% 1,274 0% -13,461 -4% 3835% 472%
EPS 0.73 -0.18 -0.37

趨勢分析：

  • 淨營收： 3Q 2025較3Q 2024增長18%，較2Q 2025增長38%，顯示營收強勁增長動能。
  • 毛利： 3Q 2025較3Q 2024增長4%，較2Q 2025增長43%。然而，3Q 2025毛利率為33%，低於3Q 2024的38%，但高於2Q 2025的32%。
  • 營業利益： 3Q 2025較3Q 2024增長16%，較2Q 2025大幅增長385%。營業利益率穩定在9%。
  • 非營業收入： 3Q 2025實現22,993仟元的正數，相較3Q 2024的-22,935仟元與2Q 2025的-15,617仟元，實現由負轉正的顯著改善。這是推動整體獲利大幅提升的重要因素。
  • 稅前淨利： 3Q 2025較3Q 2024增長605%，較2Q 2025大幅增長836%，稅前淨利率達14%。
  • 淨利潤： 3Q 2025較3Q 2024大幅增長3835%，較2Q 2025大幅增長472%。淨利潤率達12%，成功從前期的虧損中轉為高額獲利。
  • EPS： 3Q 2025達到0.73元，相較於前一年度同期和前一季度的負值，表現出卓越的獲利能力。

綜合損益表 (Income Statement) - 累積比較

此表格比較了2025年1-3Q與2024年1-3Q的綜合損益表現。主要趨勢顯示，2025年累積至第三季的獲利能力相較於前一年同期有顯著提升，營業利益和淨利潤均實現翻倍成長。

項目 (NT$K) 1-3Q 2025 1-3Q 2025 (%) 1-3Q 2024 1-3Q 2024 (%) 年增率 (YOY)
Net Revenue (淨營收) 1,069,789 100% 1,024,809 100% 4%
Gross Profit (毛利) 359,934 34% 335,515 33% 7%
Operating Income (營業利益) 71,782 7% 35,064 3% 105%
Non-op. Income (非營業收入) -8,222 -1% 22,668 2% -136%
Pre-tax Income (稅前淨利) 63,560 6% 57,732 6% 10%
Net Income (淨利潤) 38,774 4% 32,128 3% 21%
EPS 0.13 0.004

趨勢分析：

  • 淨營收： 1-3Q 2025較1-3Q 2024增長4%，顯示累積營收持續成長。
  • 毛利： 1-3Q 2025較1-3Q 2024增長7%，毛利率從33%提升至34%，顯示盈利能力有所改善。
  • 營業利益： 1-3Q 2025較1-3Q 2024大幅增長105%，營業利益率從3%提升至7%，表明公司核心業務營運效率顯著提升。
  • 非營業收入： 1-3Q 2025為負8,222仟元，相較1-3Q 2024的22,668仟元大幅下降136%，顯示非營業損益轉為負值，對整體獲利產生負面影響。若非營業收入能轉正，獲利將會更佳。
  • 稅前淨利： 1-3Q 2025較1-3Q 2024增長10%，稅前淨利率維持在6%。
  • 淨利潤： 1-3Q 2025較1-3Q 2024增長21%，淨利潤率從3%提升至4%。
  • EPS： 1-3Q 2025達0.13元，相較1-3Q 2024的0.004元有顯著提升，體現了累積獲利能力的顯著改善。

（報告結束）

之前法說會的資訊

日期
地點
線上法說會
相關說明
本公司受邀參加凱基證券舉辦之法說會，說明本公司簡介與營運概況
公司提供的連結
公司未提供
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供