堡達（3537）法說會日期、內容、AI重點整理
堡達（3537）法說會日期、直播、報告分析
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堡達實業股份有限公司（3537）法人說明會重點摘要（2025/06/12）
初步分析與總結：
從這份法人說明會簡報來看，堡達實業正積極轉型，從單純的電子零件代理商轉型為整合型系統服務商，並拓展新的業務領域，如CO2熱泵和iPSC細胞自動培養設備。這顯示公司有意願開創新的增長點，並減少對傳統電子元件業務的依賴。簡報強調了公司在各產業客戶佔比均衡分散的策略，以及深化多角化發展的願景。整體而言，這份報告傳達了堡達力圖轉型升級、追求多元成長的訊息。
對股票市場的影響與未來趨勢：
簡報中釋出的訊息可能對股票市場產生以下影響：
- 短期影響： 如果投資者對堡達轉型策略持肯定態度，且認為公司在新領域有競爭力，短期內股價可能上漲。法人說明會的消息面，有可能刺激短線投資者的興趣。然而，轉型需要時間和資源投入，若市場對短期獲利表現有過高期待，股價也可能出現波動。
- 長期趨勢： 長期而言，堡達的股價表現取決於轉型是否成功。CO2熱泵和iPSC細胞培養設備等新業務的發展，以及公司在這些領域的市場佔有率，將是決定性因素。如果堡達能在這些新興領域站穩腳跟，並實現穩定增長，長期股價具備上升空間。
投資人（特別是散戶）可以注意的重點：
- 關注轉型進度： 密切關注堡達在新業務領域的發展情況，例如CO2熱泵的銷售量、iPSC細胞培養設備的客戶反饋等。
- 研究財務數據： 分析堡達的營收結構變化，關注新業務對營收的貢獻度，以及相關的研發和行銷費用。注意毛利率和淨利率是否因產品組合變化而受到影響。
- 評估競爭態勢： 了解CO2熱泵和iPSC細胞培養設備市場的競爭格局，評估堡達在這些領域的競爭優勢和劣勢。
- 注意風險因素： 考慮轉型可能面臨的風險，例如新技術的研發風險、市場接受度、以及競爭對手的反制等。
- 保持理性判斷： 不要盲目跟風，要根據自己的風險承受能力和投資目標，做出獨立的投資決策。
條列式重點摘要：
- 公司簡介：
- 公司成立於1987年，2010年股票上櫃，股票代號3537。
- 資本額為新台幣5.62億元。
- 員工總數73人（台灣46人/海外27人）。
- 海外據點包括上海、蘇州、昆山、香港、深圳。
- 銷售產品包括松下電子零組件、指月電機電容、CO2熱泵、細胞培養機。
- 客戶產業佔比：
- Note PC 50%
- Server 11%
- PC, iPC 11%
- NETCOM 10%
- Graphic Card 8%
- TV, Monitor 3%
- FA parts 2%
- Others 5%
- 產品介紹：
- 主力商品：Conductive Polymer Capacitors（導電高分子電容）。
- 提供多種電容產品，包括陶瓷電容、薄膜電容、鋁電容、鉭電容等。
- 優勢應用：在NB/PC、Server、Tablet、Data Storage等領域具備Cost Saving、Space Saving、High Reliable products的優勢。
- CO2熱泵：具備環保、節能、高環境適用性、高出水溫度、耐用、省人力等優勢，並有Google台灣研發中心的安裝實績。
- iPSC 細胞自動培養機和 CellQualia 智慧細胞處理系統： 全自動培養代替人工， 確保無菌、無汙染、安全，成本低、可控。
- 產業觀點：
- 2025年電子產業在AI、車用電子與新能源等應用帶動下，需求穩步回升。高階產品線需求已見增溫，並強調控管庫存、提升供應彈性及維持現金流。
- 營運成果：
- 2025年1-3月營收淨額為新台幣686,178千元。
- 經營能力：平均收現日數增加，平均銷貨日數減少。
- 獲利能力：資產報酬率、權益報酬率、稅前純益占實收資本額比率、純益率、每股盈餘均較前一年度增加。
- 營收淨額：近五年營收呈現波動，最高為110年。
- 配息政策：近年配息率多在57%以上，具備穩定的現金股利。
- 願景及展望：
- 深化多角化發展策略，重點推廣CO2節能熱泵熱水機、乾燥機及iPSC細胞全自動培養設備等新項目，轉型為整合型系統服務商。
- 轉型項目：
- 持續推進幹細胞自動化培養領域的轉型與應用拓展。
- 已與多家生技業者合作進行實驗及自動化操作驗證，陸續產出具公信力的成果報告。
- 未來商模：
- 提供高品質、穩定且具規模化的細胞製程，商業模式將涵蓋整機販售、設備租賃與代工培養（CDMO）等多元化方式。
- 增強自動化設備領域的技術實力，成為生技自動化供應鏈中的重要成員。
- 主軸策略：
- 秉持「踏實穩健、誠信服務」的經營理念。
- 策略主軸為「持盈保泰」與「有效管理」。
- 短期內以穩健經營確保持續獲利，中期採取穩中求進策略，長期則致力於「質量並重」。
綜合損益表摘要（新台幣千元）
項目 114年1-3月 113年 112年 營業收入淨額 686,178 2,822,285 2,836,006 營業毛利 125,563 413,326 405,878 營業淨利 72,119 194,533 189,570 稅前淨利 86,632 261,259 190,923 本期淨利 69,272 206,678 148,918 本期綜合損益總額 73,859 219,681 146,062 趨勢：從損益表來看，雖然2025年第一季的絕對金額不如前兩年全年，但獲利指標的百分比是增加的。例如稅前淨利率從7%成長到12%，淨利率從5%成長到9%。
經營能力摘要
項目 113年 112年 應收款項週轉率(次) 2.66 2.90 平均收現日數(天) 137.21 125.86 存貨週轉率(次) 6.72 5.76 平均銷貨日數(天) 54.31 63.36 不動產、廠房及設備週轉率(次) 12.12 12.36 總資產週轉率(次) 1.41 1.39 趨勢：應收款項週轉率略為下降，平均收現日數增加，表示收款速度稍慢。存貨週轉率上升，平均銷貨日數減少，顯示存貨管理效率提升。
獲利能力摘要
項目 113年 112年 資產報酬率(%) 10.55 7.66 權益報酬率(%) 17.11 13.00 稅前純益占實收資本額比率(%) 46.45 35.64 純益率(%) 7.32 5.25 每股盈餘(元) 3.67 2.78 趨勢：各項獲利指標均較前一年度增加，顯示公司獲利能力提升。
歷年營收淨額摘要
年度 營收淨額（新台幣千元） 109 2,883,247 110 3,156,240 111 2,812,393 112 2,836,006 113 2,822,285 趨勢：近年營收呈現波動，110年最高，隨後略有下滑，但維持在一定水平。
歷年配息政策摘要
年度 每股盈餘(NT$) 股利(NT$) 現金股利(NT$) 配息率(%) 109 2.81 2.5 2.5 89% 110 3.97 3.5 3.5 88% 111 4.42 2.5 2.5 57% 112 2.78 2.5 2.0 90% 113 3.67 2.3 2.3 63% 趨勢：公司維持穩定的配息政策，配息率多在57%以上。
總結：
整體而言，堡達實業正積極轉型，拓展新業務領域，並力圖提升獲利能力。然而，轉型需要時間和資源投入，投資人應密切關注公司在新業務領域的發展情況，並評估相關的風險。公司的客戶分散在不同產業中，可以避免過度依賴單一產業。近幾年雖然營收有輕微下滑的趨勢，但是配息穩定，也可以作為投資參考。
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- 受邀參加財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心舉辦之線上直播「櫃買市場業績發表會」，說明本公司財務及業務相關資訊。
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