嘉澤（3533）法說會日期、內容、AI重點整理
嘉澤（3533）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加凱基證券舉辦之「2025年第二季KGI投資論壇」，說明本公司之營運概況、財務及業務相關訊息。
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以下內容由AI生成：
嘉澤(3533)法人說明會重點摘要 (2025-06-06)
公司簡介
- 嘉澤端子工業股份有限公司(LOTES)成立於1986年，股票代碼為3533.TW。
- 該公司專注於伺服器、個人電腦、汽車、工控及醫療等領域的連接器/連接線設計與製造。
- 依據Bishop & Associate的統計，嘉澤在全球電腦暨週邊連接器廠商中排名第四，在所有行業別中排名第十九。
- 嘉澤為全球前三大CPU插座供應商，並與客戶共同開發新一代產品。
- 嘉澤已取得ISO 9001, IATF 16949, ISO 13485, AS 9100, ISO 14001, OHSAS 18001, QC 080000 及 ISO 14064等品質系統認證。
- 子公司嘉基科技(LINTES)於2018年11月15日在台灣證券交易所上市，股票代碼為6715。
營運概況
- 2024年各季營收呈現成長趨勢，Q3及Q4營收均超過80億新台幣。2025年Q1營收略有下降。
- 伺服器相關產品營收佔比最高，並持續成長。
- 筆記型電腦、桌上型電腦及策略客戶的營收佔比相對穩定。
- 汽車和工業應用營收佔比呈現成長趨勢。
- 未來產品規劃包括CPU插槽、高速I/O及連接線、SOCAMM、SODDR5、M.2 Gen 5.0、USB4、CAMM2以及客製化連接器等。
市場概況
- ODM平均生產量在2023年略為下降，但在2024年及2025年Q1/Q2已恢復成長。
- 客戶端產能佈局顯示，伺服器最終出貨至美國的比重較高，而筆記型電腦及桌上型電腦的中國產能佔比較高。
- 伺服器CPU的Roadmap揭示了未來幾年Intel與AMD在伺服器CPU市場的競爭態勢。
財務概況
- 營收：從2021年Q3到2024年Q4，季度營收呈現上升趨勢，但2025年Q1略有下滑。年度營收也逐年增長。
- 毛利率：毛利率逐年提升，從2021年Q3的38.16%提升至2024年Q4的53.15%，2025年Q1略微下降至51.47%。
- 營業利益率：營業利益率同樣呈現增長趨勢，從2021年Q3的19.33%提升至2024年Q4的34.44%，2025年Q1下滑至31.56%。
- 每股盈餘(EPS)：季度EPS波動較大，但整體呈現增長趨勢，2024年Q4達到25.86元，2025年Q1為20.22元。年度EPS也逐年增長。
- 流動比率及速動比率：這兩項指標都顯示公司短期償債能力強勁，且數值持續上升。
- 負債比率：負債比率逐年下降，顯示公司財務結構更為穩健。
綜合分析與市場展望
從這份嘉澤(3533)的法人說明會簡報中可以看出，該公司在連接器/連接線產業中佔有重要地位，尤其在伺服器市場更是具有領先優勢。嘉澤與主要客戶的策略合作，以及其在研發和專利上的投入，確保了其在市場上的競爭力。簡報中顯示，嘉澤積極擴展其業務範圍，包括汽車、工控及醫療等新興市場，這有助於分散風險，並創造更多成長機會。
營收趨勢：2024年各季度營收均呈現增長，主要受益於伺服器市場的強勁需求和新產品的推出。然而，2025年Q1的營收略有下滑，可能與季節性因素或市場變化有關。整體而言，營收的成長趨勢仍然穩健。
獲利能力：毛利率和營業利益率的顯著提升，顯示嘉澤在成本控制和產品組合優化方面取得了顯著成效。高毛利率主要來自於其技術領先的產品和與客戶的緊密合作。儘管2025年Q1的獲利能力有所下降，但仍維持在較高水平。
財務結構：流動比率和速動比率的提高，以及負債比率的下降，顯示嘉澤的財務狀況非常健康。這使得嘉澤能夠在市場變化中保持彈性，並有能力進行更多投資和擴張。
未來趨勢：
- 伺服器市場：伺服器市場仍然是嘉澤的主要成長動力。隨著雲端運算、人工智能和數據中心需求的持續增長，嘉澤有望在這一領域繼續擴大市場份額。伺服器CPU Roadmap顯示了未來幾年CPU的升級趨勢，嘉澤需要及時推出相應的連接器/連接線產品以抓住商機。
- 汽車市場：汽車市場將在未來幾年內為嘉澤帶來顯著貢獻。隨著電動汽車和自動駕駛技術的發展，對高品質連接器/連接線的需求將不斷增加。
- 新產品開發：嘉澤在產品Roadmap中展示了多項新產品計劃，包括DDR6、PCIe Gen 6和Gen 7等。這些新產品的成功推出將有助於嘉澤保持技術領先地位，並進入新的市場。
對股票市場的影響：這份簡報對嘉澤的股票市場具有正面影響。穩健的營收成長、優異的獲利能力和健康的財務結構，增強了投資者對嘉澤的信心。此外，嘉澤在伺服器市場的領先地位和在新興市場的擴張計劃，使其具有長期成長潛力。短期來看，市場可能會受到2025年Q1營收下滑的影響，但長期來看，嘉澤的基本面仍然強勁。
投資人應關注的重點(尤其是散戶)：
- 伺服器市場的發展趨勢：密切關注伺服器市場的需求變化，以及嘉澤在這一市場的競爭態勢。伺服器CPU Roadmap是重要的參考指標，可以預測嘉澤未來的產品開發方向。
- 新興市場的擴張：觀察嘉澤在汽車、工控和醫療等新興市場的進展情況。這些市場的成功擴張將有助於提升嘉澤的長期成長潛力。
- 財務數據：定期檢視嘉澤的財務報表，尤其是營收、毛利率、營業利益率和每股盈餘等指標。這些數據可以反映嘉澤的經營狀況和獲利能力。
- 風險因素：注意市場競爭、技術變革和供應鏈中斷等風險因素，這些因素可能會對嘉澤的業績產生不利影響。
利多/利空：
- 利多：穩健的營收成長、優異的獲利能力、健康的財務結構、在伺服器市場的領先地位、在新興市場的擴張計劃、新產品的推出。
- 利空：2025年Q1營收略有下滑、市場競爭加劇、技術變革的風險、供應鏈中斷的風險。
總結：總體而言，嘉澤(3533)是一家具備長期投資價值的公司。其在連接器/連接線產業的領先地位，以及在新興市場的擴張計劃，使其具有良好的成長前景。投資人應該密切關注市場動態和公司基本面，以做出明智的投資決策。雖然短期股價可能存在波動，但長期來看，嘉澤有望為投資人帶來可觀的回報。
之前法說會的資訊
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- 本公司受邀參加「Citi’s 2025 Taiwan Tech conference」，說明本公司之營運概況、財務及業務相關訊息。
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- 本公司受邀參加臺灣證券交易所「臺灣智慧科技島主題式業績展望會－COMPUTEX群雄競起 證交所精選25」，說明本公司之營運概況、財務及業務相關訊息。
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