茂訊（3213）法說會日期、內容、AI重點整理
茂訊（3213）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加由犇亞證券主辦之線上法人說明會 (報名網址：https://reurl.cc/Zbr8R3)
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茂訊電腦(3213)法人說明會重點摘要與市場影響分析
分析與總結：
茂訊電腦（3213）的這份法人說明會簡報，展示了公司在強固型電腦市場的領導地位以及穩健的財務狀況。公司專注於客製化解決方案，特別是在軍工、礦業等嚴苛環境應用領域，這構成其核心競爭力。報告強調了全球布局、研發能力、 vertically integrated 的生產模式和完善的售後服務。公司營收主要來自通路事業部，近年營收平穩，毛利持續成長。然而，公司也面臨上游供應鏈短缺、國際匯率波動等挑戰。整體來看，茂訊電腦在利基市場具有一定的優勢，但需要關注全球經濟形勢變化帶來的潛在風險。本篇簡報揭露的資訊對茂訊股價的影響偏中性，投資人應關注公司在新產業市場拓展以及軍工產品升級換代的進展。若公司能克服供應鏈瓶頸並維持其在客製化強固型電腦的競爭優勢，長期發展值得期待。
一、公司簡介
- 茂訊電腦成立於 1990 年，以 MilDef 為品牌，專注於強固型電腦及電子產品的設計、研發和製造。
- 2004 年上櫃，股票代碼 3213。
- 強調財務穩健，100%在台灣製造生產。
二、財務表現 (2021年)
- 營業收益：1億美元
- 淨利：2200萬美元
- 研發投入：220萬美元
三、營收結構分析
項目 108年度 (千元) 109年度 (千元) 110年度 (千元) 趨勢 子公司 123,000 0 146,000 大幅波動，109年消失，110年回升 系統事業部 873,601 983,595 768,812 109年顯著成長，110年下降 通路事業部 1,948,498 1,992,231 2,038,747 逐年小幅成長 合計 2,822,222 2,975,826 2,807,705 總體營收趨於平穩
- 結論：通路事業部是主要營收來源，且穩定成長。系統事業部波動較大。
四、獲利能力
項目 108年度 109年度 110年度 趨勢 稅後淨利歸屬於母公司 (千元) 278,214 323,272 638,192 大幅成長 稅後每股盈餘(元) 4.74 5.51 10.87 顯著增加
- 結論：稅後淨利和EPS均顯著提升，表明公司獲利能力增強。
五、通路事業處
- 成立於 1999 年，經營筆記型電腦零售及維修服務。
- 門市店數：18 家（全省電腦商圈）。
- 員工人數：128 人。
- 市佔率：16.13%，資訊連鎖通路排名第 1 名。
5.1競爭優勢：
- 管銷費用低於同業（資訊系統自行開發，良好存貨管理）。
- 平均單價(ASP)高於同業（專業經營團隊，銷售高毛利產品）。
- 全國最大筆電連鎖專賣門市（銷售量大，具價格談判優勢）。
- 客戶滿意度高（提供會員即時專業諮詢，會員人數已突破26萬人）。
5.2門市據點：
- 台北：7
- 桃園：1
- 中壢：1
- 新竹：1
- 台中：2
- 台南：2
- 高雄：4
六、核心優勢與差異性
- 提供全系列的強固型電子設備、軟體及服務。
- 唯一提供一條龍服務的廠商（從接案、設計、生產到售後）。
- 內部專業研發Know-how 和 vertically integrated 的生產能力。
- 小批量的客製化生產優勢，合適並可靠的產品應用。
七、產品應用
- 為礦業與軍防客製化強固型產品。
- 產品通過國際標準與軍用規格認證 (MIL-STD-810G, MIL-STD-461F)。
八、永續性與品質
- 重視環境、社會與治理(ESG)。
- 符合多項環境認證 (ISO 14001, RoHS, REACH, WEEE)。
- ISO 9001認證廠商，注重產品品質與可靠度。
九、未來展望與挑戰
9.1 展望
- 新產業市場的拓展 (AI 數字化轉變)。
- 軍工行業產品的擴張與升級換代。
- 國際地緣政治形勢升級，需求增加。
9.2 挑戰
- 上游原物料斷供，供應鏈持續緊張。
- 通路/系統部庫存水位管理。
- 歐元區匯率不穩定性，國際運費高居不下。
對股票市場的影響與投資人建議：
這份簡報傳達了茂訊電腦在強固型電腦市場的領先地位與穩健的經營策略。對股票市場的影響可分為短期和長期：
短期：
- 中性偏多：財務數據穩健，獲利能力提升，但同時存在供應鏈風險。消息面整體影響偏中性。
- 關注點：注意法說會後市場對未來展望與挑戰的解讀，以及成交量的變化。若市場認可其成長策略，短期股價可能受到提振。
長期：
- 長期利好：在軍工和礦業等利基市場的客製化產品需求穩定。國際地緣政治情勢升級，軍工需求可能增加。公司在新興產業(例如AI)的擴展值得關注。
- 風險提示：
- 供應鏈風險： 原物料斷供可能影響生產和獲利。
- 匯率風險： 歐元區匯率不穩定性影響獲利。
- 市場競爭風險： 若無法維持技術優勢和客製化能力，可能面臨市場競爭。
投資人（特別是散戶）可以注意的重點：
- 基本面追蹤：關注公司每月營收公告、季度財報，以及後續法說會的內容。
- 產業趨勢： 密切注意軍工、礦業等相關產業的發展趨勢。
- 技術面分析：參考技術指標（例如均線、成交量）來輔助判斷。
- 風險管理： 設定停損點，避免過度集中投資單一股票。
- 長期投資：若看好公司長期發展，可以考慮分批買入，降低風險。
免責聲明： 以上分析僅為個人觀點，不構成任何投資建議。投資有風險，請謹慎評估自身風險承受能力。