大綜（3147）法說會日期、內容、AI重點整理

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大綜（3147）法說會日期、直播、報告分析

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大綜電腦系統股份有限公司（3147）FY24 第三季法說會 重點摘要與分析

簡報發布日期：2024年11月22日 15:10:00

前言：

本報告旨在整理大綜電腦系統股份有限公司（3147）於2024年11月22日舉行的FY24第三季法說會簡報內容，並提供重點摘要與分析，以評估其對股票市場的影響及未來趨勢，同時提供投資人（特別是散戶）可關注的重點。

重點摘要

1. 公司簡介

  • 大綜電腦系統成立於1991年，提供資訊服務，並在全台設有多個服務據點。
  • 海外據點擴展至越南、美國、蘇州、東莞、廈門、日本、馬來西亞及德國等地。
  • 核心事業為一站式服務，主要客戶群為製造業（65%），其次為服務業（20%）、金融/運輸/媒體/遊戲/餐飲（10%）和醫療產業（5%）等。
  • 累積客戶群超過20,000家，每年成交超過2,000家。

2. FY24 1-3Q 回顧

  • 損益表：
    • 營業收入較去年同期（YoY）成長37.4%，但第三季（Q3）較第二季（QoQ）下滑。
    • 毛利率、營業利益率、淨利率均較去年同期及上季下滑，硬體伺服器比重增加是毛利率下降的原因之一。
  • 資產負債表：
    • 現金及約當現金、應收帳款淨額、存貨均較去年同期及上季增加。
    • 短期借款、應付帳款淨額、負債總額均較去年同期及上季增加。
    • 負債比率呈現增加趨勢。
  • 現金流量表：
    • 營業活動之淨現金流出，主要係應付帳款增加所致。
    • 投資活動之淨現金流出，主要係存出保證金增加所致。
    • 籌資活動之淨現金流入，主要係短期借款增加所致。
  • 季營收：整體呈現上升趨勢，但第三季較第二季略有下降。
  • 毛利率：逐季下降。
  • EPS：逐季下降。
  • 產品結構：電腦資訊軟硬體基礎建設佔55%，軟硬體解決方案佔25%，軟體暨顧問咨詢服務佔11%，太陽能EPC佔9%。
  • 總結：
    • 營收成長，但EPS下降。
    • 硬體伺服器比重增加導致毛利率下降。
    • 中國和越南營收成長20%（YoY）。
    • AI Server (LS40 & H100) 在第三季大幅成長。
    • SAP B1 ERP顧問服務成長。
    • 太陽能EPC有部分認列。

3. FY24 4Q 及未來展望

  • AI LLM 應用落地。
  • 新一代資料中心的解決方案。
  • ESG相關應用軟體銷售。
  • 企業軟體(SAP/CRM)暨顧問銷售。
  • 綠色能源暨儲能管理方案。

4. 新投資暨未來發展

  • AI LLM 應用解決方案(Alliance ISV)。
  • 智慧製造&ESG軟體。
  • 工廠自動化暨資安精準解決方案。
  • 新一代資料中心(AI SERVER機房)。
  • 海外擴展。

5. ESG 狀況

  • 積極參與公益活動及環保活動。
  • 台灣企業信用風險指標(TCRI)：5。
  • 董事會成員包含3位獨立董事，其中1位為女性。
  • 公司治理評鑑結果列為6%至20%（110家上櫃公司）。

綜合分析與市場影響評估

大綜電腦系統 FY24 第三季法說會的內容顯示，公司在營收方面保持成長，但獲利能力有所下降。這主要是由於硬體伺服器銷售比重增加，壓縮了整體毛利率。值得注意的是，中國和越南市場的營收表現亮眼，而 AI Server 相關產品在第三季呈現顯著成長，這反映了公司在這些新興領域的佈局正在產生效益。公司積極拓展海外市場，並持續投資於 AI、ESG、智慧製造等領域，這些策略有助於提升其長期競爭力。

對股票市場的影響：

  • 短期：由於第三季毛利率、EPS 下降，可能對股價造成一定壓力。然而，若公司在法說會後能釋出積極的未來展望，並展現改善獲利能力的決心，則有助於穩定投資人信心。
  • 長期：公司積極投入 AI Server、ESG 相關解決方案，並擴展海外市場，這些舉措若能成功，將為公司帶來新的成長動能，有助於提升長期股價表現。

投資人應關注的重點（特別是散戶）：

  • 毛利率走勢：密切關注公司如何調整產品結構，以提升毛利率。
  • AI Server 相關業務發展：AI Server 市場潛力巨大，公司能否把握機會，將直接影響其未來成長性。
  • 海外市場擴展：海外市場的成功與否，是公司長期成長的重要關鍵。
  • ESG 相關業務發展：觀察公司在 ESG 領域的佈局與實際效益，這將影響其企業形象與長期價值。
  • 現金流量狀況：由於營運現金流出，應注意公司是否能妥善管理現金流量。

利多/利空因素：

  • 利多：
    • 中國、越南市場營收成長。
    • AI Server 相關產品營收快速成長。
    • 積極佈局 AI、ESG、智慧製造等新興領域。
    • 擴展海外市場。
  • 利空：
    • 硬體伺服器比重增加導致毛利率下降。
    • 第三季毛利率、EPS 下降。
    • 營運活動現金流量為負值。

股價趨勢預測：

短期內股價可能受獲利能力下滑影響而承壓，但長期而言，若公司能有效提升毛利率、擴大 AI Server 市場佔有率，並在海外市場取得成功，則股價具有上漲潛力。投資人應密切關注公司的營運狀況與策略執行成效。

總結：

大綜電腦系統正處於轉型期，積極拓展新興業務和海外市場，儘管短期內面臨獲利壓力，但若能成功轉型，將具有長期投資價值。投資人應密切關注公司的策略執行與市場變化，謹慎評估投資風險。