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一零四（3130）法說會日期、直播、報告分析
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一零四 (3130) 法人說明會報告分析 (2024-12-23)
這份簡報是一零四資訊科技股份有限公司在2024年12月23日舉行的法人說明會的報告。 以下將對簡報內容進行重點摘要、趨勢分析，並評估其對股票市場的潛在影響，最後針對投資人（尤其是散戶）提出建議。
一、報告分析與總結
整體而言，這份報告呈現了一零四在2024年前三季穩健的經營成果，以及對於未來發展的明確策略。 從營收、獲利能力到ESG表現，一零四都展現出持續成長的動能。 特別是在人力資源領域，公司積極擁抱AI、雲端等新技術，並關注少子化、高齡化等社會趨勢，顯示其具有前瞻性的視野。 在財務方面，公司擁有充足的現金部位，且維持零負債，財務結構穩健。股利政策方面，公司維持高配息率，對股東展現回饋。
然而，也應注意到營業外收支的減少，以及所得稅費用的增加。 雖然這些因素對整體獲利影響有限，但仍需密切關注其原因及未來走勢。
二、重點摘要
- 公司概覽:
- 成立於1996年，2006年上市，為台灣第一家上市網路公司。
- 員工人數940人（2024/9/30），資本額新台幣3.3億元。
- 2024年Q1-Q3營收規模新台幣18.8億元，EPS為新台幣11.75元。
- 累積發放股利新台幣149.54元/股（2006-2024），現金與一年內定存新台幣28億元（2024/9/30），零負債。
- 通過ISO 27001等多項資安認證，並獲得多項ESG獎項。
- 策略與產品服務:
- 以三大使命（孩子、職涯、銀髮）為核心，結合創意思維、顧客導向、誠信經營的價值觀。
- 發展雲端服務、行動平台、開放平台、群體服務、人工智慧等五大核心。
- 產品服務涵蓋招募、求職、個人學習、管理人才等方面，並提供客製化服務。
- 經營成果 (2024年前三季):
- 營收新台幣18.8億元，年增6.8%。
- 營業淨利新台幣4.6億元，年增9.9%。
- 稅後淨利新台幣3.9億元，年增4.5%。
- EPS新台幣11.75元。
- 上市櫃公司使用率達93.5%。
- APP下載量超過980萬，線上有效徵才廠商數超過4,000家。
指標 2023年前三季 2024年前三季 年增率 營業收入 (新台幣仟元) 1,759,702 1,879,617 7% 營業成本 (新台幣仟元) 225,491 232,241 3% 營業毛利 (新台幣仟元) 1,534,211 1,647,376 7% 營業淨利 (新台幣仟元) 418,675 460,128 10% 稅前淨利 (新台幣仟元) 444,928 472,852 6% 本期淨利 (新台幣仟元) 373,241 389,884 4% 基本每股盈餘 (元) 11.25 11.75 - 合併資產負債表重點 (2024/9/30):
- 帳上現金、約當現金與一年內定存合計新台幣28億元。
- 合約負債成長，受惠於業績成長與長約客戶增加。
- 採用權益法投資減少，主係認列投資損失。
項目 2023/9/30 (新台幣仟元) 2024/9/30 (新台幣仟元) 年增率 現金及約當現金 1,107,092 1,212,243 9% 按攤銷後成本衡量之金融資產－流動 1,554,031 1,606,130 3% 資產總計 3,224,043 3,468,104 8% 流動負債合計 1,579,972 1,767,023 12% 負債總計 1,643,026 1,869,757 14% 權益總計 1,581,017 1,598,347 1% - 合併現金流量表重點:
- 營業活動之淨現金流入增加，受惠於業績成長。
- 投資活動之淨現金流出減少，但購置電腦設備及伺服器等支出增加。
- 籌資活動之淨現金流出增加，係新承租辦公室，以及發放現金股利金額增加。
項目 2023年前三季 (新台幣仟元) 2024年前三季 (新台幣仟元) 差異 營業活動之淨現金流入 385,499 473,930 88,431 投資活動之淨現金流出 (133,066) (119,249) 13,817 籌資活動之淨現金流出 (471,578) (482,286) (10,708) - 營收表現:
- 營收連續17季YoY正成長。
- 營收連續3年成長，持續創新高。
- 獲利能力:
- 連續3年EPS超過10元，持續創新高。
- 連續3年淨利率保持在19%以上。
- 公司維持100%股利發放率。
- ESG 實績:
- 獲得多項國內外ESG獎項肯定。
- 積極投入社會責任，並建構友善共融職場。
- 營運展望:
- 因應少子化、高齡化、缺工與AI發展等趨勢，公司將持續發展。
- 持續投資AI研發、雇主品牌、多元就業、個人學習與企業人才培育。
三、對股票市場的影響與未來趨勢
- 正面訊號 (利多):
- 營收與獲利持續成長: 營收連續17季正成長，EPS創新高，顯示公司經營狀況良好，基本面穩健。
- 穩健的財務結構: 充裕的現金部位與零負債，代表公司具備足夠的財務彈性，可應對未來挑戰。
- 積極擁抱新技術: 在AI、雲端等領域的投資，有助於提升競爭力，並開拓新的成長機會。
- 重視 ESG 議題: 良好的ESG表現，有助於提升公司形象，吸引更多投資人。
- 高股利政策: 公司維持高配息率，對股東具有吸引力。
- 潛在風險 (利空):
- 營業外收支減少: 需關注其原因及未來走勢，若持續減少可能影響獲利。
- 所得稅費用增加: 可能對淨利造成影響。
- 市場競爭: 人力資源市場競爭激烈，需關注公司如何維持領先地位。
- 總體經濟風險: 全球經濟情勢可能影響企業招募意願，進而影響公司營收。
短期趨勢: 考量到年底的集團作帳以及可能出現的紅包行情，加上一零四的基本面穩健，股價可能在短期內受到激勵。 然而，仍需關注大盤走勢及市場情緒的變化。
長期趨勢: 隨著台灣人口結構的改變（少子化、高齡化）以及產業結構的轉型（AI 發展），人力資源市場將面臨新的挑戰與機會。 一零四若能持續創新，掌握趨勢，將有機會在長期維持成長。 值得關注的長期策略包含以下：
- AI 應用: 將AI技術深度整合到招募、求職、人才管理等各個環節，提供更精準、更高效的服務，這不僅可以優化使用者體驗，還能提升公司的營運效率和競爭優勢。
- 高齡化社會: 隨著高齡化社會的到來，中高齡人才的再就業和價值發揮將成為重要議題。 一零四積極發展 50+ 人力銀行，協助企業打造青銀共事的友善職場，這是一個具有前瞻性的策略，有助於公司在新的市場需求中佔據領先地位。
- 雇主品牌: 缺工問題日益嚴重，企業對於吸引和留住人才的需求增加。 一零四提供雇主品牌顧問服務，協助企業提升招募行銷力、留任力與吸引力，這項服務將有助於公司擴大客戶群，增加營收來源。
四、給投資人的建議
對於投資人而言，一零四是一間基本面穩健、具備成長潛力的公司。 以下是一些建議：
- 關注公司營收與獲利的變化: 營收與獲利是評估公司基本面的重要指標。投資人應定期關注公司營收、獲利等財務數據的變化，判斷公司的經營狀況。
- 關注公司的發展策略: 公司在AI、高齡化、雇主品牌等領域的發展策略，將影響其未來的成長潛力。
- 關注總體經濟情勢: 總體經濟情勢可能影響企業招募意願，進而影響公司營收。投資人應關注總體經濟指標的變化，評估其對公司營運的影響。
- 留意股價波動風險: 股市有漲有跌，投資人應謹慎評估自身風險承受能力，並分散投資風險。
總之，一零四作為台灣人力資源產業的領先者，在面對快速變化的市場環境下，仍展現出穩健的經營能力與前瞻性的策略思維。 然而，投資人仍需密切關注市場變化及公司營運狀況，謹慎評估風險，才能做出明智的投資決策。