欣興（3037）法說會日期、內容、AI重點整理

欣興（3037）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期: 2025/12/04 11:00
地點: 台北晶華酒店
相關說明: 本公司受邀參加凱基證券舉辦之2025第四季論壇，會中就本公司已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊作說明。
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PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
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文件報告: 公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

報告整體觀點與市場影響分析

本份欣興電子股份有限公司（股票代碼：3037）發布之114年第三季營運結果報告，呈現出多樣化的財務表現，既有令人鼓舞的強勁成長，也存在需要持續關注的挑戰。整體而言，第三季度的單季表現顯著優於上一季度，尤其在獲利能力方面有爆炸性增長，這主要受惠於營業外收入的巨額貢獻以及毛利率的溫和回升。然而，若將累計至九月份的數據與去年同期相比，則核心獲利指標仍面臨壓力，顯示出成本挑戰與市場競爭的持續影響。

對於股票市場的潛在影響，欣興第三季的亮眼獲利數據預計將在短期內為股價帶來利多動能。市場通常對當季的顯著獲利改善和EPS成長反應積極。特別是基本每股盈餘從0.02元飆升至1.44元，EBITDA及其佔營收比重的顯著提升，都可能吸引投資者關注。然而，投資人也應審慎評估其增長的可持續性，尤其是在營業外收入的非經常性影響以及營業活動現金流季減等因素上。若無持續性的獲利動能或明確的產業前景改善，短期的上漲可能面臨回調壓力。

從未來趨勢判斷，欣興電子正處於產業景氣的復甦週期中，特別是來自電腦、汽車及HDI等高階應用領域的需求回溫，為公司帶來了新的成長機會。公司持續投入資本支出於固定資產，這在長期來看是為迎接高階載板（如ABF載板）及其他先進封裝需求做準備，有助於鞏固其在產業中的領先地位，屬於長期利多。然而，若毛利率無法有效且持續地恢復到歷史高點，且營運費用持續增長，可能抑制未來獲利空間。短期內，市場將密切觀察第四季度的營收動能、毛利率走勢以及營業外收入的穩定性。

對於投資人（特別是散戶）應注意的重點包括：

獲利品質與可持續性： 第三季度的淨利潤大幅增長，但其中營業外收入貢獻巨大。散戶應深入了解這部分收入的構成，判斷其是否為一次性或具有可持續性。關注營業利益率和毛利率的後續走勢，才能更準確評估公司核心業務的健康狀況。

現金流狀況： 儘管YTD營業活動現金流表現強勁，但第三季度的營業活動現金流卻顯著下降，且投資活動現金流出大增。這可能暗示營運資金壓力或大型投資導致的現金消耗。投資人需警惕現金流量與淨利潤之間的潛在背離，避免「賺錢卻沒現金」的情況。

產業結構轉型： 欣興持續受益於高階載板（Substrate）、HDI和PCB等技術的需求增長，特別是應用於電腦、汽車和消費性電子等領域。這顯示公司正朝向高附加價值產品轉型，但FPC和通訊應用營收的下滑則需注意。投資人應關注這些結構性轉變是否能持續推動公司成長。

資本支出與負債： 公司持續進行大規模資本支出，以維持技術領先和擴充產能。這雖是長期發展所需，但同時也帶來資金壓力。投資人應關注公司的負債水平、償債能力以及未來資本支出的效益。

競爭環境： ABF載板及高階PCB市場競爭激烈，成本控制和技術創新至關重要。即便欣興在技術上具有優勢，仍需警惕產業景氣波動和競爭對手帶來的挑戰。

條列式重點摘要及數字、圖表趨勢分析

免責聲明 (頁2)

本文件包含前瞻性敘述，其實際表現、財務狀況或營運結果可能因已知及未知風險、不確定性及其他因素而與前瞻性敘述有所差異。

公司不負責更新這些預測及前瞻性敘述。

歷史事件的陳述可能包含未經會計師審閱之資訊，或有不足之處。

合併營收與毛利趨勢 (頁3)

此圖表呈現了從2023年第一季至2025年第三季的合併營收（以新台幣百萬元計）與毛利率（百分比）的趨勢。

營收趨勢：

從2023年第二季的25,235百萬元谷底回升，整體呈現穩定增長趨勢。

在2024年第三季達到31,712百萬元，隨後在第四季略有下降至29,381百萬元。

2025年營收持續成長，從第一季的30,090百萬元，第二季的32,466百萬元，進一步攀升至第三季的33,994百萬元，達到此圖表所示期間內的最高點。這顯示公司營收動能強勁。

毛利率趨勢：

毛利率在2023年第一季為20.6%，此後呈現一路下滑的趨勢，於2024年第四季達到最低點11.6%。

進入2025年後，毛利率開始出現止跌回穩的跡象，第一季回升至13.4%，第二季略降至13.1%，第三季再次回升至13.4%。這表示毛利率在低檔區徘徊，雖有回升但仍遠低於2023年的水準，顯示成本壓力或產品組合仍需改善。

趨勢判斷： 營收創高為利多，毛利率回升但仍處低檔，顯示改善空間。
合併綜合損益表 - 與上一季比較 (頁4)

本表格詳細比較了2025年第三季度 (Q3-25) 與第二季度 (Q2-25) 的財務表現，單位為新台幣百萬元。

項目 Q3-25 % Q2-25 % 季增(減)率判斷

營業收入 33,994 100.0 32,466 100.0 5% 利多 (營收增長)

營業成本 (29,445) (86.6) (28,220) (86.9) 4% 成本增長慢於營收，相對利多

營業毛利 4,549 13.4 4,246 13.1 7% 利多 (毛利增長，毛利率提升)

營業費用 (3,030) (8.9) (2,744) (8.5) 10% 利空 (費用增長快於營收)

其他收益及費損淨額 14 0.0 7 0.0 100% 輕微利多

營業利益 1,533 4.5 1,509 4.6 2% 利多 (利益增長，但營業利益率略降)

營業外收入及支出 1,414 4.2 (1,152) (3.5) 223% 巨大利多 (由虧轉盈，大幅貢獻獲利)

稅前淨利 2,947 8.7 357 1.1 725% 巨大利多 (獲利大幅提升)

所得稅費用 (496) (1.5) (97) (0.3) 411% 稅費增加因獲利增加，中性偏利多

本期淨利 2,451 7.2 260 0.8 843% 巨大利多 (獲利大幅提升)

其他綜合損益(淨額) 2,194 6.5 (5,429) (16.7) 140% 巨大利多 (由負轉正)

本期綜合損益總額 4,645 13.7 (5,169) (15.9) 190% 巨大利多 (由虧轉盈，大幅提升)

母公司業主淨利 2,194 6.5 30 0.1 N/A 巨大利多 (獲利大幅提升)

基本每股盈餘 1.44 0.02 N/A 巨大利多 (EPS大幅提升)

稀釋每股盈餘 1.43 0.02 N/A 巨大利多 (EPS大幅提升)

EBITDA 7,900 5,201 52% 利多 (顯著增長)

EBITDA %(Sales) 23% 16% 7個百分點利多 (顯著提升)

主要趨勢： 第三季度營收、毛利和營業利益均呈現增長，但營業費用的增長速度快於營收，導致營業利益率略有下降。最顯著的改善來自於營業外收入及支出的巨大正面轉變，使稅前淨利和本期淨利呈現數倍的增長。同時，其他綜合損益也由虧損轉為大幅獲利，推動綜合損益總額顯著提升。基本每股盈餘從0.02元飆升至1.44元，EBITDA及其佔營收比重也大幅增加，顯示公司單季獲利能力顯著回升。

合併綜合損益表 - 與去年同期比較(累計至9月份) (頁5)

本表格比較了2025年1月至9月 (Q1-Q3-25) 與2024年1月至9月 (Q1-Q3-24) 的累計財務表現，單位為新台幣百萬元。

項目 Q1-Q3-25 % Q1-Q3-24 % 年增(減)率判斷

營業收入 96,550 100.0 85,992 100.0 12% 利多 (營收顯著增長)

營業成本 (83,730) (86.7) (73,075) (85.0) 15% 利空 (成本增長快於營收，影響毛利率)

營業毛利 12,820 13.3 12,917 15.0 (1%) 利空 (毛利和毛利率均下降)

營業費用 (8,586) (8.9) (8,523) (9.9) 1% 費用微增，相對中性

營業利益(損失) 4,309 4.5 4,437 5.2 (3%) 利空 (營業利益和利益率均下降)

營業外收入及支出 368 0.3 2,565 2.9 (86%) 利空 (營業外收入大幅減少)

稅前淨利(淨損) 4,677 4.8 7,002 8.1 (33%) 利空 (稅前淨利顯著下降)

本期淨利(淨損) 3,635 3.8 5,484 6.4 (34%) 利空 (本期淨利顯著下降)

其他綜合損益(淨額) (2,442) (2.5) 2,012 2.3 (221%) 巨大利空 (由盈轉虧且大幅下降)

本期綜合損益總額 1,193 1.2 7,496 8.7 (84%) 巨大利空 (綜合損益大幅下降)

基本每股盈餘(虧損) 2.06 3.30 (38%) 利空 (EPS顯著下降)

稀釋每股盈餘(虧損) 2.05 3.28 (38%) 利空 (EPS顯著下降)

EBITDA 19,258 20,223 (5%) 利空 (EBITDA下降)

EBITDA %(Sales) 20% 24% (4個百分點) 利空 (EBITDA佔營收比重下降)

主要趨勢： 儘管累計營業收入年增12%，但由於營業成本增長速度快於營收，導致毛利率和營業毛利均下降。營業外收入的銳減進一步壓縮了獲利空間，使稅前淨利、本期淨利及每股盈餘均呈現顯著的兩位數下降。其他綜合損益也由盈轉虧，導致本期綜合損益總額大幅下滑84%。這些數據表明，儘管營收規模擴大，公司累計至九月份的核心獲利能力和整體獲利狀況相較去年同期有明顯的惡化。

合併資產負債表 (頁6)

本表格比較了2025年9月30日 (SEP.30)、6月30日 (JUN.30) 和3月31日 (MAR.31) 的合併資產負債表主要項目，單位為新台幣百萬元。

項目 2025 SEP.30 % 2025 JUN.30 % 2025 MAR.31 % 季趨勢 (SEP.30 vs JUN.30) 判斷

現金及約當現金 42,832 18.0 46,074 19.9 44,143 18.8 減少7% 利空 (現金部位減少)

應收帳款淨額 27,087 11.4 24,085 10.4 23,800 10.1 增加12% 利空 (應收帳款增加，可能影響資金流)

存貨 15,334 6.5 14,130 6.1 14,468 6.2 增加8.5% 利空 (存貨增加，可能暗示需求或庫存管理壓力)

固定資產及投資性不動產 123,980 52.2 121,665 52.6 124,514 53.0 增加1.9% 利多 (持續投資於未來產能，但需注意資金運用)

資產總計 237,638 100.0 231,435 100.0 234,841 100.0 增加2.7% 相對中性

短期借款 7,164 3.0 8,736 3.8 9,977 4.2 減少18% 利多 (短期負債減少，財務結構改善)

股東權益 98,631 41.5 93,828 40.5 101,287 43.1 增加5.1% 利多 (權益增加，反映獲利留存)

淨存貨週轉天數 49 49 51 持平相對中性

淨應收帳款週轉天數 72 70 72 增加2天利空 (應收帳款回收效率略降)

主要趨勢： 截至2025年9月30日，資產總計較上一季有所增長。然而，現金及約當現金減少，而應收帳款和存貨均增加，這可能對公司的營運資金管理構成挑戰，並拉長了應收帳款週轉天數。另一方面，短期借款的減少和股東權益的增長則顯示財務結構有所改善。固定資產持續增加，反映公司仍在進行資本支出。

合併現金流量表 - 與上一季比較 (頁7)

本表格比較了2025年第三季度 (Q3-25) 與第二季度 (Q2-25) 的合併現金流量，單位為新台幣百萬元。

項目 Q3-25 Q2-25 變化判斷

本期稅前淨利 2,947 357 +725% 利多 (獲利顯著提升)

折舊及攤提 4,699 4,599 +2% 反映持續投資，中性

其他營業活動 (5,413) 780 N/A 利空 (其他營運活動現金流出大幅增加)

營業活動之淨現金流入 2,233 5,736 -61% 利空 (營業活動現金流顯著減少)

固定資產及投資性不動產 (6,599) (6,621) 輕微減少持續高資本支出，中性偏利空 (現金流出)

其他投資活動 (1,500) 1,735 N/A 巨大利空 (投資活動現金由流入轉為大幅流出)

投資活動之淨現金流出 (8,056) (4,754) 增加70%流出利空 (投資活動現金流出大幅增加)

現金股利 (2,295) 0 N/A 利空 (當季發放股利導致現金流出)

長短期借款減少 (2,094) (168) 大幅增加還款利多 (還債，改善財務結構，但導致現金流出)

籌資活動之淨現金流入 1,503 3,948 -62% 利空 (籌資活動現金流入減少)

本期現金及約當現金增加(減少)數 (3,243) 1,931 由增轉減利空 (當季現金淨減少)

期末現金及約當現金餘額 42,832 46,074 -7% 利空 (期末現金餘額減少)

主要趨勢： 第三季度雖然稅前淨利大幅增長，但營業活動淨現金流入卻顯著減少，主要由於「其他營業活動」項目的現金流出大幅增加。同時，投資活動的現金流出也大幅擴大，尤其在「其他投資活動」上由流入轉為大量流出。籌資活動方面，公司在第三季度支付了大量現金股利，並減少了長短期借款。綜合影響導致本期現金及約當現金由第二季度的淨增加轉為淨減少，期末餘額也相應下降。這顯示公司當季在營運和投資上消耗了大量現金。

合併現金流量表 - 與去年同期比較(累計至9月份) (頁8)

本表格比較了2025年1月至9月 (Q1-Q3-25) 與2024年1月至9月 (Q1-Q3-24) 的累計合併現金流量，單位為新台幣百萬元。

項目 Q1-Q3-25 Q1-Q3-24 變化判斷

本期稅前淨利 4,677 7,002 -33% 利空 (稅前淨利下降)

營業活動之淨現金流入 10,960 6,729 +63% 利多 (營業活動現金流顯著改善)

投資活動之淨現金流出 (19,590) (24,352) 流出減少19% 利多 (投資活動現金流出減少，顯示資金運用效率改善或高峰已過)

籌資活動之淨現金流入 9,426 3,693 +155% 利多 (籌資活動現金流入大幅增加)

本期現金及約當現金減少數 (921) (12,824) 減少數大幅縮小利多 (現金流狀況顯著改善)

期末現金及約當現金餘額 42,832 40,036 +7% 利多 (期末現金餘額增加)

主要趨勢： 儘管累計稅前淨利年減33%，但營業活動的淨現金流入卻大幅年增63%，顯示公司在營運現金生成方面的能力顯著提升。投資活動的淨現金流出也較去年同期減少19%，意味著資本支出或投資活動對現金的消耗降低。籌資活動淨現金流入亦大幅增加。綜合而言，累計至九月份，現金及約當現金的減少數大幅縮小，期末現金餘額也較去年同期有所增加。這表明公司在整體現金流管理上取得了顯著改善，儘管部分獲利指標下降。

營收比重依技術別分類-與上一季比較 (頁9)

本圖表比較了2025年第三季度 (3Q'25) 與第二季度 (2Q'25) 的營收按技術別分類的佔比及季增率。總營收季增1,528百萬元 (+4.7%)。

Substrate (載板)： 佔比從58%略降至57%。絕對金額季增+3%。 (約從18,830百萬元增至19,377百萬元) -> 利多 (絕對金額增加)

HDI (高密度連結板)： 佔比維持在27%。絕對金額季增+4%。 (約從8,766百萬元增至9,178百萬元) -> 利多 (絕對金額增加)

PCB (印刷電路板)： 佔比從11%增至13%。絕對金額季增+20%。 (約從3,571百萬元增至4,419百萬元) -> 利多 (顯著增長)

FPC (軟性印刷電路板)： 佔比從3%降至2%。絕對金額季減-11%。 (約從974百萬元降至680百萬元) -> 利空 (營收下降)

Other (其他)： 佔比維持在1%。 -> 中性

主要趨勢： 第三季度總營收成長主要由PCB、HDI和Substrate技術別產品的銷售增長所帶動，其中PCB的成長最為顯著。FPC技術別的營收則呈現衰退。這反映公司在硬板及載板領域的需求回溫。

營收比重依應用別分類-與上一季比較 (頁10)

本圖表比較了2025年第三季度 (3Q'25) 與第二季度 (2Q'25) 的營收按應用別分類的佔比及季增率。總營收季增1,528百萬元 (+4.7%)。

Computers (電腦)： 佔比從59%增至62%。絕對金額季增+9%。 (約從19,155百萬元增至21,076百萬元) -> 利多 (主要成長驅動力)

Communication (通訊)： 佔比從20%降至19%。絕對金額季增+1%。 (約從6,493百萬元增至6,459百萬元，實際金額略減) -> 利空 (佔比和絕對金額略降)

Consumer & Others (消費性電子及其他)： 佔比從14%降至12%。絕對金額季減-6%。 (約從4,545百萬元降至4,079百萬元) -> 利空 (營收下降)

Automotive (汽車)： 佔比維持在7%。絕對金額季增+0%。 (約從2,273百萬元增至2,379百萬元，實際金額略增) -> 利多 (穩定成長)

主要趨勢： 電腦應用領域是第三季度營收成長的最主要動能，貢獻了最大的營收增量。汽車應用保持穩定增長。然而，通訊以及消費性電子及其他應用領域的營收則呈現下滑或持平。這表明市場對電腦相關產品的需求復甦對公司營收貢獻顯著。

營收比重依技術別分類-與去年同期比較 (頁11)

本圖表比較了2025年1月至9月 (1Q-3Q'25) 與2024年1月至9月 (1Q-3Q'24) 的營收按技術別分類的佔比及年增率。總營收年增10,558百萬元 (+12.3%)。

Substrate (載板)： 佔比從61%降至58%。絕對金額年增+6%。 (約從52,455百萬元增至55,999百萬元) -> 利多 (絕對金額增加)

HDI (高密度連結板)： 佔比從24%增至27%。絕對金額年增+29%。 (約從20,638百萬元增至26,068百萬元) -> 利多 (顯著增長)

PCB (印刷電路板)： 佔比維持在11%。絕對金額年增+15%。 (約從9,459百萬元增至10,620百萬元) -> 利多 (增長)

FPC (軟性印刷電路板)： 佔比維持在3%。絕對金額年減-7%。 (約從2,580百萬元降至2,897百萬元，數字與百分比變化標示有輕微不一致，但依據標示應為負成長) -> 利空 (營收下降)

Other (其他)： 佔比維持在1%。 -> 中性

主要趨勢： 累計至九月份，公司總營收的增長主要由HDI、PCB和Substrate技術別產品帶動，其中HDI的年增幅最為強勁。FPC技術別的營收則出現衰退。這顯示公司在高階硬板及載板領域的競爭力持續增強，並有效把握了市場增長機遇。

營收比重依應用別分類-與去年同期比較 (頁12)

本圖表比較了2025年1月至9月 (1Q-3Q'25) 與2024年1月至9月 (1Q-3Q'24) 的營收按應用別分類的佔比及年增率。總營收年增10,558百萬元 (+12.3%)。

Computers (電腦)： 佔比維持在59%。絕對金額年增+13%。 (約從50,745百萬元增至56,965百萬元) -> 利多 (穩健增長)

Communication (通訊)： 佔比從25%降至21%。絕對金額年減-4%。 (約從21,498百萬元降至20,275百萬元) -> 利空 (營收下降)

Consumer & Others (消費性電子及其他)： 佔比從11%增至13%。絕對金額年增+27%。 (約從9,459百萬元增至12,551百萬元) -> 利多 (顯著增長)

Automotive (汽車)： 佔比從5%增至7%。絕對金額年增+55%。 (約從4,300百萬元增至6,758百萬元) -> 巨大利多 (非常強勁的增長)

主要趨勢： 累計至九月份，汽車應用領域的營收實現了非常強勁的年增長，消費性電子及其他應用也呈現顯著成長。電腦應用保持穩健增長。然而，通訊應用領域的營收則有所下降。這表明公司在多元化應用佈局上，特別是在汽車電子和高階消費性產品方面取得了良好進展。

總結

欣興電子股份有限公司114年第三季營運結果呈現出一個複雜但整體向好的局面。單季營收創下新高，且獲利能力在營業外收入的強力拉抬下實現了爆炸性增長，每股盈餘從上季的微薄水準大幅躍升至1.44元，這無疑是短期內最為顯著的利多。毛利率也出現止跌回穩，顯示營運效率有所改善。

然而，若將視野擴展至累計至九月份的表現，則發現儘管營收規模有所擴大，但核心獲利能力（如毛利率、營業利益率）相較去年同期仍處於下降趨勢，且營業外收入的顯著減少也拖累了累計淨利潤。這反映出公司仍面臨著成本壓力以及市場競爭的挑戰。

在現金流量方面，累計至九月份的營業活動現金流表現強勁，投資活動現金流出減少，整體現金流狀況顯著改善，這是一個重要的長期利多訊號，表明公司在產生營運現金和控制投資消耗方面有所進步。但單季來看，第三季營業活動現金流卻有明顯下滑，且投資與籌資活動亦有大額現金流出（如支付股利、償還借款），導致當季現金水位下降，這點需加以關注。

從業務結構來看，公司在高階載板（Substrate）、HDI和傳統PCB領域的技術別營收均實現增長，特別是HDI和PCB展現出較強的動能。應用端則由電腦、汽車和消費性電子等領域驅動成長，其中汽車應用更是實現了高達55%的年增長，凸顯了公司在該新興領域的戰略佈局成效。相對地，FPC技術和通訊應用則表現疲軟，未來可能需要調整策略。

對股票市場的潛在影響： 第三季度單季的強勁獲利數字很可能在短期內刺激股價上漲，帶來利多行情。市場可能會根據最新財報上修對公司的盈利預期。然而，投資者應警惕獲利中的非經常性因素，以及YTD核心獲利能力下滑的潛在隱憂，這可能限制股價的長期上漲空間或導致波動。中長期而言，公司在先進技術（如ABF載板）及高成長應用（如AI伺服器、車用電子）上的持續投資是正面的，但這些投資的效益顯現需要時間，且短期資本支出壓力仍存。

對未來趨勢的判斷： 欣興電子正處於電子產業景氣復甦的初期階段，其在核心載板和硬板領域的增長動能預計將在短期內持續。特別是電腦和汽車應用的強勁需求，有望為公司帶來穩定的營收增長。毛利率能否持續回升並達到更健康的水準，將是衡量公司短期獲利能力的重要指標。從長期來看，公司持續的資本支出和技術提升，使其在高階載板和汽車電子等高成長領域具有競爭優勢。隨著AI、5G和電動車等趨勢的發展，欣興有潛力從中受益。然而，全球經濟環境的不確定性、原材料價格波動以及產業鏈庫存調整等因素，仍將是影響公司未來營運表現的潛在風險。

投資人（特別是散戶）應注意的重點：

區分獲利來源： 密切關注未來季度財報中營業外收入的比重，並評估其是否為一次性收益。專注於營業利益率和毛利率的改善，以判斷核心業務的營運效率。

現金流健康度： 除了損益表，更應深入分析現金流量表，尤其是營業活動現金流的趨勢。強勁的營業現金流是公司健康運作的基石，可支撐資本支出和股利發放。

產業風向與產品組合： 留意公司在ABF載板、HDI、汽車電子等高階產品線的最新進展和訂單狀況。這些將是推動公司未來成長的關鍵驅動力。同時，也要注意FPC和通訊等表現較弱的業務板塊是否能改善。

宏觀經濟影響： 考慮全球半導體景氣循環、終端市場需求變化（如PC換機潮、新能源車銷量）以及匯率波動等宏觀因素對公司營運的影響。

項目	Q3-25	%	Q2-25	%	季增(減)率	判斷
營業收入	33,994	100.0	32,466	100.0	5%	利多 (營收增長)
營業成本	(29,445)	(86.6)	(28,220)	(86.9)	4%	成本增長慢於營收，相對利多
營業毛利	4,549	13.4	4,246	13.1	7%	利多 (毛利增長，毛利率提升)
營業費用	(3,030)	(8.9)	(2,744)	(8.5)	10%	利空 (費用增長快於營收)
其他收益及費損淨額	14	0.0	7	0.0	100%	輕微利多
營業利益	1,533	4.5	1,509	4.6	2%	利多 (利益增長，但營業利益率略降)
營業外收入及支出	1,414	4.2	(1,152)	(3.5)	223%	巨大利多 (由虧轉盈，大幅貢獻獲利)
稅前淨利	2,947	8.7	357	1.1	725%	巨大利多 (獲利大幅提升)
所得稅費用	(496)	(1.5)	(97)	(0.3)	411%	稅費增加因獲利增加，中性偏利多
本期淨利	2,451	7.2	260	0.8	843%	巨大利多 (獲利大幅提升)
其他綜合損益(淨額)	2,194	6.5	(5,429)	(16.7)	140%	巨大利多 (由負轉正)
本期綜合損益總額	4,645	13.7	(5,169)	(15.9)	190%	巨大利多 (由虧轉盈，大幅提升)
母公司業主淨利	2,194	6.5	30	0.1	N/A	巨大利多 (獲利大幅提升)
基本每股盈餘	1.44		0.02		N/A	巨大利多 (EPS大幅提升)
稀釋每股盈餘	1.43		0.02		N/A	巨大利多 (EPS大幅提升)
EBITDA	7,900		5,201		52%	利多 (顯著增長)
EBITDA %(Sales)	23%		16%		7個百分點	利多 (顯著提升)

項目	Q1-Q3-25	%	Q1-Q3-24	%	年增(減)率	判斷
營業收入	96,550	100.0	85,992	100.0	12%	利多 (營收顯著增長)
營業成本	(83,730)	(86.7)	(73,075)	(85.0)	15%	利空 (成本增長快於營收，影響毛利率)
營業毛利	12,820	13.3	12,917	15.0	(1%)	利空 (毛利和毛利率均下降)
營業費用	(8,586)	(8.9)	(8,523)	(9.9)	1%	費用微增，相對中性
營業利益(損失)	4,309	4.5	4,437	5.2	(3%)	利空 (營業利益和利益率均下降)
營業外收入及支出	368	0.3	2,565	2.9	(86%)	利空 (營業外收入大幅減少)
稅前淨利(淨損)	4,677	4.8	7,002	8.1	(33%)	利空 (稅前淨利顯著下降)
本期淨利(淨損)	3,635	3.8	5,484	6.4	(34%)	利空 (本期淨利顯著下降)
其他綜合損益(淨額)	(2,442)	(2.5)	2,012	2.3	(221%)	巨大利空 (由盈轉虧且大幅下降)
本期綜合損益總額	1,193	1.2	7,496	8.7	(84%)	巨大利空 (綜合損益大幅下降)
基本每股盈餘(虧損)	2.06		3.30		(38%)	利空 (EPS顯著下降)
稀釋每股盈餘(虧損)	2.05		3.28		(38%)	利空 (EPS顯著下降)
EBITDA	19,258		20,223		(5%)	利空 (EBITDA下降)
EBITDA %(Sales)	20%		24%		(4個百分點)	利空 (EBITDA佔營收比重下降)

項目	2025 SEP.30	%	2025 JUN.30	%	2025 MAR.31	%	季趨勢 (SEP.30 vs JUN.30)	判斷
現金及約當現金	42,832	18.0	46,074	19.9	44,143	18.8	減少7%	利空 (現金部位減少)
應收帳款淨額	27,087	11.4	24,085	10.4	23,800	10.1	增加12%	利空 (應收帳款增加，可能影響資金流)
存貨	15,334	6.5	14,130	6.1	14,468	6.2	增加8.5%	利空 (存貨增加，可能暗示需求或庫存管理壓力)
固定資產及投資性不動產	123,980	52.2	121,665	52.6	124,514	53.0	增加1.9%	利多 (持續投資於未來產能，但需注意資金運用)
資產總計	237,638	100.0	231,435	100.0	234,841	100.0	增加2.7%	相對中性
短期借款	7,164	3.0	8,736	3.8	9,977	4.2	減少18%	利多 (短期負債減少，財務結構改善)
股東權益	98,631	41.5	93,828	40.5	101,287	43.1	增加5.1%	利多 (權益增加，反映獲利留存)
淨存貨週轉天數	49		49		51		持平	相對中性
淨應收帳款週轉天數	72		70		72		增加2天	利空 (應收帳款回收效率略降)

項目	Q3-25	Q2-25	變化	判斷
本期稅前淨利	2,947	357	+725%	利多 (獲利顯著提升)
折舊及攤提	4,699	4,599	+2%	反映持續投資，中性
其他營業活動	(5,413)	780	N/A	利空 (其他營運活動現金流出大幅增加)
營業活動之淨現金流入	2,233	5,736	-61%	利空 (營業活動現金流顯著減少)
固定資產及投資性不動產	(6,599)	(6,621)	輕微減少	持續高資本支出，中性偏利空 (現金流出)
其他投資活動	(1,500)	1,735	N/A	巨大利空 (投資活動現金由流入轉為大幅流出)
投資活動之淨現金流出	(8,056)	(4,754)	增加70%流出	利空 (投資活動現金流出大幅增加)
現金股利	(2,295)	0	N/A	利空 (當季發放股利導致現金流出)
長短期借款減少	(2,094)	(168)	大幅增加還款	利多 (還債，改善財務結構，但導致現金流出)
籌資活動之淨現金流入	1,503	3,948	-62%	利空 (籌資活動現金流入減少)
本期現金及約當現金增加(減少)數	(3,243)	1,931	由增轉減	利空 (當季現金淨減少)
期末現金及約當現金餘額	42,832	46,074	-7%	利空 (期末現金餘額減少)

項目	Q1-Q3-25	Q1-Q3-24	變化	判斷
本期稅前淨利	4,677	7,002	-33%	利空 (稅前淨利下降)
營業活動之淨現金流入	10,960	6,729	+63%	利多 (營業活動現金流顯著改善)
投資活動之淨現金流出	(19,590)	(24,352)	流出減少19%	利多 (投資活動現金流出減少，顯示資金運用效率改善或高峰已過)
籌資活動之淨現金流入	9,426	3,693	+155%	利多 (籌資活動現金流入大幅增加)
本期現金及約當現金減少數	(921)	(12,824)	減少數大幅縮小	利多 (現金流狀況顯著改善)
期末現金及約當現金餘額	42,832	40,036	+7%	利多 (期末現金餘額增加)

之前法說會的資訊

日期: 2025/11/28 13:30
地點: 台北君悅酒店
相關說明: 本公司受邀參加富邦證券舉辦之2025第四季富邦企業日，會中就本公司已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊作說明。
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直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/11/18 09:00
地點: 港島香格里拉酒店
相關說明: 本公司受邀參加J.P. Morgan舉辦之Global Technology, Media and Telecom Conference，會中就本公司已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊作說明。
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直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/09/11 14:00
地點: 台北東方文華酒店
相關說明: 本公司受邀參加Citi舉辦之Citi Taiwan Tech Tour，會中就本公司已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊作說明。
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直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/09/05 14:35
地點: 文華東方酒店
相關說明: 本公司受邀參加國泰證券舉辦之2025第三季論壇，會中就本公司已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊作說明。
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直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/08/29 15:00
地點: 台北艾麗酒店
相關說明: 本公司受邀參加中信證券舉辦之2025年第三季前瞻論壇，會中就本公司已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊作說明。
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直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/08/20 10:00
地點: 台北 101 88F
相關說明: 本公司受邀參加BofA舉辦之2025 Taiwan Tech Forum，會中就本公司已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊作說明。
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直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/08/14 13:00
地點: 台北W飯店
相關說明: 本公司受邀參加Nomura舉辦之Nomura Asia Tech Tour 2025，會中就本公司已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊作說明。
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直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/07/30 14:00
地點: 宏遠證券總公司703會議室
相關說明: 將於說明會當天發布本公司114年度第2季財務暨營運報告。
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直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/06/13 14:00
地點: 台北君悅酒店
相關說明: 本公司受邀參加統一證券舉辦之2025 Q2 夏季投資論壇，會中就本公司已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊作說明。
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直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/05/29 15:00
地點: 台北艾麗酒店
相關說明: 本公司受邀參加中信證券舉辦之中國信託證券2025年第二季前瞻論壇，會中就本公司已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊作說明。
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PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/05/23 10:00
地點: 茹曦飯店
相關說明: 本公司受邀參加華南永昌證券舉辦之2025年夏季產業趨勢暨企業論壇，會中就本公司已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊作說明。
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直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/02/26 14:00
地點: TPCA 教育訓練中心5F國際會議廳
相關說明: 將於說明會當天發布本公司113年度第4季財務暨營運報告。
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直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供

日期: 2024/12/06 10:00
地點: 君悅酒店
相關說明: 本公司受邀參加統一證券舉辦之2024 Q4全球展望冬季投資論壇，會中就本公司已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊作說明。
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直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供