威健（3033）法說會日期、內容、AI重點整理

股權分散表、股價AI分析 基本面 法說會 董監持股

威健（3033）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期
地點
台北巿內湖路一段308號11樓(810會議室)
相關說明
請有意參加之機構投資者務必於114年12月10日上午12點前完成線上報名，可透過網路連結至本公司網站之「投資人專區」項下法人說明會報名(網址 https:// www.weikeng.com.tw/conference.php)。 2.本次法人說明會邀請對象為法人投資機構,至於個人投資者，煩請透過台灣證券交易所網站(https://mops.twse.com.tw/mops/#/web/t100sb02_1)或本公司網站(https://www.weikeng.com.tw/conference.php)收看「法人說明會」會後實況。 3.基於環保政策,法人說明會時將不發放書面資料,參加者可在114年12月10日13:30之後,從本公司網站(https://www.weikeng.com.tw/conference.php)自行下載書面資料。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

分析總結

本報告係威健（股票代碼：3033）於2025年12月11日發布之114年第三季財務資訊法人說明會內容。報告詳細闡述了公司在114年第三季的營運成果、財務狀況，以及在AI、汽車、機器人及新能源等關鍵成長市場的策略布局與機會。威健的業務拓展方向清晰，特別是搭上AI伺服器產業的成長浪潮，展現了強勁的營收成長動能。

報告的整體觀點

從整體來看，威健的報告展現了其在市場拓展方面的積極與成功。儘管面臨國際經濟波動和匯率等外部挑戰，公司在多個高成長市場區塊取得了顯著的營收成長。特別是AI相關業務，已成為其未來營收與成長的核心動能。然而，毛利率、營業淨利及本期淨利等獲利指標卻呈現下滑，顯示公司在營收快速成長的同時，仍需面對獲利能力承壓的挑戰。

對股票市場的潛在影響

這份報告對股票市場可能產生以下影響：

  • 利多因素：
    • 營收強勁成長：114年1~11月集團合併淨營業收入達新台幣991億元，年增率達24%，且近四季營收年增率更高達32.28%，顯示業務擴張力道強勁。
    • 策略性市場布局：在AI伺服器、AI PC、車用、機器人及新能源等高成長領域的顯著成長（年增率介於17.3%至109.9%），預示未來長期成長潛力。AI伺服器訂單能見度已延伸至2026-2027年，提高了產業可見性。
    • 營運效率改善：應收帳款收款天數從64天降至61天，存貨週轉天數從89天降至68天，顯示公司在營運資金管理上有所改善，有助於現金流。
    • 資本運用有效：ROIC高於WACC，且ROE高於同業平均，表示公司資本運用能創造正向價值，並有效利用股東資金。
    • 企業價值提升計畫：通過董事會核定「提升企業價值計畫」及持續推動公司治理與ESG，可望提升公司長期價值與機構投資人吸引力。
  • 利空因素：
    • 獲利能力下滑：儘管營收成長，114年前三季累計營業毛利、營業淨利、稅前淨利及本期淨利年增率分別為-16%、-40%、-37%及-44%，基本每股盈餘年增率更是大幅下滑49%。這可能導致市場對其盈利能力產生疑慮。
    • 營運資金報酬率及股東權益報酬率下降：營運資金報酬率從9.66%下降至5.21%，股東權益報酬率從12.37%下降至6.20%，反映資本運用效率的邊際遞減。
    • 市場評價偏低：PBR（股價淨值比）為1.48倍，低於同業平均，可能反映市場對公司獲利前景或外部不確定性的擔憂。
    • 外部不確定性影響：匯率波動（本期兌換利益淨額減少）及國際政經情勢持續影響獲利穩定性，仍是潛在風險。
    • AI PC組件短期供應壓力：高階記憶體與加速器搶購可能造成短期缺口，影響整機成本。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

  • 短期趨勢：威健的營收成長動能預計將持續，主要受惠於AI伺服器和AI PC等新興應用市場的需求。然而，獲利能力能否在短期內改善將是關鍵考驗，可能仍會受制於產品組合、成本結構、匯率波動及市場競爭。存貨去化及收款天數的改善，對於短期現金流將是正面幫助。
  • 長期趨勢：公司在AI、車用、機器人及新能源等領域的深度布局，與提升BOM價值、強化通路整合和營運效率的策略，預計將支撐其長期的成長。若全球經濟環境改善、聯準會降息，將有助於降低財務成本並提升獲利。持續在多平台、多客戶中取得design-in機會，有助於降低對單一平台或原廠的依賴，提高長期抗風險能力。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  1. 密切關注獲利指標：儘管營收表現亮眼，散戶投資人應將重心放在淨利潤、EPS及獲利能力的改善上。營收成長能否有效轉化為利潤，是評估公司價值的關鍵。
  2. 新興市場成長潛力：理解公司在AI、電動車等未來趨勢產業中的技術及市場地位，這些領域的成長潛力是威健長期價值的來源。
  3. 財務健全度：留意流動比率、負債比率及現金流量變化，以評估公司財務風險。雖然WACC平衡，但64%的債務比重仍需關注。
  4. 外部風險因素：匯率波動和全球經濟局勢對公司獲利的影響不容忽視，散戶應關注相關新聞和經濟數據。
  5. 公司治理與永續發展：公司在ESG方面的努力和企業價值提升計畫，雖非短期財報數字，但對公司長期品牌形象和機構資金吸引力有正面影響。
  6. 價值評估：由於PBR低於同業平均，散戶可以深入研究其背後的原因，並與其成長潛力進行權衡，判斷是否存在被低估的機會，但也需警惕獲利下滑的風險。

條列式重點摘要

公司簡介與集團概況

  • 集團營收表現：
    • 114年1~11月集團合併淨營業收入（自結數）為新台幣991億元，較去年同期成長24%。
    • 各子公司營收成長：威健實業公司（臺灣/大中華區）年增6%，威健實業國際公司（香港/中國）年增42%，威健科技公司（新加坡/東南亞）年增7%。
  • 集團營收趨勢（110~114年1~11月）：
    • 集團總營收從110年的720億元成長至114年1~11月的990億元，呈現穩步上升趨勢，尤其在113年有明顯跳躍式成長。
    • 區域貢獻：中國市場的營收佔比在114年1~11月達到570億元，超越臺灣區的410億元，成為集團最大的營收來源。東南亞地區營收相對穩定，約為20億元。
  • 114年1~11月營收應用分類：
    • 電腦/資料運算佔53%為最大宗。
    • 工業用佔21%。
    • 車用佔10%。
    • 消費性佔9%。
    • 網通佔7%。

114年第三季財務資訊

合併綜合損益表選定項目(單位:新台幣佰萬元) 114年第三季 114年前三季累積 114年第二季 113年前三季累積 114年第三季與上季比較(QoQ) 114年前三季累積與去年同期比較(YoY)
淨營業收入 26,427 80,696 28,460 64,992 -7% +24%
營業毛利 1,351 (5.11%) 3,188 (3.95%) 460 (1.62%) 3,783 (5.82%) +194% (+3.49百分點) -16% (-1.87百分點)
營業費用* 727 2,059 636 1,906 +14% +8%
營業淨利 624 (2.36%) 1,129 (1.40%) (176) (-0.62%) 1,877 (2.89%) +453% (+2.98百分點) -40% (-1.49百分點)
稅前淨利 447 (1.69%) 711 (0.88%) (174) (-0.61%) 1,120 (1.72%) +357% (+2.32百分點) -37% (-0.84百分點)
本期淨利 329 490 (162) 877 +303% -44%
基本每股盈餘(新台幣元) 0.69 1.03 (0.34) 2.00 +303% -49%
平均匯率 (美元/新台幣) 29.93 31.23 30.90 32.03 -3% -2%

主要趨勢與分析：

  • 淨營業收入：114年前三季累積營收年增24%，達到806.96億元，顯示強勁的業務擴張。然而，第三季營收較第二季下降7%，可能受季節性或市場短期調整影響。
  • 獲利能力：儘管營收大幅成長，但各項獲利指標（營業毛利、營業淨利、稅前淨利、本期淨利）的前三季累積年增率均呈現負成長，毛利率由去年同期的5.82%下降至3.95%。這表明公司在成本控制或產品組合上存在挑戰。第三季獲利能力較第二季有顯著改善（營業毛利、淨利等QoQ均大幅成長），但這是從第二季虧損中回升。
  • 基本每股盈餘：114年前三季累計EPS為1.03元，較去年同期大幅下滑49%，與淨利趨勢一致。第三季EPS從第二季的虧損0.34元大幅回升至0.69元。
  • 匯率影響：美元兌新台幣的平均匯率在114年前三季略為升值（較去年同期下降2%），根據附註，本期兌換利益淨額在前三季同期比較時增加3.3億元，但第三季與上季比較時則減少1.86億元，顯示匯率波動對獲利構成不穩定因素。

財務資訊_資產負債表及財務重要指標

資產負債表選定科目(單位:新臺幣佰萬元) 114年9月底 ($) 114年9月底 (%) 113年12月底 ($) 113年12月底 (%) 113年9月底 ($) 113年9月底 (%)
現金及約當現金 3,966 9 2,985 7 2,080 5
應收票據及帳款淨額 18,207 43 17,745 42 16,685 43
存貨淨額 18,164 43 20,525 48 18,737 48
資產總計 42,060 100 42,831 100 39,116 100
短期借款 17,329 41 17,341 41 14,844 38
應付票據及帳款 8,621 20 8,277 19 8,133 21
負債總計 31,916 76 31,916 74 28,980 74
權益總計 10,144 24 10,915 26 10,136 26

重要財務指標：

重要財務指標 114年9月底 113年12月底 113年9月底
應收帳款收款天數 61 64 64
存貨週轉天數 68 89 88
應付帳款付款天數 30 39 40
流動比率(倍) 1.45 1.47 1.49
營運資金報酬率(%) 5.21 9.27 9.66
股東權益報酬率(%) 6.20 11.60 12.37
期末匯率 30.515 32.725 31.69

主要趨勢與分析：

  • 現金及約當現金：從113年9月底的20.8億元增至114年9月底的39.66億元，顯示現金部位顯著增加，財務彈性提高。
  • 應收票據及帳款淨額：持續增加，與營收成長趨勢一致。
  • 存貨淨額：從113年12月底的205.25億元降至114年9月底的181.64億元，顯示庫存去化有成，營運效率改善。
  • 資產總計與負債總計：資產總計保持在420億元左右，負債總計維持在319億元左右。負債佔資產比重穩定在74%-76%。
  • 權益總計：從113年12月底的109.15億元略降至114年9月底的101.44億元，但與113年9月底大致持平。
  • 營運週轉：
    • 應收帳款收款天數從64天降至61天，收款效率提升。
    • 存貨週轉天數從89天大幅降至68天，庫存管理效率顯著提升。
    • 應付帳款付款天數從40天降至30天，支付供應商的速度加快。
  • 流動性與獲利能力指標：
    • 流動比率從1.49倍略降至1.45倍，流動性微幅下降。
    • 營運資金報酬率和股東權益報酬率均呈現顯著下滑，與損益表所呈現的獲利能力壓力一致。

AI驅動_伺服器成為ODM廠成長核心動能 vs 威健機會

  • AI伺服器市場趨勢：
    • AI伺服器已是主要ODM廠營收與成長主力，市場規模已突破兆元，預計2025年仍將快速成長。
    • AI伺服器營收占比高達40%-80%以上，結構性高於傳統伺服器。
    • AI訂單能見度延伸至2026-2027年，產業可見性明顯提升。
    • 資料中心朝800V高壓直流(HVDC)架構與光通訊OCS,CPO發展。
  • 威健機會：
    • AI伺服器提升「單台BOM價值」，有助於公司在電源管理IC與功率半導體、高速互連與光通訊(OCS,CPO)、記憶體等產品線深化布局。
    • 透過FAE（現場應用工程師）提供深度支援與跨產品線整合能力。
    • TPU ASIC多元化，持續爭取多雲、多平台的design-in機會，降低對單一晶片平台或原廠依賴。
    • 2025年來自AI伺服器相關營收貢獻預計為9.1%。

114 公司主要 Focus市場與產品線機會

  • Server (General, AI)：
    • 市場情況：AI-server持續為server市場主動力，2026年出貨年增率預計超20%。通用型server需求穩定，特別是企業、政府、edge/on-premise應用。
    • 威健2025年($) YoY & 營收%：18.3% / 15.2%。
  • PC (DT, NB), AI PC：
    • 市場情況：Windows 10退役帶動企業換機潮，邊緣AI趨勢推動NPU/dGPU產品需求。高階記憶體與加速器可能造成短期缺口。
    • 威健2025年($) YoY & 營收%：38.8% / 32.7%。
  • Automotive：
    • 市場情況：電力電子快速成長（SiC、IGBT、車用MOSFET）滲透率提升。ADAS/車用AI解決方案需求提升，MCU與車用記憶體普及。
    • 2025年市場(unit) YoY(F)：全球新車3.4%，全球新能源車17%。
    • 威健2025年($) YoY & 營收%：54.4% / 7.5%。
  • Robotics：
    • 市場情況：2025年從「早期採用/工業導入」進入「多面向應用」的轉換關鍵年。中國為最大安裝市場，機器人對半導體需求快速成長。
    • 2025年市場(unit) YoY(F)：6%-7%。
    • 威健2025年($) YoY & 營收%：109.9% / 0.4%。
  • New Energy：
    • 市場情況：電動車與新能源車已成主流市場，電力電子/半導體需求大增。
    • 2025年市場(unit) YoY(F)：7%-8%。
    • 威健2025年($) YoY & 營收%：17.3% / 1.2%。

企業價值計畫資訊

  • 計畫概況：公司於114年11月14日核定通過「提升企業價值計畫」，旨在提升公司治理、國際競爭力、創造長期價值。
  • 資金結構與成本：
    • 截至114年6月底，資金結構為36%權益、64%債務。
    • 加權平均資金成本(WACC)為5.66%，略低於同業平均，資金結構均衡。
  • 獲利能力：
    • 近四季ROIC達5.83%，略低於同業平均。
    • ROIC高於WACC，顯示資本運用能創造正向價值。
    • ROE 7.48%，高於同業平均，資本運用有效。
  • 市場評價：
    • PBR 1.48倍（114年11月3日收盤價核算），低於同業平均，受國際政經與匯率影響，獲利成長受限。
  • 潛在成長評估：
    • 114年第三季合併營收年增率達24.16%，近四季營收年增率更高達32.28%，展現強勁業務擴張力。
    • 庫存壓力若逐步解除、美國聯準會啟動降息循環，將有助於降低財務成本、提升獲利能力。
    • 將持續強化通路整合、提升營運效率，積極開拓新興應用領域，以應對全球市場變局。
    • 匯率平穩後，可望消弭影響獲利不穩定因子，提升獲利。

公司治理及企業社會責任辦理情形

  • 永續資訊揭露：規劃於117年揭露116年IFRS S1、S2永續相關財務資訊，由KPMG輔導。
  • 溫室氣體盤查：113年起進行母公司ISO 14064-1溫室氣體盤查並經BSI驗證。114年集團合併報表將於115年第一季委請BSI驗證。
  • 主管機關接軌：將採GHG Protocol架構進行溫室氣體盤查，預計116年進行資訊平台轉換，以接軌117年揭露116年IFRS永續資訊。
  • 基層員工薪酬福利：稅前淨利6%~10%作為員工酬勞，至少7%分配給基層員工。114年度月平均經常性薪資為新台幣6.3萬元，115年度預計提高至6.5萬元。
  • 國際供應鏈競爭力：2025年計畫將「安全認證優質企業(AEOS)」認證列入年度計畫，已於114年11月28日正式申請，有助於提升全球貿易安全與便捷。
  • ESG-Social議題：截至114年第三季，已實踐或已安排多項公益活動，響應聯合國永續發展目標(SDGs)。
  • ISO認證：已取得ISO45001、ISO9001、ISO 14064-1、ISO/IEC 27001等多項認證。

之前法說會的資訊

日期
地點
台北巿內湖路一段308號11樓(810會議室)
相關說明
1.請有意參加之機構投資者務必於114年6月5日上午12點前完成線上報名，可透過網路連結至本公司網站之「投資人專區」項下法人說明會報名(網址 https:// www.weikeng.com.tw/conference.php)。 2.本次法人說明會邀請對象為法人投資機構,至於個人投資者，煩請透過台灣證券交易所網站(https://mops.twse.com.tw/mops/#/web/t100sb02_1)或本公司網站(https://www.weikeng.com.tw/conference.php)收看「法人說明會」會後實況。 3.基於環保政策,法人說明會時將不發放書面資料,參加者可在114年6月5日13:30之後,從本公司網站(https://www.weikeng.com.tw/conference.php)自行下載書面資料。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供
日期
地點
台北巿內湖路一段308號11樓(810會議室)
相關說明
(1)機構投資者所指定之參加人員，請於113年11月14日12:00之前完成線上報名。報名網址: https://www.weikeng.com.tw/conference.php。 (2)本次法人說明會之邀請對象以法人投資機構為主；至於個人投資者，煩請透過台灣證券交易所網站 (https://mops.twse.com.tw/mops/web/t100sb07_1或本公司網站(https://www.weikeng.com.tw/conference.php)收看"法人說明會"會後實況。 (3)基於環保政策，會議前將不發放書面資料，參加者請在113年11月14日12:00之後，從本公司網站( https://www.weikeng.com.tw/conference.php)下載書面資料參閱。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供