鼎固-KY（2923）法說會日期、內容、AI重點整理
鼎固-KY（2923）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加凱基證券舉辦之線上法人說明會，說明本公司營運概況。
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鼎固-KY（2923）法人說明會重點摘要與分析（2024/12/11）
報告分析與總結
鼎固-KY的法人說明會簡報展現了公司在大中華地區不動產市場的佈局與營運策略。整體來看，鼎固-KY專注於一、二線城市，尤其是上海和重慶，並配合城市軌道交通和政府規劃來選擇土地，這是一個穩健的發展策略。公司同時經營住宅銷售和商用不動產租賃，這有助於分散風險並提供穩定的現金流。然而，重慶解放碑日月光中心的營運調整，以及上海嘉定日月光中心較低的的出租率可能需要特別關注。值得注意的是，公司在台灣也開始置產，顯示其對台灣經濟的信心。
對於股票市場的影響與未來趨勢：
- 短期：交屋進度，例如「匯景華庭」的交屋狀況，對短期營收有直接影響，可能引發股價波動。
- 長期：公司在上海黃浦日月光中心二期的開發進度，以及待開發土地的儲備，將影響公司長期的成長潛力。
投資人應注意的重點：
- 出租率：關注主要商場的出租率變化，這直接反映了商用不動產的經營狀況。
- 土地儲備：注意公司在上海、重慶和台灣的土地儲備情況，這關係到公司未來的發展。
- 財務狀況：密切注意公司的負債比率和現金流，確保公司財務狀況穩健。
- 政策風險：注意中國大陸的房地產政策變化，這可能對公司的營運產生影響。
整體而言，鼎固-KY的策略具備一定優勢，但也面臨市場競爭和政策風險。建議投資者在評估時，需綜合考量公司的基本面、市場趨勢和風險因素。值得稱讚的是，這份報告透明地揭露了公司各項業務的資訊與數據，有利於投資人進行判斷。
綜合而言，這份報告所揭露的資訊，長線而言「可能」是利多消息，然而短期需要關注幾個重要的指標（比如主要商場的出租率變化）。
報告重點摘要
- 公司簡介
- 鼎固專門從事不動產開發、租售以及管理等相關業務。
- 主要推案地點以大中華市場為主，以上海、重慶等一線城市為首選。
- 2024年前三季營收約76.3億新台幣，其中房地產業務約55.8億，商用不動產租賃約15.1億。
- 公司經營優勢
- 土地購入成本具優勢，皆經仔細評估後取得。
- 取得土地皆位於地鐵站上或鄰近地鐵站。
- 商業產品可提供穩定現金流入。
- 營運概況
- 2024年1-9月主要建案「匯景華庭」交屋236戶，金額約55億新台幣。
- 投資性不動產租賃狀況：
- 上海黃浦-日月光中心：商場出租率84%，辦公樓出租率79%。
- 上海嘉定-日月光中心：出租率70%。
- 渝中解放碑日月光中心：營運調整中。
- 在建中投資性不動產 – 上海黃浦日月光中心二期，預計2025年完工，總建築面積約4.7萬坪（含地下）。
- 待開發土地：上海及重慶，地上建築面積合計近13.9萬坪。
- 台北士林區天母項目：商場店鋪出租率100%，住宅出租率約90%。
- 台灣待開發土地：台中市7期&14期土地。
- 財務資訊
- 近三年損益表（單位：新台幣仟元）：
- 營業收入：2022年9,221,577；2023年11,732,608；2024年9月底7,635,100。呈現逐年上升趨勢，但在2024年略有下滑。
- 營業毛利：2022年5,470,638；2023年6,513,712；2024年9月底4,375,500。與營業收入趨勢一致。
- 歸屬於本公司業主淨利：2022年592,803；2023年565,351；2024年9月底253,511。
- 合併資產負債表：
- 2024年9月30日現金及約當現金為14,707,911仟元，較2023年12月31日的8,701,643仟元增加。
- 2024年9月30日銀行借款為60,482,258仟元，較2023年12月31日的48,297,659仟元增加。
- 2024年9月30日存貨總額為48,234,932 (37,504,038+10,730,894)仟元，較2023年12月31日的47,254,348 (35,042,378+12,211,970)仟元略有增加。
- 整體而言，資產、負債及權益均呈現增加趨勢。
文件總結
鼎固-KY的法人說明會簡報展現了公司在大中華地區不動產市場的積極佈局與多元發展策略。公司在上海、重慶等一線城市以及昆山等二線城市均有項目，並積極配合城市軌道交通及政府規劃。
財務方面，雖然2024年前三季的營業收入和淨利較前兩年略有下滑，但資產負債表的整體表現穩健，現金及約當現金增加，顯示公司具備一定的財務彈性。
對股票市場的潛在影響和趨勢：
- 土地儲備與未來發展：鼎固-KY在上海和重慶擁有大量的待開發土地，這為公司未來的發展奠定了基礎。投資者可以關注這些土地的開發進度以及市場對這些項目的反應，因為這將直接影響公司的長期價值。
- 商用不動產的表現：公司擁有多個日月光中心，這些商場的營運狀況對公司的租賃收入至關重要。投資者應密切關注這些商場的出租率、租金水平以及營運策略，以評估其對公司盈利能力的貢獻。特別是重慶解放碑日月光中心的營運調整，可能需要關注調整後續的發展與出租狀況是否能夠改善。
- 台灣市場的佈局：鼎固-KY在台灣的投資也值得關注。
投資建議：考量鼎固-KY在大中華地區的多元不動產項目和穩健的財務狀況，長線而言具有一定的投資潛力。建議投資者關注其商用不動產的出租率、開發項目的進度以及在台灣市場的發展，以作出更明智的投資決策。