豆府（2752）法說會日期、內容、AI重點整理
豆府（2752）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 台北市松山區東興路8號
- 相關說明
- 本公司受邀參加統一證券舉辦之法人說明會
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
本報告為豆府餐飲集團（股票代碼：2752）於2025年11月26日發布的法人說明會內容。本分析將根據其提供之資訊，詳細闡述報告重點、財務數據趨勢、潛在利多與利空因素，並對其營運前景及對股票市場的影響進行綜合評估。
報告整體觀點與總結
豆府餐飲集團的法人說明會報告展現了公司過去數年的強勁成長動能與穩健的財務表現。從營收、歸母淨利到每股盈餘（EPS），各項關鍵財務指標均呈現顯著的複合年均增長率（CAGR），顯示出公司在台灣餐飲市場的擴張策略取得成功。集團在品牌多元化、店面擴張及海外市場布局上均有明確規劃，並獲得國際級榮譽肯定，這些都為其未來的發展奠定了良好基礎。
對股票市場的潛在影響
豆府的穩健成長和優良的獲利能力，預期將為其股價提供堅實的支撐。特別是連續兩年獲得《Forbes》「亞洲200家最佳中小企業」的殊榮，有助於提升公司在資本市場的知名度和投資者信心。高股利配發率也使其對尋求穩定收益的投資人具有吸引力。
- 利多影響：
- 強勁的營收與獲利成長：2021-2024年營收CAGR達26.7%，歸母淨利CAGR更高達39.3%，顯示公司具有優秀的成長潛力。
- 穩健的獲利能力：毛利率和營業淨利率維持在健康水平，顯示成本控制良好，經營效率高。
- 品牌多元化與市場擴張：多品牌策略有助於分散風險，並觸及不同消費族群，增加市場佔有率。全台總店數已達94家（FY25Q3），且有持續擴張計劃。
- 國際榮譽肯定：連續兩年獲《Forbes》評選為亞洲最佳中小企業，提升公司國際聲譽與投資吸引力。
- 高股利配發率：近五年平均配發率達90%，對股息型投資人具有吸引力。
- 長期發展規劃明確：穩健增加門店、拓增品牌版圖及推進國際合作，為未來成長提供清晰路徑。
- 利空影響：
- 資產與權益略有下降：在2024年底至2025年9月底期間，約當現金+定存、總資產及權益總額均有所減少。儘管總負債和銀行借款也減少，但權益的下降可能需進一步關注其具體原因，是否為配息或其他資本運用所致。
- 餐飲業競爭激烈：台灣餐飲市場競爭激烈，消費者口味多變，品牌需不斷創新以維持競爭力。
- 外部環境不確定性：全球經濟景氣、消費者信心、疫情等因素仍可能對餐飲業造成衝擊。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
- 短期趨勢： 預期豆府在2025年仍將維持穩定的獲利表現。從2025年前三季的合併營收（30.05億元）和EPS（11.18元）來看，已超越2024年前三季的表現，且2025年第三季度的EPS（4.34元）顯著優於前兩季，顯示近期營運表現強勁。集團將持續受惠於台灣內需市場的復甦和自身擴店策略。
- 長期趨勢： 豆府的長期成長潛力來自於其「穩健增加門店」、「拓增品牌版圖」和「推進國際合作」的策略。多品牌、多價位帶的布局使其具有較強的市場適應性。若能成功拓展海外市場，將開啟新的成長空間。然而，國際市場的挑戰和風險也相對較高，需持續關注其執行成效。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
散戶投資人應密切關注豆府的展店速度及新品牌的市場接受度，這將是支撐其未來營收成長的關鍵。同時，需觀察其毛利率和營業淨利率是否能維持穩定，以確保獲利品質。股利政策的持續性也是吸引長期投資者的重要因素。雖然財務數據表現亮眼，但仍應留意餐飲業的經營風險，如食材成本波動、人力成本增加及消費趨勢變化等。在評估投資價值時，建議將公司的長期成長策略與短期財務表現綜合考量。
條列式重點摘要
- 公司基本資料：
- 公司名稱：豆府股份有限公司
- 股票代碼：2752
- 發佈日期：2025-11-26 14:00:00
- 成立年：2008年
- 營業額：36.5億元 (FY2024)
- 員工數：三千人以上
- 集團總店數：94家 (FY25Q3)
- 定位：全台最大韓式料理餐廳集團
- 集團品牌與定位：
- 擁有八大重點品牌，年服務估計近千萬消費人次。
- 品牌涵蓋多種料理型態與價位帶（新台幣200元至600元以上），包括：
- 高價位（600元以上）：美美韓國正宗直火燒肉
- 中高價位（500-599元）：涓豆腐（精緻韓式料理）、帕泰家（米其林泰式餐廳）
- 中價位（400-499元）：北村豆腐家（韓式豆腐煲專門店）
- 中低價位（300-399元）：韓美江小廚房（精緻韓式定食）、樂麵屋（日式拉麵專門店）
- 低價位（200-299元）：韓美江小廚房（韓式鍋物）、五星麵舖（五星麻辣味）、飛機河粉（百年越式河粉）
- 品牌營收佔比（截至2025年九月底）：
- 涓豆腐：27家店 / 42%營收佔比（主力品牌）
- 北村豆腐家：25家店 / 25%營收佔比（次主力品牌）
- 韓美江小廚房：20家店 / 12%營收佔比
- 姜滿堂：7家店 / 9%營收佔比
- 帕泰家：6家店 / 6%營收佔比
- 樂麵屋：4家店 / 4%營收佔比
- 五星麵舖：3家店 / 1%營收佔比
- 飛機河粉：1家店 / 1%營收佔比
- 集團榮耀：
- 連續兩年（2024/2025）榮獲《Forbes》富比士雜誌評比為「亞洲200家最佳中小企業」。
- 為台灣唯一入選的餐飲企業。
- 長期規劃：
- 穩健增加門店
- 拓增品牌版圖
- 推進國際合作
數字、圖表與表格主要趨勢分析
集團營收（第8頁）
豆府餐飲集團的合併營收呈現顯著的成長趨勢。從2021年的17.93億元增長至2024年的36.50億元，複合年均增長率（CAGR）高達26.7%。2025年前三季的營收已達30.05億元，顯示全年營收有望繼續創新高，維持強勁的增長勢頭。此趨勢反映了公司成功的展店策略和品牌效益。
集團歸母淨利（第9頁）
集團歸屬於母公司業主之淨利表現更為亮眼。從2021年的1.53億元大幅成長至2024年的4.14億元，複合年均增長率（CAGR）達39.3%，遠超營收增長率。這表明公司在擴大營收的同時，其獲利能力也持續提升。2025年前三季的歸母淨利為2.99億元，雖略低於2024年同期，但考慮到餐飲業的季節性，全年仍有望保持穩健獲利。
每股盈餘（EPS）（第10頁）
每股盈餘（EPS）趨勢與歸母淨利趨勢一致。從2021年的5.97元穩步增長至2024年的15.66元。2025年前三季的EPS為11.18元，顯示公司為股東創造價值的能力持續增強。
損益表（摘要）- 年度（第11頁）
項目 2021 2022 2023 2024 2024 前三季 2025 前三季 合併營收 (億元) 17.93 24.16 30.99 36.50 26.78 30.05 營業毛利率 50.1% 52.0% 53.4% 52.1% 52.4% 51.7% 營業淨利率 8.8% 13.2% 15.8% 13.4% 13.5% 12.7% EPS (元) 5.97 10.36 14.78 15.66 11.19 11.18 從年度損益表摘要來看：
- 合併營收： 持續增長，從2021年的17.93億元到2024年的36.50億元。2025年前三季的30.05億元已經超越2024年前三季的26.78億元，顯示營收成長動能持續。
- 營業毛利率： 介於50.1%至53.4%之間，呈現相對穩定的高水平。儘管2024年及2025年前三季略有下降，但仍維持在51.7%以上，顯示公司在食材成本控制和定價策略上具有競爭力。
- 營業淨利率： 在2021年的8.8%後顯著提升，並在2023年達到15.8%的高點。2024年回落至13.4%，2025年前三季為12.7%。這表明公司在營運費用控制方面表現良好，但近年略有波動，可能受到人力、租金等營運成本變化的影響。
- EPS： 伴隨營收和獲利成長，EPS從2021年的5.97元增長至2024年的15.66元。2025年前三季的11.18元與2024年前三季的11.19元基本持平，暗示全年EPS有望保持在良好水平。
損益表（摘要）- 季度（第12頁）
項目 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2025Q1 2025Q2 2025Q3 合併營收 (億元) 8.60 8.57 9.62 9.71 10.01 9.58 10.45 營業毛利率 53.3% 52.3% 51.7% 51.2% 51.7% 51.7% 51.9% 營業淨利率 14.6% 13.0% 13.0% 13.0% 12.3% 12.4% 13.3% EPS (元) 3.90 3.77 3.52 4.47 3.84 3.00 4.34 從季度損益表摘要來看：
- 合併營收： 2024年各季度營收逐步攀升，2025年Q1達到10.01億元後，Q2略有回落，但Q3再次創下新高10.45億元。這表明集團在2025年持續展店並有效提升了單店營收，呈現穩健的季度增長。
- 營業毛利率： 2024年呈現微幅下滑趨勢，從Q1的53.3%降至Q4的51.2%。2025年Q1和Q2維持在51.7%，Q3則回升至51.9%，顯示毛利率有所企穩並略有改善。
- 營業淨利率： 2024年Q1為14.6%，隨後Q2至Q4穩定在13.0%。2025年Q1和Q2略有下降至12.3%和12.4%，但在Q3顯著回升至13.3%，顯示公司在最新季度有效提升了營運效率。
- EPS： 2024年Q4達到4.47元為年度高峰。2025年Q1為3.84元，Q2降至3.00元，但在Q3強勁反彈至4.34元，顯示第三季是其獲利表現最好的季度之一。
資產負債表（第13頁）
項目 2024/12/31 2025/09/30 約當現金+定存 (千元) 830,359 763,221 總資產 (千元) 2,393,382 2,265,718 銀行借款 (千元) 206,211 192,897 總負債 (千元) 1,017,579 963,634 股本 (千元) 266,939 266,939 權益總額 (千元) 1,375,803 1,302,084 比較2024年底與2025年9月底的資產負債表：
- 約當現金+定存： 從830,359千元減少至763,221千元，減少了約8.08%。這可能用於營運活動、資本支出或股利發放。
- 總資產： 從2,393,382千元減少至2,265,718千元，減少了約5.33%。
- 銀行借款： 從206,211千元減少至192,897千元，減少了約6.55%。此為正面趨勢，顯示公司償還了部分債務。
- 總負債： 從1,017,579千元減少至963,634千元，減少了約5.30%。總負債的減少與銀行借款的減少趨勢一致，反映了公司財務結構的改善。
- 股本： 維持不變，為266,939千元。
- 權益總額： 從1,375,803千元減少至1,302,084千元，減少了約5.36%。權益總額的下降與總資產的下降幅度接近，這可能與公司進行股利配發或當期獲利未完全彌補其他綜合損益變動有關。然而，由於負債也同時減少，顯示其財務體質仍保持穩健。
股利分配（第14頁）
年度 2020 2021 2022 2023 2024 年度EPS (元) 10.29 6.68 10.36 14.78 15.66 配息 (元) 9.0 4.5 10.0 13.3 14.0 配股 (元) 0.0 1.2 0.0 0.0 0.0 合計配發率 87% 85% 97% 90% 89% 豆府餐飲集團的股利分配政策顯示其傾向高現金股利配發。過去五年度（2020-2024）的平均股利配發率高達90%，其中配息是主要的股利形式。儘管2021年曾有少量配股，但此後均以配息為主。
- 年度EPS： 呈現逐年增長趨勢，從2021年的6.68元增長至2024年的15.66元，反映公司獲利能力持續提升。
- 配息： 隨著EPS的增長，配息金額也逐年增加，從2021年的4.5元增加到2024年的14.0元。
- 合計配發率： 穩定維持在85%至97%之間，體現公司對股東回報的承諾。高配發率使其成為對股息收益型投資人具吸引力的標的。
結語：報告的整體觀點與總結
綜合上述分析，豆府餐飲集團的法人說明會報告描繪了一家在台灣餐飲市場具有強勁成長潛力與穩健獲利能力的企業。其多品牌策略、持續展店計畫以及優異的財務表現，均為其未來的發展奠定基礎。儘管餐飲業面臨一定的競爭和營運成本壓力，但豆府憑藉其市場領導地位、品牌認可度及清晰的長期發展藍圖，預期將能持續拓展其市場份額與獲利空間。
對股票市場的潛在影響
豆府的股價有望受益於其持續的業績成長、國際榮譽的加持以及高股利配發率。這些因素共同提升了公司的投資吸引力。對於追求成長和穩定現金流的投資者而言，豆府可能是一個值得關注的標的。然而，市場情緒、整體經濟環境及餐飲業競爭態勢仍需持續觀察，以評估其股價的波動風險。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
- 短期而言： 2025年前三季的數據顯示，公司營收與獲利持續增長，特別是第三季度的強勁表現，預示著短期內業績有望維持亮眼。市場對其2025年全年業績表現可抱持樂觀態度。
- 長期而言： 豆府的長期成長策略，包括門店擴張、品牌多元化及國際合作，將是其維持競爭優勢和開拓新市場的關鍵。若能有效執行這些策略，並成功將其品牌和經營模式複製到海外市場，將為公司帶來更廣闊的成長空間，鞏固其在餐飲界的地位。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
散戶投資人應特別注意以下幾點：
- 成長動能的持續性： 關注新店的開設速度與效益，以及新品牌的市場反應。
- 獲利能力的維持： 觀察毛利率與營業淨利率的變化，以評估其成本控制和營運效率。特別是在原物料、人力成本上漲的背景下，公司如何維持其獲利水平至關重要。
- 資產負債結構： 雖然目前負債結構穩健，但應持續留意約當現金及權益總額的變化，了解資金運用的方向。
- 外部風險： 台灣內需市場的景氣變化、疫情反覆、消費者消費習慣的轉變等外部風險，都可能對餐飲業造成影響。
總體而言，豆府餐飲集團展現出一家具有強勁基本面和清晰成長戰略的企業形象，值得投資者進一步深入研究。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 櫃買中心11樓多功能資訊媒體區(地址:台北市中正區羅斯福路二段100號11樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心所舉辦之「櫃買市場業績發表會」，說明本公司之營運概況及財務業務相關資訊。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供