長榮航（2618）法說會日期、內容、AI重點整理
長榮航（2618）法說會日期、直播、報告分析
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- 日期
- 地點
- 張榮發基金會國際會議中心會議廳 (台北市中正區中山南路11號10樓)
- 相關說明
- 受邀參加由凱基證券舉辦之法人說明會，說明本公司之營運概況。
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以下內容由AI生成：
長榮航空法人說明會重點摘要 (2024-11-25)
整體分析與總結
這份長榮航空的法人說明會簡報，揭示了公司在2024年前三季的營運成果以及未來的營運策略與展望。從報告中可以看出，長榮航空在客運及貨運業務上均呈現成長趨勢。
在客運方面，全球客運量正在復甦，且亞太地區的需求尤其強勁，反映在長榮航空的營收上，客運營收持續增長，長程線和區域航線均有亮眼表現。然而，單位收益（Yield）略有下降，這可能表示市場競爭壓力增加，或票價促銷活動增加，預示著之後的票價可能需要更加彈性，同時要發展高價值的產品與服務才能維持利潤。
在貨運方面，全球航空貨運量在經歷高峰後雖有回落，但隨著電商、科技產品的需求以及海轉空趨勢，長榮航空的貨運業務呈現出明顯的反彈。特別是在亞洲供應鏈的重組下，貨運增長表現優於全球平均水平，代表長榮的貨運業務抓住了區域性的成長機會。
機隊規劃方面，長榮航空正積極擴充及汰換機隊，引進更多高效能的787系列客機，以提升運能及營運效率。此外，航線規劃也顯示公司正積極擴張航網，特別是在東北亞地區，顯示對該區域市場的重視。
總體而言，長榮航空在面臨地緣政治風險、供應鏈挑戰及減排壓力下，仍展現出積極的營運策略，包括航網擴張、產品升級、以及客戶關係管理等。但同時也要注意到潛在的挑戰，例如地緣政治風險可能對航運造成影響，以及供應鏈問題可能導致維修和新機交付延遲，此外，環保法規也將逐漸對成本造成影響。
對股票市場的潛在影響：
- 短期趨勢： 簡報中正面的營收增長數據，可能在短期內對股價產生積極影響，特別是貨運業務的反彈以及客運量的增長，可望吸引投資者的目光。然而，單位收益下降可能引起對盈利能力的擔憂。
- 長期趨勢： 長榮航空的機隊擴張和航線擴張計劃，為長期增長奠定了基礎，若公司能有效管理成本，並在競爭激烈的市場中保持盈利能力，長期股價可望上升。
- 風險因素： 投資人應該關注地緣政治風險、供應鏈問題、燃油價格波動以及環保法規對公司盈利能力的潛在影響，這些因素可能在未來對股價產生下行壓力。
對投資者的建議（特別是散戶）：
- 關注營收增長的可持續性： 投資者應評估長榮航空營收增長是否可持續，特別是客運方面，需要關注單位收益是否能夠回升，以及公司是否有能力在競爭激烈的市場中維持高載客率。
- 評估貨運業務的潛力： 貨運業務的反彈為長榮航空帶來了新的增長機會，投資者應評估公司是否能繼續把握電商和高科技產品運輸的需求，並優化貨運航線網絡。
- 關注機隊擴張的效益： 投資者應關注長榮航空的機隊擴張計劃是否能有效提升運能及營運效率，並降低燃油成本，同時也要關注新機交付是否會受到供應鏈問題的影響。
- 留意地緣政治風險和供應鏈挑戰： 投資者應密切關注地緣政治風險和供應鏈挑戰對長榮航空的潛在影響，這些因素可能導致成本上升、航線調整或營運中斷。
- 重視永續發展： 隨著環保意識的提高，航空公司面臨越來越大的減排壓力，投資者應關注長榮航空在永續燃油和減排方面的努力，以及這些措施對公司長期競爭力的影響。
條列式重點摘要
- 2024年前三季營運成果：
- 營運收入：1644.49億元，年增12.4%。
- 營業淨利：290.07億元，年增32.4%。
- 本期淨利：227.08億元，年增28.8%。
- 每股盈餘：3.98元，年增30.5%。
- 總資產：3306.71億元，年增2.4%。
- 總負債：2056.80億元，年減3.7%。
- 總權益：1249.91億元，年增14.4%。
- 營運成本分析：
- 燃油成本佔比最高，其次為用人成本和旅客服務成本。
- 燃油均價略有下降，但用油桶數增加，使得燃油採購成本仍上升。
- 現金流量分析：
- 期末現金及約當現金餘額：753.03億元，年增3%。
- 營運活動之淨現金流入減少，籌資活動之淨現金流出減少。
- 產業趨勢：
- 全球客運復甦，預期將於今年反超疫前水平。
- 貨運營收占比逐漸回歸疫前水平。
- 亞太地區客運需求強勁，貨運增長超越全球平均。
- 客運營運指標 (2024年1-10月)：
- 客運營收年增8.4%。
- 載客人數年增19.6%。
- 承載率83.0%，與去年同期持平。
- 單位收益（Yield）略降0.8%。
- 客運營收：
- 長程線營收持續增長，美洲地區年增3.6%。
- 區域航線中，東北亞地區年增20.4%。
- 平均票價：歐洲、澳洲上漲，其他區域小幅下降。
- 貨運營運指標 (2024年1-10月)：
- 貨運營收年增28.1%。
- 載貨噸數年增12.1%。
- 承載率下降1.3%。
- 單位收益（Yield）增加13.4%。
- 貨運營收：
- 隨運價走揚及貨機運能增加，營收逐月走高。
- 年底傳統旺季及電商、高科技產品需求推動價量上行。
- 機隊發展：
- 計劃增加787-9和787-10機型，擴充機隊規模。
- 營運規劃：
- 2024第四季增加東北亞航點，復飛日本青森。
- 2025第一季航線規劃包括美洲、歐洲、澳洲、東北亞、東南亞、大陸、港澳等地。
- 機會：
- 降息循環確立，通膨趨緩。
- 科技、消費、供應鏈變化刺激空運需求。
- 客運復甦，商務旅客增加。
- 挑戰：
- 地緣衝突不確定性高。
- 產業供應鏈斷鏈，機場擴建延宕。
- 空域航路挑戰，減排壓力大。
- 營運策略：
- 維持航網穩定，布局利基市場。
- 硬體產品更新，提升搭乘體驗。
- 軟體服務系統精進，滿足個人與全球化需求。
- 提高貨運運價與收益，優化貨機航線。
- 強化星盟聯營合作。
總結
總而言之，長榮航空在2024年面臨諸多挑戰的同時，也抓住了市場復甦和結構性變化的機會。公司的營運策略著重於擴張航網、提升服務品質和優化成本結構。然而，投資者在評估長榮航空的投資潛力時，應仔細考量地緣政治風險、供應鏈挑戰以及環保法規的潛在影響。