強茂（2481）法說會日期、內容、AI重點整理

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強茂（2481）法說會日期、直播、報告分析

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強茂（2481）法人說明會重點摘要與分析

以下是根據強茂股份有限公司於2024年12月11日發布的法人說明會簡報內容整理的重點摘要及分析。由於是法說會的資料，故時間性相當重要，本分析會基於這個前提。

簡報重點摘要

  • 公司簡介：強茂為全球領先的IDM分離器件半導體製造商，提供從晶片設計、製造、封裝測試到銷售的完整服務。
  • 產品線：產品包括IC, MOSFET, SiC, IGBT, Diodes, TVS, ESD, Zener, Bridge, Transistor等多種器件，應用於汽車、醫療、綠色能源、高性能運算、消費電子、IoT等領域。
  • 營收狀況：2023年合併營收為NTD$ 12.7 Billion。Q1-Q3 2024營收達到9.5B NTD。
  • 全球布局：公司在全球多個地區設有研發中心、晶圓廠及封裝廠，包括台灣、中國、韓國、德國、美國、印度、菲律賓、日本、新加坡等地。
  • 晶圓廠及產能：在高雄（台灣）、山東（中國）設有晶圓廠，並在高雄、無錫（中國）、徐州（中國）、卡布堯（菲律賓）設有封裝廠，總產能達4,000 million/月。
  • 出貨量：2023年總出貨量為23B pcs。
  • 市場應用：主要應用市場包括汽車電子（30%）、消費性電子（21%）、工控&綠能（19%）、電腦運算（15%）、電源供應（12%）及通訊（3%）（2024 Q1-Q3）。
  • 產品營收佔比：MOSFET佔30%，Schottky佔29%，Rectifier佔14%，TVS佔7%，Zener佔6%，Switching佔6%，ESD佔4%，BJT佔3%，SiC佔1%（2024 Q1-Q3）。
  • 技術藍圖：公司規劃在未來幾年推出多款新產品，包括SiC MOSFET, SGT MOSFET，主要提升產品的效能，加強在高電壓產品的應用。
  • 汽車應用：在汽車領域，公司產品已涵蓋全球超過20個國家，服務超過300個客戶，年出貨量達3.55B Pcs.
  • 車用產品營收趨勢：車用產品的營收佔比持續上升。

細節分析與解讀

  • IDM模式的優勢：強茂作為IDM（整合元件製造）廠商，擁有從設計、製造到封裝測試的完整能力，這有助於公司更好地掌控產品品質、降低成本、提升反應速度，並根據市場需求快速調整產品策略。在當前地緣政治風險和供應鏈不確定性增加的背景下，IDM模式的優勢更加明顯。
  • 產品結構與市場策略：從營收結構來看，MOSFET和Schottky是主要營收來源，而SiC等高階產品的佔比仍然較小，顯示強茂在傳統分離式元件市場的領先地位，同時積極布局新興的SiC市場。值得注意的是，儘管SiC目前占比不高，但是SiC元件是趨勢，從各國際大廠如STMicroelectronics、Infineon、onsemi的財報來看，SiC都是成長相當快速的項目，是值得投資人注意的。
  • 汽車領域的成長潛力：汽車電子是強茂的重要市場，且營收佔比持續上升，顯示公司在汽車領域的佈局取得了顯著成效。隨著汽車電動化、智能化趨勢的加速，車用半導體的需求將持續成長，這將為強茂帶來更多成長機會。
  • 產能擴張與全球布局：公司不斷擴張產能，並在全球範圍內進行布局，有助於滿足不斷成長的市場需求，同時分散地緣政治風險。尤其在東南亞的擴張（菲律賓），有助於降低對中國的依賴，降低地緣政治的影響。
  • 技術創新：公司在MOSFET、SiC等領域持續進行技術創新，有助於提升產品競爭力，並在新興應用市場中取得領先地位。尤其是高電壓應用的SiC，預計在未來幾年會逐步放量，值得投資者繼續關注。

對股票市場的影響與未來趨勢預測

基於以上分析，以下是對強茂（2481）股票市場影響與未來趨勢的預測：

  1. 短期趨勢：短期內，強茂的股價可能受到整體半導體市場的影響，以及個別產品的訂單狀況影響。如果Q4的業績表現優於預期，可能會帶來短期的利多。
  2. 長期趨勢：長期來看，汽車電子市場的成長將是強茂的主要驅動力。此外，SiC等高階產品的佔比提升，將有助於提高公司的獲利能力。總體而言，我認為強茂長線呈現樂觀趨勢。
  3. 潛在利多因素：
    • 車用半導體需求持續成長
    • SiC等高階產品佔比提升
    • 公司擴張產能，全球布局
    • IDM模式的優勢在供應鏈不確定性增加的背景下更加明顯
  4. 潛在利空因素：
    • 半導體市場的周期性波動
    • 地緣政治風險
    • 競爭加劇

投資人應注意的重點（特別是散戶）

  1. 關注汽車電子市場的發展：密切關注汽車電子市場的發展趨勢，以及強茂在汽車電子領域的佈局。
  2. 關注SiC等高階產品的進展：關注SiC等高階產品的技術進展和市場佔有率。
  3. 關注公司產能擴張的狀況：公司的產能擴張計畫是否順利，將直接影響到其滿足市場需求的能力。
  4. 關注同業競爭者：需要隨時注意來自其他競爭者的壓力，特別是國際大廠的動向，可能影響未來的市場佔有率。
  5. 關注總體經濟和地緣政治風險：留意總體經濟和地緣政治風險，這些因素可能會對半導體市場產生影響。
  6. 定期檢視公司財報與法說會內容：除了本次法說會的資料，之後也需要持續追蹤強茂的財報，確保掌握最新的營運狀況。

總結來說，強茂作為一家IDM廠商，在分離式元件領域擁有領先地位，並積極佈局汽車電子和SiC等新興市場。如果投資者看好汽車電子和SiC市場的發展前景，以及強茂在這些領域的競爭力，可以考慮長期持有。然而，投資者也需要注意半導體市場的周期性波動、地緣政治風險以及競爭加劇等因素，審慎評估風險。