可成（2474）法說會日期、內容、AI重點整理
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以下內容由AI生成：
可成(2474) 2025年第一季法人說明會重點摘要
初步分析與總結：
從提供的可成科技2025年第一季營運成果來看，營收呈現年增但季減的趨勢，主要受淡季影響。然而，透過產品組合調整和成本管控，毛利率和營益率均顯著提升，這反映了公司在經營效率上的進步。匯兌收益也對稅前淨利產生影響。然而，最終稅後淨利及EPS相較去年同期有所衰退。整體而言，營運成果好壞參半。投資者應關注公司在產品組合和成本控制方面的策略是否能持續，以及匯率波動對業績的潛在影響。
從投資人的角度來看，特別是散戶投資者，這份報告提供了關於可成公司基本面的一些關鍵信息。以下列出一些投資者應關注的重點，並且據此來初步預測股價的短期或長期趨勢，以及分析各項資訊是利多還是利空，提供各位投資者參考：
- 營收：營收年增率為 18.9%，顯示公司整體營收呈現成長趨勢。然而，營收季減 6.2% 意味著短期內營收動能可能減弱。因此，投資者應關注未來幾季的營收是否能恢復成長，還是會繼續衰退。
- 毛利率與營益率：毛利率年增 7.1pp 和營益率年增 12.0pp 是非常正面的訊號，顯示公司在成本控制和產品定價方面有所改善。這有助於提高公司的獲利能力，有利於股價表現。
- 業外收入：業外收入主要受到新台幣兌美元匯價貶值的影響，產生匯兌收益。匯率波動難以預測，因此業外收入可能不穩定，投資者不應過度依賴此項收入。
- 稅後淨利與 EPS：稅後淨利和 EPS 均呈現年減趨勢，是較為負面的訊號。這可能是因為業外收入減少、所得稅費用增加或其他因素所致。投資者應深入了解其根本原因，並評估對公司未來獲利的影響。
- 資本支出：資本支出增加可能表示公司正在擴張或進行技術升級，長期而言對公司有利。然而，短期內可能會對現金流量產生壓力。
- 現金流量：合併現金流量表顯示，本期營運活動之現金流量較去年同期減少，自由現金流量也為負數。投資者應關注公司的現金水位是否充足，以及是否有足夠的現金來支持營運和投資。
市場影響與未來趨勢：
- 短期趨勢：基於營收下滑和獲利衰退等負面因素，可成股價短期內可能面臨下行壓力。然而，如果公司能在未來幾季恢復營收成長和獲利能力，則股價有望回升。
- 長期趨勢：長期而言，可成股價的表現將取決於公司在產業中的競爭地位、技術創新能力以及對市場需求的反應速度。如果公司能持續提升產品品質、擴大客戶群並開發新應用，則股價有望持續上漲。
結論：
可成2025年第一季的營運成果表現不一，有成長的動能也有衰退的壓力。儘管毛利率和營益率有所改善，但營收下滑和獲利衰退仍是需要關注的風險。投資者應綜合考量公司各項財務指標，並密切關注公司未來的發展策略。考慮到當前市場總體經濟形勢和特定產業前景，做出明智的投資決策。
報告重點摘要：
- 免責聲明：
- 報告中包含前瞻性陳述，涉及風險與不確定性，實際結果可能與預期有重大差異。
- 2025年第一季財務摘要：
- 營收：單季營收43.50億元，季減6.2%，年增18.9%。
- 季減主因淡季效應。
- 年增大致符合預期。
- 毛利率：上升至35%，季增2.9pp，年增7.1pp。
- 受益於產品組合調整、成本管控得宜。
- 營益率：為19.9%，季增1.4pp，年增12.0pp。
- 業外收入：新台幣兌美元匯價貶值(約1.2%)，產生業外匯兌收益6.18億元。
- 稅前淨利：為40.37億元，季減20.5%，年減31.6%。
- 稅後淨利(歸屬業主)：為29.16億元，季減22.4%，年減36.3%。
- 基本EPS：為NT$ 4.46元 (4Q24：NT$ 5.52元；1Q24：NT$ 6.73元)。
- 資本支出：為1.53億元 (4Q24：NT$ 1,021mn ; 1Q24：NT$ 62mn)。
- 折舊攤銷費用：為3.86億元 (4Q24：NT$ 384mn；1Q24：NT$ 592mn)。
- EBITDA：為12.50億元 (4Q24：NT$ 1,240mn；1Q24：NT$ 880mn)。
- 合併損益表比較：
- 1Q25 vs. 4Q24：
- 營收、稅前淨利、稅後淨利均呈現季減。
- 營業毛利略有增加，毛利率上升。
- 營業費用增加。
- 1Q25 vs. 1Q24：
- 營收年增，但營業外收入、稅前淨利、稅後淨利均呈現年減。
- 營業毛利大幅增加，毛利率上升。
- 營業費用減少。
- 營業利潤大幅增加。
- 圖表分析：
- 營業收入&毛利率：營收呈現週期性波動，毛利率在2025年第一季達到近年高峰。
- 營業利潤&營業利潤率：營業利潤率在2025年第一季顯著上升，為近年高點。
- 合併資產負債表：
- 總資產：相較於4Q24略微增加，相較於1Q24略微減少。
- 現金及約當現金：相較於4Q24大幅減少，相較於1Q24略微減少。
- 總負債：相較於4Q24減少，相較於1Q24大幅減少。
- 母公司股東權益：相較於4Q24增加，相較於1Q24略微增加。
- 每股淨值：增加。
- 合併現金流量表：
- 營運活動之現金流量：較去年同期減少。
- 投資活動之現金流量：本期為流出，去年同期為流入。
- 融資活動之現金流量：較去年同期略為增加。
- 期末現金：較去年同期減少。
- 自由現金流量：較去年同期大幅減少。
- 營收趨勢 (2000 – 2024)：營收從2000年到2017年呈現顯著增長趨勢，之後有所波動，近年趨緩。
- 每股盈餘趨勢 (2000 – 2024)：EPS的增長趨勢大致與營收趨勢相似，但波動性較大，近年趨緩。
之前法說會的資訊
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- 本公司受邀參加第一金證券舉辦之"2025第二季投資論壇"，說明本公司營運概況。
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