華碩（2357）法說會日期、內容、AI重點整理
華碩（2357）法說會日期、直播、報告分析
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華碩(2357) 2024年第四季投資人說明會重點摘要 (2025-03-11)
總結與分析
這份華碩的2024年第四季度投資人說明會簡報，呈現了華碩在過去一年，特別是第四季度的財務表現以及未來的策略展望。從簡報內容來看，華碩在營收、毛利、營業利益等方面都展現了顯著的成長，尤其在電競領域的領導地位和AI PC的快速發展尤為突出。這對於股票市場來說，是一個相當正面的訊號。綜觀報告，投資人（尤其是散戶）應關注以下幾點：
- 營收與獲利成長：華碩在2024全年營收、毛利及營業利益都有顯著的成長，這代表公司整體的運營效率與市場策略是成功的。第四季度的營收也表現不俗，在傳統淡季仍然展現出強勁的韌性。
- AI PC與電競領導地位：華碩在AI PC領域的領導地位，以及其在電競市場的持續深耕，將成為未來營運成長的關鍵動能。投資人應關注華碩在新產品開發與市場推廣上的進展。
- 成本控制：雖然營收增長，但仍需關注成本控制狀況。若華碩能有效控制營業費用，將能進一步提升獲利能力。
- 全球擴張與合作：華碩積極參與全球電競活動與展覽，並與多家企業展開合作，這些都有助於其拓展全球市場版圖，提升品牌影響力。
- 企業社會責任：華碩在環境保護與社會責任方面的投入，提升了企業形象，這對於長期投資者來說，是一個重要的考量因素。
對股票市場的影響與未來趨勢：
考量到華碩在AI、電競領域的強勁佈局，以及整體營運表現的成長趨勢，這份報告對股票市場釋出利好消息。特別是AI PC的發展，很可能將推動新一波的換機潮，提升華碩的產品需求。另外，華碩積極投入AI技術，並應用在產品開發、內部運營與客戶服務上，可望持續提升產品競爭力。但需要注意的是，全球經濟狀況、零組件價格波動，以及潛在的市場競爭風險，可能對華碩的未來營運帶來不確定性。投資人應密切關注這些外部因素的變化，並審慎評估投資風險。
重點摘要
- 2024年第四季財務結果 (未經審計的品牌合併財務數據):
- 營收 (Net Revenue): 1414.26億新台幣，較上一季 (QoQ) 下降10%，但較去年同期 (YoY) 成長26%。
- 毛利 (Gross Profit): 226.15億新台幣，較上一季下降16%，但較去年同期成長31%。
- 營業利益 (Operating Profit): 9.93億新台幣，較上一季大幅下降91%，較去年同期下降58%。
- 稅前淨利 (Pre-Tax Profit): 22.72億新台幣，較上一季下降85%，較去年同期下降59%。
- 淨利 (Net Profit): 16.38億新台幣，較上一季下降87%，較去年同期下降58%。
- 每股盈餘 (EPS): 2.2新台幣。
- 毛利率 (Gross Margin %): 16.0%。
- 營業利益率 (Operating Margin %): 0.7%。
- 營業利益率 (不計壞帳)(Operating Margin % (w/o bad debt)): 4.5%。
- 2024全年財務結果 (未經審計的品牌合併財務數據):
- 營收 (Net Revenue): 5485.34億新台幣，較去年同期成長22%。
- 毛利 (Gross Profit): 912.85億新台幣，較去年同期大幅成長50%。
- 營業利益 (Operating Profit): 274.5億新台幣，較去年同期大幅成長229%。
- 稅前淨利 (Pre-Tax Profit): 384.54億新台幣，較去年同期成長98%。
- 淨利 (Net Profit): 313.94億新台幣，較去年同期成長97%。
- 每股盈餘 (EPS): 42.3新台幣。
- 2024年第四季業外損益 (未經審計的品牌合併財務數據):
- 利息收入 (淨額) (Interest Income (net)): 7.2億新台幣，較上一季成長101%，較去年同期成長3%。
- 投資收入 (Investment Income): 10.26億新台幣，較上一季成長81%，較去年同期成長70%。
- 亞旭 (Askey): 1億新台幣，較上一季成長280%，較去年同期成長145%。
- 其他 (Others): 9.26億新台幣，較上一季成長49%，較去年同期成長12%。
- 匯兌損益 (Exchange Gain/(Loss)): -6.58億新台幣，較上一季下降128%，較去年同期下降147%。
- 股利收入 (Dividend Income): 10.9億新台幣。
- 其他收入 (淨額) (Other Income (net)): 1.91億新台幣，較上一季成長166%，較去年同期下降65%。
- 業外項目總額 (Total Non-OP items): 12.79億新台幣，較上一季下降68%，較去年同期下降61%。
- 2024年第四季資產負債表 (未經審計的品牌合併財務數據):
- 現金及約當現金 (Cash & equivalents): 703.81億新台幣，較上一季成長26%，較去年同期成長6%。
- 應收帳款 (Accounts receivable): 977.45億新台幣，較上一季下降14%，較去年同期成長20%。
- 存貨 (Inventories): 1418.03億新台幣，較上一季成長2%，較去年同期成長22%。
- 流動資產 (Current Assets): 3314.99億新台幣，較上一季成長2%，較去年同期成長19%。
- 長期投資 (Long-term investments): 1285.8億新台幣，較上一季下降2%，較去年同期成長5%。
- 固定資產 (Fixed assets): 149.59億新台幣，較上一季成長1%，較去年同期成長3%。
- 總資產 (Total Assets): 5012.72億新台幣，較上一季成長1%，較去年同期成長13%。
- 應付帳款 (Accounts payable): 666.61億新台幣，與上一季持平，較去年同期成長26%。
- 流動負債 (Current Liabilities): 2066.61億新台幣，較上一季下降1%，較去年同期成長14%。
- 總負債 (Total Liabilities): 2317.32億新台幣，與上一季持平，較去年同期成長14%。
- 股本 (Paid-in capital): 74.28億新台幣。
- 股東權益 (Stockholders' equity): 2695.4億新台幣，較上一季成長1%，較去年同期成長12%。
- 平均存貨週轉天數 (Avg. Days of Inventory): 112天。
- 平均應收帳款週轉天數 (Avg. Days of AR): 70天。
- 平均應付帳款週轉天數 (Avg. Days of AP): 56天。
- 現金轉換週期 (Avg. CCC Days): 126天。
- 2025年上半年營運展望：
- PC: 第一季較上一季 (QoQ) 下降20%，第二季較上一季成長30%。
- 零組件與伺服器 (Component & Server): 第一季較上一季下降10%，第二季較上一季成長10%。
- 策略與展望：
- 華碩致力於成為AI PC的領導者，目標在Copilot+ PC市場佔有超過30%的市佔率。
- 華碩將加速AI伺服器的成長，擴大使用者群體，並推進Edge AI和垂直市場的發展。
- 華碩將擴大其在電競領域的領導地位與生態系統，目標在電競PC市場佔有超過30%的市佔率。
- 業務亮點：
- 系統事業群 (System Business Group): PC出貨量較去年同期成長超過10~15%，優於市場表現。華碩將在未來幾年推動AI PC創新。
- 開放平台事業群 (Open Platform Business Group): 在主機板和顯示卡產業保持領先地位，並在遊戲、創作者和系統整合領域推動強勁的專業主機板營收增長。伺服器業務持續獲得認可和發展勢頭。
- AIoT事業群 (AIoT Business Group): ASUS NUC Mini PC提供強大的AI運算能力，並為消費者和企業提供多功能解決方案。華碩IoT提供硬體和軟體，以及線上和線下數據整合，已被一家知名的停車服務管理公司採用。
股價趨勢預測與基本面分析
- 短期趨勢：考量到第四季度營收數字不如前一季，但與去年同期相比仍有顯著成長，短線股價可能呈現震盪格局。AI PC相關的利好消息或產品發表，有可能刺激短線股價上漲。
- 長期趨勢：華碩在AI、電競領域的佈局，以及整體營運的成長趨勢，長期而言，對股價有利。全球AI市場的發展，以及電競產業的持續成長，可望為華碩帶來持續的營收動能。
利多消息：
- 全年營收、毛利、營業利益大幅成長。
- AI PC領域的領導地位和創新能力。
- 電競市場的持續深耕與拓展。
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