鴻海（2317）法說會日期、內容、AI重點整理
鴻海（2317）法說會日期、直播、報告分析
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- 國立政治大學公共行政及企業管理教育中心 (台北市大安區金華街187號)
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- 114年6月23-24日受福邦證券邀請參加於國立政治大學公共行政及企業管理教育中心舉辦之鴻海暨轉投資企業主題系列座談，說明本公司營運概況。
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以下內容由AI生成：
鴻海 (2317) 2025年第一季法人說明會重點摘要與分析
基於鴻海 (2317) 2025年6月24日發布的第一季法人說明會簡報內容，我將進行摘要與分析如下，並提出對股票市場的潛在影響評估，以及散戶投資人應關注的重點。
初步分析與總結
總體而言，鴻海2025年第一季的營收和獲利均較去年同期顯著增長，反映了公司在各產品領域的積極發展。AI伺服器業務的強勁成長動能，以及在電動車、半導體等領域的持續投入，顯示鴻海正在積極轉型並尋求新的成長機會。從ESG實踐、智慧城市解決方案、研究創新和近期參與各大展覽等方面來看，鴻海在多元領域展現其企圖心與實力。
然而，在閱讀本份財報時需要留意：
- 現金流量：營業活動現金流量為負值，顯示公司在營運上的資金壓力增加，未來需關注改善狀況。
- 存貨週轉天數：存貨週轉天數增加可能暗示產品銷售放緩或庫存管理效率降低，應觀察後續季度是否能改善。
簡報中也列出多項「預期」的資訊，這類資訊具備不確定性，可能因應各種無法掌控的風險產生變更，因此在進行判讀時應將其視為參考。
一、2025年第一季回顧：財務表現
項目 Q1/25 (新台幣百萬元) Q4/24 (新台幣百萬元) QoQ 變動 Q1/24 (新台幣百萬元) YoY 變動 營業收入 1,644,316 2,130,504 -23% 1,323,992 24% 營業毛利 100,548 131,044 -23% 83,662 20% 營業利益 46,500 64,481 -28% 36,751 27% 稅前淨利 59,120 63,313 -7% 32,509 82% 本期淨利歸屬母公司業主 42,108 46,326 -9% 22,009 91% 基本每股盈餘（新台幣元） 3.03 3.34 -9% 1.59 91% 毛利率 6.11% 6.15% -4 bps 6.32% -20 bps 營業利益率 2.83% 3.03% -20 bps 2.78% 5 bps 淨利率 2.56% 2.17% 39 bps 1.66% 90 bps
- 營收趨勢： 營收較上一季 (QoQ) 下降 23%，但較去年同期 (YoY) 增長 24%，顯示公司整體營收呈現成長趨勢，但短期內可能面臨一些挑戰。
- 獲利能力： 營業毛利、營業利益和稅前淨利均呈現相同的 QoQ 下降，但 YoY 顯著增長的趨勢。這表示公司獲利能力長期而言有所提升，但短期內可能受到一些因素影響。
- 每股盈餘 (EPS)： 基本每股盈餘 YoY 大幅增長 91%，顯示公司獲利能力大幅提升。
項目 2025.3.31 2024.12.31 QoQ 變動 2024.3.31 YoY 變動 現金及約當現金 929,283 937,108 -1% 1,163,448 -20% 應收帳款淨額 1,062,375 1,141,418 -7% 712,095 49% 存貨 1,047,613 835,016 25% 753,150 39% 採用權益法之投資 201,774 200,117 1% 185,024 9% 不動產、廠房及設備 492,003 468,838 5% 410,372 20% 資產總計 4,586,774 4,394,500 4% 3,773,640 22% 應付帳款 1,130,993 1,133,052 0% 728,794 55% 應付公司債 266,842 255,049 5% 243,070 10% 負債總計 2,747,385 2,542,911 8% 2,082,809 32% 權益總計 1,839,388 1,851,588 -1% 1,690,831 9% 淨現金 281,238 380,829 -26% 439,660 -36% 應收帳款週轉天數 61 50 11 55 6 存貨週轉天數 56 39 17 55 1 應付帳款週轉天數 66 51 15 59 7 現金週轉天數 51 38 13 51 0 負債比 60% 58% 2% 55% 5%
- 資產趨勢： 資產總計 YoY 顯著增長 22%，顯示公司規模持續擴大。
- 負債與權益： 負債總計 YoY 增長 32%，高於權益總計的 9%，負債比從55%增加到60%，應關注公司償債能力。
- 現金部位： 現金及約當現金 YoY 下降 20%，可能需要關注公司的現金流管理。
- 周轉天數： 應收帳款、存貨、應付帳款週轉天數皆增加，須留意其對營運資金的影響。
項目 2025.1.1~03.31 (新台幣百萬元) 2024.1.1~03.31 (新台幣百萬元) 營業活動之淨現金流入（出） (51,063) 18,247 投資活動之淨現金流入（出） (63,553) 8,693 籌資活動之淨現金流入（出） 93,552 (87,841) 資本支出 (43,835) (33,179) 自由現金流 (94,899) (14,931)
- 現金流量： 營業活動現金流量為負數，與去年同期相比明顯下降，表示公司營運產生現金的能力下降。自由現金流亦為負數，可能影響公司的投資和擴張能力。
- 資本支出： 資本支出增加，可能表示公司正在積極投資未來成長，但也可能對短期現金流造成壓力。
二、2025年第一季回顧：產品領域表現
簡報中提供各產品領域的佔比圖，並標示預期與實績。然而，並未提供具體的營收數據，因此只能就各領域的相對表現進行推測。從圖表可得知元件及其他產品領域占營收比重最高（40%），其次為雲端網路產品領域（34%），消費智能產品領域（19%），以及電腦終端產品領域（7%）。應關注各產品線的後續成長動能，特別是佔比較高的元件及其他、雲端網路等領域。
三、2025年第二季暨全年展望
簡報中對2025年第二季和全年各產品領域的展望進行預估，投資人應關注這些展望是否能夠實現。若實際表現優於預期，可能對股價產生正面影響；反之，若未能達到預期，可能導致股價下跌。建議追蹤公司後續發布的營收報告，比對實際營收與展望之間的差異。
四、重要事業進展
- AI伺服器業務：
- 2025年第一季營收YoY成長>50%。
- 預期2025年第二季加速量產爬坡，營收QoQ、YoY倍增成長，佔整體伺服器營收比重達50%。
- 北美主要CSP廠需求持續擴大。
分析： AI伺服器業務是鴻海目前重要的成長動能。未來AI伺服器能否維持強勁成長，將是影響鴻海整體營運的重要因素。需要密切關注AI伺服器的訂單狀況、生產良率以及市場競爭態勢。
- 智慧製造進展：
- 多項數位孿生專案成功落地，強化生產效率與設施規劃能力。
- 展示 AI Factory 應用，以及醫護機器人 Nurabot、半導體複合型機器人。
- 導入 Agentic AI 運營代理服務，提升工廠營運效率。
分析： 智慧製造有助於提升鴻海的生產效率、降低成本，並強化其在製造領域的競爭力。應持續關注鴻海在智慧製造領域的技術突破和應用成果。
- EV事業進展：
- 簽訂電動車合作案，於東京發表集團電動車布局策略。
- 和發電池廠已於 2025Q1 具備量產能力，提供產品給客戶測試。
- 預計 2025H2 正式量產 MODEL B。
分析： 電動車是鴻海長期發展的重要方向。未來電動車的發展，包括與合作夥伴的關係、電池技術的進展、以及MODEL B的量產狀況，都會直接影響鴻海在電動車市場的發展前景。投資人應關注鴻海在電動車領域的策略布局和市場拓展情況。
- 半導體進展：
- SiC車用產品於Q2開始量產。
- 次世代 SiC MOSFET 預計 2025H2 進入量產，技術參數優於業界。
- 3DIC 設計服務完成APR環境建置，跨入 AI ASIC 設計服務領域。
- 擴大半導體布局綜效、提供多元製造服務，分散生產基地。
分析： 半導體是鴻海重要的戰略布局。公司在SiC車用產品、次世代SiC MOSFET、AI ASIC設計服務等領域的進展，有助於提升其在半導體產業的競爭力。應關注相關產品的市場接受度、量產能力以及技術領先程度。
- 低軌衛星/航太產業：
- 積極參與國家太空中心專案，藉「通訊衛星製造產業化平台」為基礎，從國內市場邁向國際舞台。
- 京鼎收購富蘭登51％股權，拓展多元價值的航太產業。
- 布局無人機技術與模組開發。
分析： 低軌衛星/航太產業是鴻海長期布局的新興領域，參與國家太空中心專案，以及收購富蘭登股權，都顯示其積極拓展航太業務的企圖心。然而，由於航太產業的技術門檻高、投資回收期長，投資人應審慎評估相關風險。
- 全球布局：
- 全球總共有 233 個廠區/辦公室，涵蓋全球 24 個國家/地區。
分析： 多元國家設廠可以分散地緣政治風險，但同時管理成本也可能增加。
五、近期重大事件與進展
- 公司治理： 鴻海輪值CEO完成交接，由集團中央園區長楊秋瑾接任。美國NAM全國製造商協會產品長蕭才祐獲選董事會成員。
- 智慧城市： 「智慧電動巴士場站數位孿生解決方案」榮獲2025智慧城市創新應用獎。臺北市政府 X 鴻海科技集團攜手合作共創AI驅動未來臺北智慧城市。
- 研究與創新： 鴻海研究院與台灣大學攜手日本NICT突破星間光通訊領域關鍵技術。榮登「全球百大創新機構」。鴻海研究院第四代半導體應用新里程碑。跨國合作下世代電晶體關鍵技術。加入全球專利聯盟LOT Network，強化智慧財產保護。
- ESG實踐與獲獎： 第二屆鴻海富士康永續獎登場，展現ESG創意擴大供應鏈參與。擴大第三方RBA VAP稽核，耗時半年橫跨全球九個園區。鴻海首次納入標普全球永續年鑑，獲「產業最佳進步獎」殊榮。
- 近期參展項目： 鴻海於GTC發布次世代AI伺服器。分享三大智慧平台最新運用。台北國際車電展展示電動車、車用零組件及國產化電池。COMPUTEX展示最新技術和產品。
對股票市場的影響與未來趨勢評估
- 短期趨勢：
- 利多因素： AI伺服器業務強勁成長、電動車和半導體領域的積極進展、ESG 獲獎等正面消息，可能提振市場信心，推升股價。
- 利空因素： 營業活動現金流量轉負、存貨週轉天數增加等財務數據，可能引發投資者擔憂，對股價造成壓力。
- 長期趨勢：
- 看好因素： 鴻海在AI、電動車、半導體等領域的戰略布局，有望為公司帶來長期成長動能。
- 潛在風險： 全球經濟下行、地緣政治風險、市場競爭加劇等因素，可能對鴻海的營運造成負面影響。
散戶投資人應注意的重點
- 基本面分析： 仔細研究鴻海的財務報表，關注營收、獲利、現金流量等關鍵指標，評估公司的財務狀況和營運績效。
- 產業趨勢： 關注AI、電動車、半導體等產業的發展趨勢，了解鴻海在這些領域的競爭優勢和潛在風險。
- 公司動態： 密切關注鴻海的公司公告、新聞報導、法人說明會等資訊，掌握公司的最新動態和發展方向。
- 風險管理： 投資有風險，應根據自身的風險承受能力和投資目標，謹慎評估投資風險，並做好資金配置。
總結
鴻海2025年第一季的法人說明會顯示，公司在AI伺服器、電動車、半導體等領域積極轉型，並取得初步成果。然而，投資者仍需關注其短期內的現金流量狀況，長期則須關注AI、電動車及半導體能否發展成功，才能進一步評估是否值得投資。特別是散戶投資人更應謹慎評估相關風險，不要盲目跟風，並且應隨時關注該公司之後發布的相關資訊，並追蹤先前揭露的預期資訊的後續發展，方能更精準判斷其投資價值。
之前法說會的資訊
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- 台北市內湖區基湖路32號、台北君悅酒店
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