英利-KY（2239）法說會日期、內容、AI重點整理
英利-KY（2239）法說會日期、直播、報告分析
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英利-KY (2239) 法人說明會簡報重點摘要 (2025/05/28)
整體分析與總結：
本次簡報主要展示了英利-KY在汽車零部件領域的發展現況與未來展望，特別著重於車身輕量化解決方案以及新能源車市場的佈局。簡報內容涵蓋了公司簡介、營運概況以及未來發展重點，整體而言，英利-KY積極應對汽車產業的趨勢變化，並持續投入新材料與新技術的研發。
對於股票市場的影響，由於英利-KY著重於汽車輕量化與新能源車零組件，這兩大趨勢都符合目前汽車產業的發展方向，如果能夠持續擴大在新能源車市場的佔有率，有機會帶動股價的長期增長。但短期股價可能受到大盤環境、供應鏈變化、客戶訂單等因素的影響，投資人需要留意。
對於散戶投資人來說，以下幾個重點值得關注：
- 公司在新能源車市場的佈局： 關注英利-KY在電動車領域的營收佔比是否持續增長，以及是否有新的重要客戶加入。
- 輕量化技術的發展： 英利-KY在鋁合金、複合材料等輕量化技術的研發與應用，將有助於提升產品的競爭力。
- 財務狀況： 關注公司的營收、毛利率、淨利潤等財務指標，特別是應收帳款與存貨周轉天數，以判斷公司的經營效率。
- 匯率風險： 從簡報中可得知，匯率波動對公司獲利有顯著影響，投資人應注意這方面的風險。
- 大客戶的銷售狀況： 公司營收主要來自一汽大眾、北京奔馳等主要客戶，關注這些客戶的銷售表現以及與英利-KY的合作關係。
整體而言，英利-KY的策略方向正確，但在實際執行上仍面臨許多挑戰，包括市場競爭、技術研發、成本控制等。投資人應密切關注公司的發展動態，並謹慎評估投資風險。
股價趨勢預測：
短期內，股價可能受到大盤修正以及獲利了結賣壓的影響而出現波動。長期來看，隨著新能源車市場的持續擴張，以及英利-KY在輕量化技術上的優勢，股價有機會隨著營收和獲利的增長而逐步上升。然而，這並非絕對，投資人仍應仔細評估風險。
資訊分析（利多/利空）：
- 利多：
- 新能源車市場佔比提升： 公司積極佈局新能源車市場，並已與多家車廠建立合作關係，有助於提升營收。
- 輕量化技術領先： 英利-KY在鋁合金、複合材料等輕量化技術方面具有優勢，符合汽車產業的發展趨勢。
- 客戶基礎穩固： 公司擁有穩定的客戶基礎，主要客戶包括一汽大眾、北京奔馳等知名車廠。
- 利空：
- 匯率波動風險： 匯率波動對公司獲利有顯著影響，可能導致獲利下滑。
- 應收帳款周轉天數增加： 應收帳款周轉天數增加可能代表收款效率下降，增加壞帳風險。
- 市場競爭激烈： 汽車零部件市場競爭激烈，可能影響公司獲利能力。
條列式重點摘要：
- 公司簡介：
- 英利-KY (2239) 主要從事車身結構零部件及防撞系統零部件的設計、研發、製造及銷售。
- 2024年營業收入為新台幣214.9億元。
- 公司沿革：
- 公司歷史悠久，自1991年起不斷擴張，並於2015年在台灣上市。
- 2022年子公司長春英利於上海A股上市。
- 投資架構：
- 集團結構複雜，包含多家子公司及合資公司，分佈於中國大陸、荷蘭等地。
- 生產基地分布：
- 生產基地主要集中在中國大陸，覆蓋吉林、山東、江蘇等多個省份。
- 輕量化解決方案：
- 專注於車身輕量化技術，包括結構設計、材料應用、製造工藝等。
- 輕量化材料的應用包括鋁、鎂等金屬材料、高強度鋼、複合材料、工程塑料等。
- 實驗能力：
- 擁有研發中心實驗室，通過中國CNAS認證。
- 擁有多項專利及軟體著作權。
- 產品應用：
- 金屬產品包括儀錶板骨架、前後保險槓、車身側圍總成等。
- 非金屬產品包括底護板、前端框架、電池托盤等。
- 鋁合金產品營收佔比逐年增加，從2020年的9%增至2024年的18%。
- 產品別銷售佔比 (2025Q1)：
- 車身沖壓件：40.59%。
- 底護板：9.56%。
- 前端框架類：5.10%。
- 儀錶板骨架：13.94%。
- 車身安全件：11.51%。
- 其他：16.46%。
- 電池蓋：2.84%。
- 材料別銷售佔比：
- 金屬件：2023年佔63.31%，2024年佔69.34%，2025Q1佔68.24%。
- 非金屬件：2023年佔22.11%，2024年佔21.88%，2025Q1佔24.75%。
- 模具及其他：2023年佔9.58%，2024年佔8.78%，2025Q1佔7.01%。
- 主要客戶：
- 主要客戶包括一汽大眾、北京奔馳、一汽、上海汽車等。
- 一汽大眾佔比最高，2025Q1為39.88%。
- 品牌別銷售佔比：
- 高端品牌：2024年佔52.8%，2025Q1佔48.7%。
- 合資品牌：2024年佔30.5%，2025Q1佔31.3%。
- 自主品牌：2024年佔14.2%，2025Q1佔16.4%。
- 造車新勢力：2024年佔2.5%，2025Q1佔3.6%。
- 中國車市乘用車銷量趨勢：
- 呈現波動趨勢，近年來銷量有所下降。
- 全球新能源車趨勢：
- 新能源車銷量持續增長，佔比逐年提升。
- 中國新能源車趨勢：
- 中國新能源車市場快速發展，銷量大幅增長。
- 公司新能源車營收占比：
- 公司新能源車營收占比逐年提升，但2025Q1略有下降。
- 2019約1.3%，2020約4%，2021約12%，2022約21%，2023約27%，2024約28%，2025Q1約26%。
- 財務摘要：
- 2024年營業額為新台幣214.86億元，較2023年下降。
- 2025Q1營業額為新台幣45.51億元，較2024Q1下降。
- 毛利率：2022年為10.54%，2023年為12.92%，2024年為11.87%，2025Q1為7.92%。
- 每股盈餘 (EPS)：2022年為1.17元，2023年為1.41元，2024年為-0.09元，2025Q1為-3.48元。
- 應收帳款周轉天數：2022年為96天，2023年為96天，2024年為109天，2025Q1為126天。
- 存貨周轉天數：2022年為107天，2023年為104天，2024年為104天，2025Q1為120天。
- 營收及毛利率：
- 2025Q1營收較2024Q4下降，毛利率亦下降。
- 資本支出：
- 2024年資本支出較2023年下降，2025Q1資本支出大幅下降。
- 費用摘要：
- 銷售費用、管理費用、研發費用佔比均呈現上升趨勢。
- 匯率影響：
- 匯率波動對公司獲利影響顯著。
- 發展重點：
- 致力於新材料的研發及新製程的引進。
- 重點發展鋁合金車身結構件、熱沖壓高強度鋼安全件、鋁合金電池殼等產品。
結語：
英利-KY作為汽車零部件供應商，積極擁抱汽車產業的發展趨勢，並在輕量化技術方面具備優勢。然而，公司仍面臨市場競爭、匯率波動等風險，投資人應謹慎評估。
之前法說會的資訊
- 日期
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- 富邦南京大樓5樓(台北市南京東路二段111號5樓)
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