英利-KY（2239）法說會日期、內容、AI重點整理
英利-KY（2239）法說會日期、直播、報告分析
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- 日期
- 地點
- 富邦南京大樓5樓(台北市南京東路二段111號5樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加富邦證券舉辦之法人說明會，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。 完整財務業務資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。
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英利-KY（2239）法人說明會簡報分析（2024/09/11）
整體分析與總結：
英利-KY的簡報呈現出公司在汽車零部件領域，特別是輕量化解決方案方面的發展戰略與現狀。公司積極應對電動車市場的趨勢，並致力於新材料研發及新製程引進。同時，公司正努力發展成為Tier 0.5供應商，從全流程介入主機廠的研發、生產和製造。然而，簡報中也顯示出公司營收成長的壓力以及匯率波動的影響。整體而言，英利-KY的發展策略具備潛力，但在執行上仍需關注市場變化和成本控制。
對股票市場的影響與未來趨勢：
利好因素：
- 電動車市場的布局：公司在電動車領域的營收佔比持續提升，符合產業趨勢。
- 輕量化技術的領先：公司專注於輕量化材料和結構的研發，有助於提升產品競爭力。
- Tier 0.5模式的發展：與車廠客戶共同開發，有助於提升單車銷售金額及加強與客戶關係。
風險因素：
- 匯率波動：匯率波動對公司的盈利能力產生顯著影響，需要關注。
- 市場競爭：汽車零部件市場競爭激烈，公司需要不斷創新以保持優勢。
- 營收壓力：簡報顯示公司營收有下降的趨勢，需要積極開拓新市場。
投資人（特別是散戶）可以注意的重點：
- 電動車相關營收佔比：關注公司電動車相關產品的營收佔比是否持續提升。
- 輕量化技術的應用：關注公司輕量化技術在實際產品中的應用情況，以及是否能有效降低成本。
- 客戶結構變化：關注公司主要客戶的銷售佔比變化，以及新客戶的開發情況。
- 財務數據：密切關注公司的營收、毛利率、費用等財務指標，以及匯率波動對盈利的影響。
股價的短期或長期趨勢預測：
短期內，股價可能受到整體汽車市場以及新能源車政策的影響而波動。長期來看，如果公司能夠成功擴大在電動車市場的份額，並有效控制成本，股價有望實現增長。
重點摘要：
- 公司簡介：
- 主營業務為車身結構零部件及防撞系統零部件的設計、研發、製造及銷售。
- 2023年營業收入為新台幣242.7億元。
- 公司沿革：
- 公司歷史悠久，不斷擴張業務範圍，包括成立多家子公司和合資公司。
- 近年來積極發展新能源汽車相關業務。
- 股權架構：
- 股權結構複雜，涉及多家子公司和合資公司。
- 公司分布：
- 公司在中國大陸多個地區設有全資子公司和合資公司。
- 輕量化技術：
- 公司專注於車身輕量化，包括結構設計優化、材料應用（鋁、鎂、高強度鋼、複合材料等）及製造工藝輕量化（熱成型、激光拼焊板等）。
- 實驗能力：
- 研發中心實驗室通過CNAS認證，具備產品結構設計、CAE仿真模擬、模具設計、產品試製、品質管制、測試驗證等能力。
- 擁有多項專利和商標。
- 產品應用：
- 金屬產品：CCB、前後保險槓、車身側圍總成等。
- 非金屬產品：底護板、前端框架、電池上/下殼體等。
- 電動車應用：
- 電池殼體是公司在新能源汽車領域的重要產品。
- 致力於拓展大規模量產型車款市場，並與多家電動車品牌與電池大廠合作。
- 鋁合金應用：
- 鋁合金是輕量化的重要材料，公司已建置鋁擠型工藝生產線。
- 鋁合金產品營收佔比逐年提升。
- 多種材料結合：
- 公司提供多種材料結合的輕量化解決方案，如前端框架和儀錶板骨架。
- 產品別銷售佔比：
- 車身沖壓件佔比較高，其次是底護板、前端框架類和儀錶板骨架。
- 電池上下殼體佔比較低，但有增長潛力。
- 材料別銷售佔比：
- 金屬件佔比較高，其次是非金屬件和模具及其他。
- 非金屬件的毛利率較高。
- 主要客戶：
- 主要客戶包括一汽大眾、上汽大眾、北京奔馳等。
- 客戶別銷售佔比：
- 一汽大眾佔比最高，其次是上汽大眾和北京奔馳。
- 造車新勢力的佔比有所提升。
- 品牌別銷售佔比：
- 高端品牌和合資品牌佔比較高，自主品牌和造車新勢力的佔比有所提升。
- 中國車市乘用車銷量趨勢：
- 2024年Q1-Q2中國車市乘用車銷量有所增長。
- 全球新能源車趨勢：
- 全球新能源車銷量持續增長，佔比不斷提升。
- 中國新能源車趨勢：
- 中國新能源車銷量快速增長，但2024年Q1-Q2增速放緩。
- 公司新能源車營收占比：
- 公司新能源車營收占比逐年提升，但2024年Q1-Q2略有下降。
- 財務摘要：
- 2024年Q1-Q2營業額和歸屬母公司淨利潤均有所下降。
- 毛利率基本持平。
- 應收帳款周轉天數和存貨周轉天數保持穩定。
- 營收及毛利率：
- 2024年Q2營收較Q1有所增長，但同比下降。
- 毛利率略有下降。
- 資本支出：
- 2024年Q1-Q2資本支出較低。
- 費用摘要：
- 各項費用佔比相對穩定，財務費用佔比略有提升。
- 匯率影響：
- 匯率波動對公司盈利產生較大影響。
- 發展重點：
- Lighter：輕量化材料和結構。
- Stronger：高強度鋼安全件、複合材料電池殼體、鋁合金電池殼體。
- Cleaner：因應電動車及車身輕量化的發展，致力於新材料的研發及新製程的引進。
- 打造Tier 0.5模式：
- 與車廠客戶共同開發，參與前期技術研發，提升公司在行業中的不可取代性。
結語：
總體來看，英利-KY在汽車零部件市場具備一定的競爭優勢，尤其是在輕量化技術方面。公司積極布局電動車市場，並致力於提升與客戶的合作深度。然而，公司仍需關注市場競爭、成本控制和匯率波動等風險因素，以實現長期穩定的發展。