喬山（1736）法說會日期、內容、AI重點整理
喬山（1736）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
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- 君悅酒店(台北市信義區松壽路2號3樓)
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以下內容由AI生成：
喬山(1736) 法人說明會重點摘要 (2025-06-13)
這份文件為喬山健康科技(1736)於2025年6月13日舉行的法人說明會簡報。 我將針對此份簡報的內容進行重點摘要，並分析其對股票市場的潛在影響， 以及投資人應關注的事項。
集團沿革
- 草創期 (1975-1979): 生產啞鈴起家，與美商 IVANKO 合作，成為最大的舉重片供應商。
- 製造轉型期 (1980-1995): 成立研發團隊，設計製造有氧健身器材，並與多家國際知名品牌合作 (UNIVERSAL, TUNTURI, SCHWINN, TRUE, OMRON, MIZUNO)。
- 行銷轉型期 (1996-2024): 建立國際化的製造、研發、品牌、通路及管理優勢。
- 2020: 併購日本第一按摩椅品牌公司 Fujiiryoki。
- 2024: 併入全球家用第三大旗下品牌 BowFlex。
- 全球據點: 全球34個國家設立40家子公司，60餘國設立經銷商。
- 全球製造基地: 台灣台中, 中國上海(JIS-I & JIS-II), 越南河內(JVN I)，預計2026年Q3越南新增產能 (JVN II)。
- 全球自有零售通路: 全球337家。
品牌及通路
- 針對不同市場區隔有不同品牌定位及通路策略：
- Commercial: 商用市場
- Vertical Market: 垂直市場
- Sporting Goods and Mass Market: 運動用品及大眾市場
- 也經營按摩椅品牌。
市場概況
- Planet Fitness: 全球最大連鎖健身房。
- 會員人數及店數持續增長: 數據顯示會員數與店數呈現逐年成長的趨勢。
- 2025年展望: 計畫新開160-170家健身房，汰舊換新130-140家健身房。
年份 會員人數 (M) 健身房數量 2020 13.5 2,124 2021 15.2 2,254 2022 17.0 2,410 2023 18.7 2,575 2024 19.7 2,722 - 喬山亦關注歐洲及拉丁美洲的連鎖健身房市場。
營運展望
- 擴展商用市場: 透過新產品 (ONXY, Vision系列) 與新通路進行擴張。
- 營收穩健成長: 受惠於商用新產品，全通路開發，以及家用多品牌經營策略。
- 毛利率與營業利益提升:
- 產品製造基地配置優化，產能利用率提升，降低生產成本。
- 採購規模放大，增強採購談判能力。
- 高毛利機種占比增加。
分析與總結
喬山健康科技(1736)的這份法人說明會簡報，展現了公司在全球健身器材市場的積極擴張策略和對未來發展的樂觀展望。從集團沿革來看，喬山從早期製造商轉型為擁有全球化品牌、通路和製造能力的跨國企業，並透過併購Fujiiryoki和BowFlex等知名品牌來擴大市場佔有率，這顯示公司積極進行水平整合。
公司營運策略明確，針對不同市場區隔 (商用、垂直市場、零售) 採取不同的產品和通路策略，並積極擴展商用市場，顯示公司對高毛利率商用市場的重視。
與全球最大連鎖健身房 Planet Fitness 的合作關係良好，從數據可看出，其會員人數和店面數皆呈現穩健成長趨勢，這有助於帶動喬山在商用健身器材市場的銷售。
此外，公司透過優化製造基地配置、擴大採購規模以及提升高毛利產品比重來改善獲利能力。簡報中也提到，越南新增產能預計於2026年Q3開始量產，有助於分散生產風險並降低成本。
對股票市場的影響與未來趨勢
整體而言，這份簡報對喬山的股價可能產生正面影響。
未來趨勢方面，全球健身器材市場預計將持續成長，主要受到健康意識抬頭、人口老化和健身風潮等因素推動。喬山身為全球領先的健身器材供應商，有望持續受惠於此趨勢。 短期而言，股價可能會受到市場情緒和整體經濟環境的影響，但長期而言，公司若能持續執行其成長策略並改善獲利能力，股價具有上升的潛力。
- 利多因素:
- 穩健的營收成長展望: 受惠於商用市場擴張和多品牌經營策略。
- 毛利率提升的策略: 優化生產配置和採購規模。
- 與 Planet Fitness 的合作關係: 持續成長的健身房會員和店面數。
- 越南新增產能: 有助於降低成本和分散風險。
投資人應注意的重點
對於投資人 (特別是散戶) 而言，可以注意以下幾個重點：
- 營收成長率: 追蹤公司營收成長是否符合預期，特別是商用市場的表現。
- 毛利率: 觀察公司毛利率是否持續提升，這將直接影響獲利能力。
- 新產品開發: 關注公司是否持續推出創新產品，以維持競爭優勢。
- 產能擴張: 留意越南新增產能是否如期投產，以及對營運的影響。
- 匯率風險: 喬山有大量的海外營收，因此匯率波動可能會影響獲利。
總之，喬山健康科技(1736) 在健身器材市場具備領先地位和明確的成長策略。投資人應持續追蹤公司的營運狀況和市場趨勢，並謹慎評估風險，做出明智的投資決策。
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