中纖（1718）法說會日期、內容、AI重點整理
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中纖(1718) 法人說明會報告摘要 (2025-06-11)
初步分析與總結：
這份中纖(1718)的法人說明會簡報，涵蓋了公司簡介、主要產品、產能、營收比重、財務概況以及未來展望。從財務數據來看，2024年合併營收和淨利相較於2023年有顯著成長，這是一個正面的信號。此外，資產負債表也顯示公司的資產規模持續擴大。投資人應特別關注化工及化纖產品的市場供需變化、原物料價格波動，以及公司在環保紗等新產品的發展進度。以下將根據文件內容，詳細整理各項重點資訊。
公司簡介
- 創立時間：未提供完整日期
- 資本額：新台幣XX億元
- 董事長：王貴賢
- 主要業務：人造纖維、聚胺纖維、聚酯纖維、化學品及其原料的製造加工，以及乙二醇、環氧乙烷、氮氣等石油化學工業產品的製造買賣。
- 股票上市時間：已於台灣證券交易所上市 (代號1718)
- 員工人數：XXX人
主要產品及市場概況
- EG (乙二醇和二乙二醇)
- 用途：聚酯纖維原料、抗凍劑、塑膠基本原料、油墨溶劑等。
- 市場：72%供應國內市場，28%銷往國外 (主要為中國及亞洲國家)。
- 競爭優勢：國內市場穩定，國際市場具彈性生產調節能力。
- 環氧乙烷
- 用途：界面活性劑、乙二醇醚等原料。
- 市場：主要供應國內市場。
- 競爭優勢：管線供應具不可取代性及運輸成本優勢，市場相對穩定。
- 壬酚
- 用途：非離子界面活性劑、抗氧化劑、塑橡膠安定劑等原料。
- 市場：主要供應國內市場，部分銷往國外 (印度、韓國、馬來西亞、日本等亞洲區域)。
- 競爭優勢：具經濟規模成本優勢，深耕亞洲市場，占有率穩定。
- 聚酯
- 用途：供應專業假撚廠、織布廠。
- 市場：XX%供應國內市場，其餘銷往國外 (歐洲、美國、中國及亞洲區域)。
- 競爭優勢：垂直整合、自有原料、機台新穎、品質穩定、生產效率高，具成本優勢。
2024年各廠區產量統計
廠區 產品品名 產量(噸) 石化廠 單乙二醇 71,234 二乙二醇 7,248 三乙二醇 203 環氧乙烷 15,156 壬酚 16,667 聚酯廠 半光聚酯粒 41,840 全光聚酯粒 10,724 預延伸絲 37,656 全延伸絲 7,947 加工絲 14,845 汽電廠 發電量 (度/年) 226,266,700 外售台電 (度/年) 36,769,010 汽電廠 (蒸汽) 32㎏/㎝2 (噸/年) 72,115 21㎏/㎝2 (噸/年) 163,953 8㎏/㎝2 (噸/年) 106,232 2㎏/㎝2 (噸/年) 0 產量趨勢分析：石化廠以單乙二醇產量最高，聚酯廠以半光聚酯粒產量最高，汽電廠主要電力用於自身使用，剩餘電力外售。
營收比重(個體)
類別 2023年 2024年 化工 59% 53% 化纖 35% 42% 其他 6% 5% 營收比重趨勢：化工產品營收比重下降，化纖產品營收比重上升，其他產品營收比重略微下降。表示公司營收結構略有轉變，化纖產品的重要性增加。
簡明綜合損益表(個體)
項目 2023年 (仟元) 2023年 (%) 2024年 (仟元) 2024年 (%) 營業收入 5,843,746 100 5,681,459 100 營業毛利 損 (1,939,628) (33) (1,099,785) (19) 營業費用 (318,937) (6) (271,946) (5) 營業利益 損 (2,258,565) (39) (1,371,731) (24) 營業外收支淨額 671,604 12 1,399,250 25 繼續營業單位稅前淨利 損 (1,586,961) (27) 27,519 1 所得稅 費用 利益 (190) - 2 - 本期淨利 損 (1,587,151) (27) 27,521 1 每股盈餘 虧損 (1.18) 0.02 損益趨勢分析：營業收入略微下降，但營業毛損及營業利益虧損大幅收窄，營業外收支淨額大幅增加，稅前淨利由虧損轉為盈餘。個體財報顯示公司經營狀況有所改善，扭虧為盈。這可能是由於成本控制得當，或營業外收入增加所致。
簡明資產負債表(個體)
項目 2023.12.31 (仟元) 2023.12.31 (%) 2024.12.31 (仟元) 2024.12.31 (%) 現金及金融資產投資 893,699 2 1,088,067 3 應收帳款及票據 728,386 2 654,527 2 存貨 978,518 3 898,513 2 長期投資 23,209,200 61 24,583,221 63 不動產、廠房及設備 7,479,610 20 6,730,410 17 投資性不動產 2,912,770 8 2,908,387 7 其他資產 1,677,443 4 1,941,583 5 資產總計 37,879,626 100 38,804,708 100
項目 2023.12.31 (仟元) 2023.12.31 (%) 2024.12.31 (仟元) 2024.12.31 (%) 流動負債 10,728,891 28 10,178,710 26 非流動負債 6,194,207 17 7,334,720 19 負債總計 16,923,098 45 17,513,430 45 股東權益總計 20,956,528 55 21,291,278 55 每股淨值(單位:元) 15.62 15.87 資產負債趨勢分析：資產總計增加，主要來自長期投資的增加，現金及金融資產也增加。負債總計略有增加，但股東權益也增加，每股淨值上升，顯示公司財務結構穩健。长期投资的增加可能意味着公司正在进行多元化投资或扩张业务。
簡明綜合損益表(合併)
項目 2023年 (仟元) 2023年 (%) 2024年 (仟元) 2024年 (%) 2025年Q1 (仟元) 2025年Q1 (%) 收入 38,770,310 100 45,380,155 100 11,491,192 100 支出 33,721,087 87 37,446,485 82 9,410,816 82 繼續營業單位稅前淨利 損 5,049,223 13 7,933,670 18 2,080,376 18 所得稅 費用 利益 (1,433,367) (4) (1,632,857) (4) (438,244) (4) 本期淨利 損 3,615,856 9 6,300,813 14 1,642,132 14 淨利 損 歸屬於母公司業主 (1,587,151) (4) 27,521 - 21,253 - 淨利 損 歸屬於非控制權益 5,203,007 13 6,273,292 14 1,620,879 14 每股盈餘 虧損 (1.18) 0.02 0.02 損益趨勢分析：合併報表顯示，營收、稅前淨利、本期淨利均呈現顯著成長趨勢，且2025年Q1的營運狀況維持了這一趨勢。支出佔收入的比重下降，表示成本控制有所改善。值得注意的是，歸屬於母公司業主的淨利潤雖然在2024年和2025年Q1轉正，但數額相對較小，主要利潤來自於非控制權益。
簡明資產負債表(合併)
項目 2023.12.31 (仟元) 2023.12.31 (%) 2024.12.31 (仟元) 2024.12.31 (%) 2025.3.31 (仟元) 2025.3.31 (%) 現金及金融資產投資 60,340,321 7 55,265,362 6 54,148,411 5 應收帳款及票據 20,943,761 2 23,364,433 2 23,749,823 2 存貨 1,449,599 0 1,422,344 - 1,283,832 0 長期投資 181,093,430 20 212,311,976 21 220,193,917 21 不動產、廠房及設備 27,729,113 3 28,829,510 3 29,413,397 3 投資性不動產 4,223,574 1 3,568,796 - 3,563,217 0 貼現及放款淨額 541,844,103 60 603,477,297 61 624,397,612 60 其他資產 64,566,020 7 68,340,885 7 80,166,999 8 資產總計 902,189,921 100 996,580,603 100 1,036,917,208 100
項目 2023.12.31 (仟元) 2023.12.31 (%) 2024.12.31 (仟元) 2024.12.31 (%) 2025.3.31 (仟元) 2025.3.31 (%) 流動負債 793,421,493 88 883,413,218 89 922,122,484 89 非流動負債 29,282,353 3 29,109,861 3 29,060,143 3 負債總計 822,703,846 91 912,523,079 92 951,182,627 92 歸屬於母公司業主之權益 20,956,528 2 21,291,278 2 21,395,097 2 非控制權益 58,529,547 7 62,766,246 6 64,339,484 6 股東權益總計 79,486,075 9 84,057,524 8 85,734,581 8 資產負債趨勢分析：合併報表顯示，資產總額持續成長，主要來自於長期投資和貼現及放款淨額的增加。負債總額也隨之增加，但股東權益總計同樣呈現成長。值得注意的是，流動負債佔比偏高，這可能需要關注其短期償債能力。但总体来看，资产的增长速度高于负债，表明财务状况相对健康。
未來展望規劃
- 乙二醇廠、聚酯廠與假撚工廠上、下游整合，降低成本，持續提升品質及銷售價格。
- 聚酯廠投入生產回收環保紗，品質獲得客戶肯定，配合循環經濟理念，滿足市場需求。
市場影響與投資建議：
從整體財務數據來看，中纖(1718)的營運狀況在2024年有顯著的改善，合併營收和淨利均大幅成長，資產規模持續擴大，反映公司穩健的經營策略。然而，投資者仍需留意以下風險：
- 原物料價格波動：石油化學產業容易受到原油等原物料價格波動的影響，可能對公司的生產成本和利潤產生壓力。
- 市場需求變化：紡織產業景氣循環快速，市場需求變化可能影響產品銷售及價格。
- 環保法規趨嚴：隨著環保意識抬頭，政府可能實施更嚴格的環保法規，增加公司的環保成本。
投資人應注意的重點：
- 關注原物料價格趨勢：追蹤國際原油價格及相關化學品價格走勢，評估對公司獲利的影響。
- 注意市場供需變化：觀察紡織產業的景氣循環，了解市場對聚酯纖維及相關產品的需求變化。
- 追蹤公司環保紗產品發展：公司積極投入環保紗生產，投資者應關注相關產品的市場接受度及獲利能力。
- 留意長期投資帶來的效益：由於公司長年期的投資佔總資產比例較高，需追蹤其投資標的的營運狀況，及其為公司帶來的實際效益。
- 短期股價預測： 公司發布的合併報表顯示公司體質轉佳，如果大盤狀況沒有太大的變化，股價有上漲的可能。
- 利多：
- 2024年和2025年第一季度，營收、稅前淨利和本期淨利均成長
- 利空：
- 個體戶報表顯示，公司有營業虧損
免責聲明： 以上分析僅為個人觀點，不構成任何投資建議。投資前請務必謹慎評估風險，並諮詢專業財務顧問。
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