長興（1717）法說會日期、內容、AI重點整理
長興（1717）法說會日期、直播、報告分析
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長興 (1717) 2025年第一季法人說明會重點摘要與分析
總體分析：
長興材料於2025年5月16日召開法人說明會，公布了2025年第一季度的營運績效。從整體來看，長興第一季度的營收表現呈現小幅增長，但毛利卻出現下滑，反映了成本控制可能面臨一定的挑戰。各事業單位的表現不一，合成樹脂表現較佳，電子材料則略有下滑。公司近期的重要事件是董事會通過了買回庫藏股的決議，這通常被視為公司對自身價值的肯定，以及提振股價的手段。對於股票市場的影響，庫藏股的實施預計能對股價帶來短期的正面激勵。然而，長期股價的表現，仍取決於公司在各事業部的策略和實際營運表現能否優於預期。投資人（特別是散戶）應關注各事業單位的發展趨勢，以及公司在成本控制方面的努力，評估長期投資價值。
結論與展望：
綜合來看，長興材料2025年第一季的表現穩中有變。營收小幅成長，但毛利下滑暗示著成本壓力。各事業單位中，合成樹脂相對強勁，電子材料稍弱。公司買回庫藏股的舉措短期可能提振股價，但長期仍須觀察公司整體的策略與經營成效。投資者應留意公司在控制成本，維持各部門穩健增長上的努力。重點摘要
- 公司簡介
- 成立於1964年，主要經營化學、電子材料之製造、加工及銷售。
- 董事長為高國倫先生。
- 全球員工4,885人(截至2025/03/31)。
- 合併營收442億元(參考2024年財報)。
- 生產基地及銷售據點
- 全球生產基地共25個，分佈於台灣、中國大陸、美國、泰國、日本、馬來西亞及義大利。
- 全球銷售據點共37個，產品行銷全球65國。
- 產品演進
- 產品線涵蓋合成樹脂材料、光固化/特化材料、光電/顯示器材料、印刷電路板材料、半導體材料、能源/新材料及生醫檢測試劑/材料。
- 2024年產品營業額比重
- 合成樹脂：47.71%
- 特用材料：26.31%
- 電子材料：25.53%
- 其他：0.45%
- 近5年銷售趨勢
- 2020年到2024年營收呈現波動，2024年為442億元。
- 中國大陸&香港市場佔比最高 (59%)，其次是台灣 (10%)。
- 2025年第一季營運成果 (合併資產負債表摘要)
- 資產總計：62,572百萬元
- 負債總計：34,197百萬元
- 股東權益總計：28,375百萬元
- 重要財務指標：
- 平均收現日數：141天
- 平均銷貨日數：101天
- 流動比率：183%
- 2025年第一季營運成果 (綜合損益表摘要)
- 營業收入：10,061百萬元
- 營業毛利：2,054百萬元
- 營業利益：448百萬元
- 淨利歸屬予母公司業主：349百萬元
- 重要財務指標：
- 純益率：4%
- 每股盈餘：0.30元
- 股東權益報酬率：5%
- 2025年第一季營運成果 (現金流量表摘要)
- 期末現金：6,352百萬元
- 營業活動之現金流入：546百萬元
- 資本支出：(1,037)百萬元
- 自由現金流量：(491)百萬元
- 合併營收及毛利
- 2025年第一季營收為10,061百萬元，年增0.4%，季減10.7%。
- 2025年第一季毛利為2,054百萬元，年減5.1%，季減7.3%。
- 2025年第一季毛利率為20.4%。
- 各事業單位營收表現 (2025年第一季)
- 合成樹脂：營收4,738百萬元，年增1.1%，季減13%。營業利益197百萬元，年增52%，季增48%。
- 電子材料：營收2,662百萬元，年減0.9%，季減5%。營業利益162百萬元，年減45%，季減13%。
- 特用材料：營收2,605百萬元，年增0.4%，季減13%。營業利益268百萬元，年減23%，季減30%。
- 近期重要事件摘要
- 長興材料董事會通過買回庫藏股案 (2025/05/09)。
市場影響與趨勢預測
- 庫藏股實施之影響：庫藏股通常會被市場解讀為公司認為自身股價被低估，並試圖藉此提振股價。對投資者而言，這是一個潛在的利多訊號，短期內可能會吸引更多買盤進場。然而，股價的長期表現仍取決於公司基本面的實質改善，包括營收成長、獲利能力提升和有效的成本控制。
- 各事業單位營收表現分化：合成樹脂部門的良好表現可能歸因於市場需求的增加，以及公司在該領域的技術優勢。電子材料部門的衰退可能需要投資者關注，可能反映了該行業的競爭加劇或客戶需求的變化。公司是否具備應對挑戰的策略，是值得追蹤的重點。
- 短期趨勢預測：受到庫藏股的激勵，以及穩定的營收，短期內長興的股價有上漲的潛力。然而，投資人也需要評估毛利率下降的問題是否能在短期內有效解決。如果公司能有效控制成本，提高效率，短期股價仍有上漲空間。
- 長期趨勢預測：長期而言，長興的股價將取決於其各個部門的長期發展和獲利能力。公司必須持續投入研發，開發新產品和新市場，才能在競爭激烈的市場中保持優勢。此外，全球經濟的變化、原材料價格的波動，以及匯率風險等，都會影響長興的長期表現，投資者需謹慎評估。
- 利多與利空因素：
- 利多：公司實施庫藏股、合成樹脂部門表現較佳、公司在全球市場的廣泛佈局。
- 利空：毛利率下降、電子材料部門表現較弱、全球經濟不確定性。
投資建議：
- 散戶投資者應關注：散戶投資者應該密切關注公司的財務報表，特別是營收、毛利、淨利等關鍵指標。同時，也要留意各事業單位的發展趨勢，以及公司在研發和市場拓展方面的投入。此外，了解庫藏股的實施細節（例如買回價格、數量、期限等），可以更準確地評估其對股價的影響。
- 長期投資價值評估：在評估長興的長期投資價值時，除了關注財務指標外，還要考慮公司的競爭優勢、產業地位，以及管理團隊的執行能力。長期投資者應該尋找具有持續成長潛力的公司，並耐心等待其價值實現。
之前法說會的資訊
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- 台北市松山區東興路8號3樓（統一證券大樓）
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