亞德客-KY（1590）法說會日期、內容、AI重點整理
亞德客-KY（1590）法說會日期、直播、報告分析
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- 公司簡介與營運狀況說明 受邀參加香港上海匯豐證券舉辦之法說會「Global Investment Summit 2025」。
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亞德客-KY（1590）法人說明會簡報重點摘要（2025-03-26）
整體分析與總結
本次亞德客-KY（1590）的法人說明會簡報，揭示了公司在過去幾年的成長軌跡、營運現況以及未來的發展策略。整體而言，亞德客-KY在氣動元件市場具有穩固的地位，特別是在中國市場，市佔率位居第二。簡報內容顯示公司持續擴張，並致力於提升產品自製率和技術創新，以保持競爭優勢。財務數據方面，營收和稅後純益呈現穩定成長趨勢，股利政策也相對穩定，對於追求穩健回報的投資人具有吸引力。 然而，簡報中也顯示出一些潛在的風險，例如：全球經濟情勢變化可能影響需求、市場競爭壓力以及原物料價格波動等。投資人應持續關注公司的營運狀況，並評估這些風險對股價的可能影響。對於散戶而言，亞德客-KY可能是一檔值得長期追蹤的標的，但需謹慎評估風險，不宜過度集中投資。
對股票市場的潛在影響：
- 短期：法說會的正面訊息（如：營收成長、市佔率穩固）有助於提振投資人信心，股價短期內可能呈現溫和上漲趨勢。
- 長期：公司積極拓展外銷市場、擴增產品線等策略，若能順利執行，長期而言可望帶動營收和獲利持續成長，進而推升股價。
投資人（特別是散戶）可以注意的重點：
- 關注中國市場的表現：亞德客-KY的營收主要來自中國市場，中國市場的景氣榮枯將直接影響公司的營運表現。
- 注意原物料價格的波動：氣動元件的生產需要使用金屬、橡膠等原物料，原物料價格上漲將會壓縮公司的獲利空間。
- 追蹤新產品的開發和市場反應：公司積極擴增產品線，投資人應關注新產品的市場反應，以評估公司的成長動能。
- 評估競爭對手的動態：氣動元件市場競爭激烈，SMC、Festo等國際大廠是亞德客-KY的主要競爭對手，投資人應關注競爭對手的動態，以評估亞德客-KY的競爭力。
- 留意匯率變動的影響：公司的營收和獲利主要以人民幣計價，匯率變動將會影響公司的財務表現。
- 定期檢視投資組合：散戶投資人應定期檢視自己的投資組合，並根據自身的風險承受能力和投資目標，適時調整投資策略。
趨勢總結與基本面分析（利多/利空）：
- 利多：
- 營收穩定成長：近年來營收持續成長，顯示市場需求強勁。
- 中國市場市佔率高：在中國市場位居第二，具有一定的競爭優勢。
- 產品自製率高：零組件自製率達八成以上，可有效控制生產成本。
- 持續擴張：積極擴展銷售通路和產品線，有助於提升長期成長潛力。
- 股利政策穩定：維持穩定的股利發放率，對投資人具有吸引力。
- 負債比率下降： 銀行借款顯著降低，財務結構改善。
- 潛在利空：
- 全球經濟情勢變化：可能影響氣動元件的需求。
- 市場競爭壓力：SMC、Festo等國際大廠競爭激烈。
- 原物料價格波動：可能影響獲利空間。
- 高度集中市場風險：過度依賴中國市場，若中國經濟下滑將會受到影響。
報告重點摘要
- Ⅰ. 集團概況：
- 亞德客成立於1998年，總部位於寧波，並在多個國家和地區設立生產基地和銷售中心。
- 集團架構完善，涵蓋研發、生產、銷售等各個環節。
- 公司經營理念強調共同發展、利潤共享、以人為本、責任承諾。
- 股權結構中，經營層及親屬佔32%，其他國外法人佔53%。
- Ⅱ. 產品與市場應用：
- 主要產品包括執行元件、氣源處理元件、控制元件和線性滑軌。
- 產品廣泛應用於各產業自動化設備，如環保處理機械、建築機械、電子業之自動化裝配線及機械手臂。
- 客戶銷售產業別分散，電子設備佔28%，包裝機械佔9%，電池行業佔8%，汽車製造佔8%。2024年度，電子設備比例略微下降至22%，而能源與照明設備、電池行業比例增加至14%。
- Ⅲ. 競爭優勢：
- 擁有自有品牌"Airtac"，行銷全球。
- 在中國市場擁有直營銷售通路，提供24小時到廠維修及聯合服務。
- 產品組成零部件自製率達八成以上，能精準掌控生產成本。
- 生產技術創新，密封件技術維持產品高品質，持續工藝改良使毛利不斷攀升。
- 大陸地區建有2個生產基地，3大區域銷售中心，4家直銷分公司和120家營業所。
- 位居中國市場市佔第二大（29%），僅次於SMC（34%）。
- 採一條龍生產模式，有效降低生產成本。
- Ⅳ. 經營實績：
- 2017-2024年營收逐年增長，從30.45億人民幣增長至68.83億人民幣。
- 稅後純益從2017年的7.33億人民幣增長至2024年的17.12億人民幣。
- 2023-2024年營收增長1%，稅後純益增長8%。
- 毛利率、營業利益率和淨利率在過去幾年呈現波動，但整體維持在較高水準。2024年毛利率為46.69%，營業利益率為29.45%，淨利率為24.87%。
- 資產負債表顯示，總資產從2021年的109.76億人民幣增長至2024年的128.54億人民幣。
- 銀行借款從2023年的26.31億人民幣大幅下降至2024年的12.53億人民幣。
- 股東權益從2021年的80.92億人民幣增長至2024年的106.96億人民幣。
- 股利發放率在過去幾年有所波動，但近年維持在35%-50%之間。
- Ⅴ. 亞德客未來發展策略：
- 產品線的擴增。
- 擴展銷售通路。
- 拓展外銷市場。
- 進入全球前三強。
再次總結與額外補充分析
總體而言，亞德客-KY的簡報展現了其穩健的成長和積極的發展策略。公司在中國市場的領導地位、垂直整合的生產模式和持續的技術創新，使其具備了強大的競爭力。 然而，投資者也應該關注全球經濟環境變化，以及亞德客-KY如何應對市場競爭和原物料成本上升的挑戰。同時，公司的全球擴張戰略和新產品開發也值得持續追蹤。總的來說，亞德客-KY是一間值得關注的公司，但也需要仔細評估其潛在風險與機遇。
之前法說會的資訊
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- 公司簡介與營運狀況說明 受邀摩根大通證券舉辦之法說會「Taiwan CEO-CFO Conference」。
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