中砂（1560）法說會日期、內容、AI重點整理
中砂（1560）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
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- 地點
- 台北市中山區建國北路一段96號B1會議室
- 相關說明
- 受邀參加台新證券所舉辦之法人說明會，說明本公司113年第四季業務與財務概況。
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中砂公司 4Q24 法說會重點摘要 (2025/02/26)
這份文件是中砂公司在2025年2月26日舉行的法人說明會簡報。簡報涵蓋公司簡介、2024年第四季及全年營運概況、近期重要事件摘要以及2025年展望。報告中呈現的數據和資訊提供了評估公司基本面和潛在股票市場影響的關鍵指標，對投資者具有相當的參考價值。
公司簡介
- 成立於1953年，2005年股票上市 (TWSE: 1560)。
- 實收資本額：新台幣 14.6 億 (2024/12/31)。
- 員工人數：全球約2100人，台灣約1800人。工廠：台灣5座，泰國1座。
- 2024年合併營收 70.2 億新台幣，EPS 為 7.1。
- 三大事業部：砂輪事業部 (ABU，32%)、鑽石事業部 (DBU，50%)、晶圓事業部 (SBU，18%)。
2024 第四季營運概況 (合併財報)
- 4Q24 合併營收 18.3 億，QoQ -1.4%，毛利率 30.9% (+0.8 ppt)，EPS 為 1.62。
- 2024 合併營收 70.2 億，較 2023 年 +10.0%，毛利率 31.2% (+0.7 ppt)，EPS 為 7.1。
會計期間 4Q24 3Q24 QoQ 2024FY 2023FY YoY 營收 (千元新台幣) 1,834,012 1,859,189 -1.4% 7,019,493 6,380,904 10.0% 毛利率 30.9% 30.1% +0.8 ppt 31.2% 30.4% +0.7 ppt 營業利益率 16.0% 16.4% -0.4 ppt 16.5% 15.5% +1.0 ppt 歸屬於母公司股東之淨利 (千元新台幣) 239,295 285,349 -16.1% 1,035,003 852,122 21.5% 淨利率 13.6% 15.3% -1.7 ppt 15.1% 13.5% +1.6 ppt EPS 1.62 1.96 -17.3% 7.10 5.91 20.1% ROE 14.3% 16.7% -2.4 ppt 15.3% 13.7% +1.6 ppt 4Q24 各事業部及子公司營收
- 全公司：第四季營收 18.3 億，QoQ -1.4%，YoY +16.9%。
- ABU (砂輪事業部)：傳產客戶需求下滑，電子業客戶持平，營收季減 6.9%。
- DBU (鑽石事業部)：3 奈米及 2 奈米先進製程之鑽石碟出貨增加，營收季增 4.4%。
- SBU (晶圓事業部)：12 吋測試晶圓出貨減少，營收季減 -4.5%。
事業單位 4Q23 3Q24 4Q24 佔比 QoQ YoY ABU (砂輪事業部) 194,905 206,463 192,291 10% -6.9% -1.3% DBU (鑽石事業部) 501,685 589,715 615,474 34% 4.4% 22.7% SBU (晶圓事業部) 785,569 959,557 916,527 50% -4.5% 16.7% Others (子公司) 86,414 103,864 109,313 6% 5.2% 26.5% Total 1,568,572 1,859,597 1,833,604 100% -1.40% 16.9% 2024 全年 各事業部及子公司營收
- 全公司：2024 營收 YoY +10.0%。
- DBU 鑽石碟營收 +23% 最高，在全公司營收占比由 29% 上升至 32%。
事業單位 FY2023 FY2024 佔比 YoY ABU (砂輪事業部) 769,149 813,760 12% 5.8% DBU (鑽石事業部) 1,825,729 2,254,073 32% 23.5% SBU (晶圓事業部) 3,308,944 3,521,695 50% 6.4% Others (子公司) 477,083 429,965 6% -9.9% Total 6,380,904 7,019,494 100% 10.0% 4Q24 鑽石碟營收表現
- 4Q24 DBU 營收 QoQ +4.4%。
- 先進製程產品 (5 奈米以下) 營收占比由上一季 52.6% 增加至 57.1%，主要來自 3 奈米及 2 奈米的鑽石碟出貨增加。
4Q24 晶圓事業部產品別分析
- 12 吋測試晶圓出貨減少，營收季減 -4.5%。
近期重要事件摘要
- 2024年12月24日，中砂董事會通過增加20億元資本支出，用於擴增SBU竹南廠第二期之12吋矽晶圓生產設備，預計2026年下半年起12吋總產能將由目前的30萬片增加至40萬片。
- 2025年1月22日，董事會決議收購日本三井金屬鑛業集團旗下位於日本的「三井研削砥石株式會社」(MKS) 100%股權，以及位於泰國的「Mitsui Grinding Technology (Thailand)Co., Ltd. 」(MGT)。總收購金額相當於新台幣8.36億元。
2025 年展望
- ABU 砂輪事業部：預計 2025 年傳統產業機械工具機客戶需求將緩步回升，加上高階砂輪以及 ABF 客戶數與需求增加，全年營收將較 2024 年小幅成長。
- DBU 鑽石事業部：邏輯先進製程及記憶體客戶所用鑽石碟持續成長，且 2 奈米用之鑽石碟將逐季增加，全年銷售預估有超過雙位數之成長。2024 年底已完成產能增加至五萬顆，以滿足客戶 2025 年之可能需求。
- SBU 晶圓事業部：再生及測試晶圓平均單價將與 2024 年持平，2025 年第三季起總產能將增加 3 萬片至 33 萬片 12 吋產能，全年銷售預期較 2024 高個位數成長。
綜合分析與總結
這份法說會簡報揭示了中砂公司在2024年的穩健表現，並對2025年抱持樂觀展望。該公司在營收、毛利率和EPS等方面均呈現增長，顯示其在半導體和傳統產業市場的競爭力。以下是更詳細的分析：
利多因素
- 營收增長： 2024年合併營收較2023年增長10.0%，顯示公司整體業務的成長動能。
- 鑽石事業部 (DBU) 強勁表現： 鑽石碟營收大幅增長23.5%，主要受惠於先進製程需求的推動。
- 先進製程鑽石碟佔比提升： 5奈米以下先進製程產品營收占比增加至57.1%，反映公司技術能力及在高階市場的領先地位。
- 產能擴張： 晶圓事業部擴增產能，將有助於滿足客戶需求，並提升營收。
- 策略性收購： 收購日本三井金屬鑛業集團旗下公司，有助於拓展日本和東南亞市場，並強化砂輪產品線。
潛在風險與挑戰
- ABU 事業部下滑： 傳統砂輪事業部面臨客戶需求下滑的挑戰，需積極轉型並開發新應用。
- 測試晶圓出貨減少： 晶圓事業部需關注市場需求變化，並積極開發高階產品組合。
- 整體經濟狀況： 如簡報的免責聲明中所述，原物料成本增加、市場需求、政策法令與金融經濟現況之改變等因素可能影響公司未來的營運。
對股票市場的影響與未來趨勢
從這份報告來看，中砂的基本面穩健，具有長期投資價值。以下是一些潛在的股票市場影響：
- 短期影響： 法說會釋出正面訊息，例如鑽石事業部成長強勁、先進製程佔比提升、產能擴張等，可能刺激股價短期上漲。
- 長期影響： 公司策略性收購、持續投入研發、以及擴大產能等舉措，有助於鞏固其在半導體和傳統產業的市場地位，長期而言對股價具有正面影響。
- 未來趨勢： 隨著半導體產業持續發展，先進製程需求不斷增加，中砂在鑽石碟和再生晶圓領域的優勢將更加明顯。
投資人 (特別是散戶) 可以注意的重點
- 關注 DBU 事業部表現： 鑽石事業部是公司營收和獲利的主要動能，投資人應密切關注其營收成長和先進製程佔比變化。
- 追蹤產能擴張進度： 晶圓事業部的產能擴張計畫對未來的營收成長至關重要，投資人應追蹤相關進度。
- 注意總體經濟因素： 全球經濟狀況和半導體產業景氣循環可能對公司營運產生影響，投資人應留意相關風險。
- 評估收購效益： 密切關注中砂收購三井金屬旗下公司的整合進度，評估其對公司營運和市場拓展的效益。
投資建議
綜合以上分析，中砂在半導體產業中具有獨特的競爭優勢和成長潛力。對於散戶投資人而言，可以考慮將中砂納入投資組合中，但同時也應注意風險，並保持長期投資的觀點。考量到中砂鑽石碟事業部的強勁成長動能、積極的產能擴張計畫，以及策略性收購，預期該公司在未來幾年仍有不錯的成長空間。不過，投資人在做決策前，仍應進行更深入的研究和評估。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 港島香格里拉Island Shangri-La, Hong Kong(香港中區法院道太古廣場)
- 相關說明
- 本公司受邀參加 JPMorgan Global在香港舉辦之"2024 Global TMT Conference in Asia"，說明本公司第三季業務與財務概況。 113/11/18(09:00-16:50)、113/11/19(10:00-17:00)
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