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福懋興業法人說明會重點摘要 (2025/05/27)

前言分析與總結

福懋興業（1434）的法人說明會簡報顯示，公司在2025年第一季表現穩健，營收和毛利均呈現增長。尤其在營業淨利方面，與去年同期相比有顯著的提升，這主要得益於成本控制和產品組合的優化。簡報強調了福懋在環保和創新研發方面的投入，例如使用回收材料和開發高功能性紡織品，這符合當前市場對於永續發展的趨勢。對於股價的短期或長期趨勢，需要關注福懋在新產品推出後的市場反應，以及擴產計畫的進度和效益。

對股票市場的影響與投資建議：

  • 利多：公司積極開發高值化、環保、回收織物，這在ESG投資趨勢下對投資者具有吸引力。同時，全球布局和產能擴充計畫有助於提升長期競爭力。通過科學基礎減量(SBTi)目標倡議以及榮獲多項永續發展獎項也強化了公司的品牌形象。
  • 利空：雖然簡報中顯示營收增長，但仍需關注原物料價格波動、國際貿易政策變化等外部因素對公司盈利能力的潛在影響。另外，主要產品銷售價差出現不利因素，這可能會壓縮獲利空間。

投資人（特別是散戶）可以注意的重點：

  • 關注福懋在新產品和技術（如靜電紡絲防水透濕織物、菱殼炭海洋回收耐隆織物）的市場接受度和盈利能力。
  • 留意公司擴產計畫的進度，以及新增產能是否能有效提升營收和獲利。
  • 關注公司在環保永續方面的投入和成果，這可能吸引更多ESG基金的投資。

條列式重點摘要

壹、營運績效

  • 合併損益表：
    • 2025年第一季營業收入為7,687,773千元，較2024年同期增長7.22%。
    • 2025年第一季營業毛利為865,474千元，較2024年同期增長12.84%，毛利率為11.26%。
    • 2025年第一季營業淨利為272,987千元，較2024年同期大幅增長49.84%，營業淨利率為3.55%。
    • 2025年第一季本期淨利為187,073千元，較2024年同期增長4.33%，淨利率為2.43%。
    • 2024年全年營業收入為28,715,705千元，較2023年增長0.75%。
    • 2024年全年營業毛利為3,071,837千元，較2023年增長21.40%，毛利率為10.70%。
    • 2024年全年營業淨利為660,581千元，較2023年大幅增長135.39%，營業淨利率為2.30%。
    • 2024年全年本期淨利為1,490,185千元，較2023年大幅增長235.21%，淨利率為5.19%。
    • 基本稅後每股盈餘(元)：2025年Q1為0.11，2024年為0.89。
  • 部門別營業收入比較：
    • 2025年第一季合併營收76.88億元，較2024年同期增加7.22%。
    • 銷售價差方面，一群有利1.17億元，簾布不利1.51億元。
    • 銷售量差方面，一群有利4.42億元，簾布有利1.11億元。
  • 主要產品廠區別銷售佔比（2025年1-3月）：
    • 第一事業群（聚胺/聚酯梭織布）：40.2%。
    • 第二事業群（聚胺/聚酯簾布）：13.2%。
    • 第二事業群（油品銷售）：33.26%。
  • 聚胺/聚酯平織布銷售量佔比（2025年1-3月）：
    • 運動類客戶佔46.5%，其中Nike佔22.0%，Adidas佔18.2%。
    • 戶外類客戶佔38.8%，其中Columbia佔21.9%，The North Face佔4.6%。
    • 時尚休閒類客戶佔10.9%，其中lululemon佔4.0%，Pertex佔2.1%。
    • 傘布類客戶佔3.8%。
  • 聚胺/聚酯簾布銷售量佔比（2025年1-3月）：
    • 東南亞地區佔48.4%。
    • 台灣地區佔27.6%。
    • 美國地區佔8.2%。
  • 聚胺/聚酯簾布銷售類別佔比（2025年1-3月）：
    • 轎車胎佔24%。
    • 機車胎佔21%。
    • 自行車胎佔15%。
    • 卡車胎佔11%。
    • 農工用車胎佔8%。
    • 防擦布佔9%。

貳、產品研發

  • 高強力耐磨彈性織物：結合CORDURA®高強力紗與Spandex彈性紗，通過Martindale 10萬轉耐磨測試。
  • 環保回收耐隆舒適彈性織物：使用環保回收耐隆紗，結合Spandex彈性紗，具易洗快乾、抗起毛球等特性。
  • 靜電紡絲防水透濕透氣織物：全球首創的耐隆基材防水透氣膜，單一材質構成，易於回收再利用。
  • 菱殼炭海洋回收耐隆織物：添加回收廢棄菱角殼製成的菱殼炭，具有釋放遠紅外線特性，具有蓄熱保暖功能。
  • 渲色防水透濕織物：環保回收材質搭配不規則渲色外觀，具備無氟撥水及耐水壓、透濕度等機能。

參、營運重點

  • 靈活運用廠區產能，深化與品牌客戶合作關係。
  • 與價值鏈合作夥伴持續開發高值化、環保、回收織物，拓展戶外高機能服飾市場。
  • 導入AI人工智慧、AOI影像檢布技術等技術，落實數位轉型、智慧製造。
  • 秉持環境永續精神，推動各項節水、節能減排措施，落實循環經濟，研發環境友善產品。

肆、全球佈局與擴產計畫

  • 台灣斗六廠：聚胺纖維防水透濕氣膜產線，年總產能26.4萬碼/年，預計2025年12月投產。
  • 越南隆安廠：高階防水透濕貼合產線，年總產能656萬碼/年，預計2026年7月投產。隆安廠長纖織機汰舊換新，年總產能1,638萬碼/年，預計2026年7月投產。
  • 越南同奈廠：長纖織機汰舊換新，年總產能594萬碼/年，預計2025年12月投產。

永續績效與榮耀

  • 臺灣永續指數成分股
  • 富時社會責任新興市場指數
  • 環境部2024年度資源循環績優企業銀獎
  • SGS ESG Awards 水資源管理獎
  • CDP氣候變遷問卷榮獲最高等級、水問卷榮獲領導級
  • 通過科學基礎減量(SBTi)目標倡議
  • 21世紀基金會淨零產業競爭力獎最高榮譽卓越獎

結語

綜上所述，福懋興業在2025年第一季的表現穩健增長，並積極投入環保永續和創新研發，符合市場趨勢。擴產計畫和全球佈局將有助於提升長期競爭力。然而，投資者仍需關注外部風險因素和公司在新產品、新技術方面的表現。這份報告對於瞭解福懋的基本面有所助益，並且揭示了公司對於永續發展的重視。

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