廣華-KY（1338）法說會日期、內容、AI重點整理
廣華-KY（1338）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 台北市長安東路一段35號2樓(第一證券2樓會議室)
- 相關說明
- 本公司受邀參加第一證券與IR Trust共同舉辦之2024年汽車零組件產業研討會
- 公司提供的連結
- 公司未提供
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
廣華-KY（1338）法人說明會簡報重點摘要與分析 (2024-11-28)
公司基本資料
- 廣華-KY是亞洲具備完整汽車內飾件工藝技術的國際車廠策略供應商。
- 核心競爭力：高度垂直與水平整合的生產能力、精細製程技術與改善創新、客戶高度的QCD信賴度（品質、成本、交付）。
- 中國大陸市場領導廠商，積極建立全球車款供應平台。
- 墨西哥設有新生產基地，目標成為全球國際車廠供應體系。
公司據點
- 主要生產基地位於中國大陸華南（東莞廣澤總廠）、華中（開封廣佳、模諾廣澤、襄陽廣佳、武漢廣佳）、華東（蘇州廣晉），以及墨西哥廣泰、湖南廣佳。
產品應用
- 產品應用於多款車型，包括但不限於S7、P7、M9、海豹、海豚、漢、唐、豹5、豹8。
技術能力
- 整合六大核心技術：光學、散熱、機構、電子軟/硬體、LED創新封裝等設計開發能力。
- 有效掌控汽車內飾之觸控振動、氛圍燈、地圖燈與車燈、發光頭標之關鍵技術。
- 具備產品差異化及客製化設計能力，尤其在智能、光與美的設計上。
生產技術與工藝
- 涵蓋加飾件模組設計、CAE分析、產品驗證。
- 擁有色彩紋理設計、照明件模組設計、電控組設計、生產技術（IMD生產技術開發、紋理雷雕技術開發、真木/真鋁仿真）等。
- 具備環境、物理、化學、色彩、光學等測試能力。
加飾工藝技術實力
- 涵蓋多種工藝，如鋼琴黑漆、軟觸漆、水性漆、UV漆、抗指紋漆、電鍍、熱燙印、水轉印、模內轉印（IMD/INS）、3D雷雕等。
- 強調外觀、材質性能、環保性能的提升。
- 與多家原材料及膠膜供應商合作，進行紋理設計及新工藝導入。
專利與創新
- 擁有22項專利，包括5項發明和17項實用新型。
- 在環保加飾、智能氛圍燈座艙加飾、車內照明燈、車外信號燈等領域進行創新應用。
- 具體技術包括多色INS加飾、捲簾門加飾、智能氛圍燈加飾、智能觸控+INS加飾材料+MINI LED的應用等。
- 照明燈創新應用：尾燈登板用電功率低、發熱少，產品結構設計厚度可減少約50%。
- MINI LED發光標牌具有優越的均光性。
客戶營收比重（2024 Q1-Q3）
- 客戶分散，前幾大客戶為日產(25.16%)、本田(22.37%)、豐田(17.83%)等日系車廠。
- 自主品牌營收佔比5.06%。
- 內銷佔54.67%，外銷佔45.33%。
- 日系佔46.16%，歐美系佔26.69%。
財務數據摘要
項目 2020 2021 2022 2023 2024年前9月 趨勢 銷售收入 (NT仟元) 6,166,478 7,314,879 7,344,840 5,761,288 3,673,966 2021、2022達高峰後下滑 銷售毛利 (NT仟元) 1,394,161 1,539,855 1,495,488 1,274,503 842,666 同銷售收入 營業利潤 (NT仟元) 256,038 253,500 209,985 44,412 -67,204 顯著下滑，2024年前9月虧損 稅後淨利歸屬於母公司 (NT仟元) 294,505 339,066 136,329 -164,316 -45,861 由盈轉虧 稅後EPS(元) 3.51 4.04 1.63 -1.96 -0.55 由盈轉虧 營業毛利率 (%) 22.61 21.05 20.36 22.12 22.94 大致穩定 營業利益率 (%) 4.15 3.47 2.86 0.77 -1.83 持續下滑，轉為負值 稅前淨利率 (%) 6.77 6.18 2.85 -2.07 0.85 由正轉負，2024年前9月略有回升 稅後淨利率 (%) 4.78 4.79 1.86 -2.85 -1.25 由正轉負 流動比率 (%) 169 185 215 179 176 大致穩定 速動比率 (%) 135 145 174 152 148 大致穩定 負債比率 (%) 37 44 39 43 39 大致穩定 利息保障倍數 12.43 10.22 3.62 0.2 1.28 大幅下降 應收款項週轉率(次) 2.88 3.00 2.95 2.63 2.64 略有下降 存貨周轉率(次) 4.68 4.52 4.55 4.30 4.05 略有下降 應付款項週轉率(次) 3.82 4.16 4.86 4.78 4.89 上升 現金循環(天數) 109 115 129 148 153 增加 汽車市場概況
- 2024年前10月中國新車銷售年增2.7%，達2462.4萬輛。
- 自主品牌乘用車銷量年增，市佔率最高；日系、法系、美系、德系車廠銷量年減。
- 中國汽車經銷商庫存指數接近警戒線，行業景氣改善。
- 汽車報廢更新補貼申請量快速增長，刺激車市。
- 2024年全年新能源乘用車內地銷量預估年增38%，出口保持增長。
- 新能源車10月滲透率達52.9%。
未來營運布局
- 致力於製程自動化、合理化與材料自主，集中於高毛利產品。
- 2025年第二季東莞溪頭廠新自動化轉印及塗裝線配置完成。
- 2024年電子生產及組裝車間在東莞配置完成。
- 新材料及技術開發，如新薄膜材料、環保工法、Mini-LED相關應用。
- 2025年第二季溪頭廠遷入完畢，2024年第三季墨西哥購買土地。
- 強化產品的智能輕量化、綠色環保化、感官品質化、用料安全可靠性。
整體分析與總結
廣華-KY的簡報顯示，公司在汽車內飾件領域具有技術和市場優勢，尤其在中國大陸市場。然而，近年來的財務表現顯示獲利能力明顯下降，甚至轉為虧損，雖然毛利率維持穩定，但營業利益率、稅前淨利率、稅後淨利率均呈現下滑趨勢，利息保障倍數大幅下降，反映其財務風險正在升高。 從營收結構來看，廣華-KY仍高度仰賴日系車廠。這既是優勢（長期合作關係），也是風險（單一市場依賴）。中國自主品牌崛起，對傳統車廠造成壓力，這可能間接影響廣華-KY的營收。此外，汽車產業的轉型（電動化、智能化）對廣華-KY既是機會，也是挑戰。如何快速適應新技術、新材料，開發符合市場需求的產品，是公司維持競爭力的關鍵。 簡報中，公司強調未來將加強自動化、新技術開發、全球布局（墨西哥擴廠）等。這些策略方向正確，但需要有效執行才能改善財務狀況。自動化有助於降低成本、提升效率；新技術開發可提升產品附加價值；全球布局則分散市場風險。 從中國汽車市場來看，新能源車滲透率快速提高，自主品牌市佔率不斷擴大。廣華-KY需要積極把握新能源車和自主品牌帶來的機會，調整產品結構，開拓新客戶。另外，中國政府的汽車報廢更新政策有助於刺激車市，這對廣華-KY來說是潛在的利多。
對股票市場的影響與未來趨勢
短期影響
廣華-KY的法人說明會簡報，短期內可能對股價產生中性至偏負面的影響。儘管公司強調其技術優勢和市場地位，但實際的財務數據顯示其獲利能力明顯下滑。投資人可能會對公司的未來發展產生疑慮，進而影響股價表現。
- 負面因素：持續虧損、營益率下降、客戶集中度高、汽車產業轉型壓力。
- 正面因素：技術優勢、中國汽車市場成長潛力、公司積極轉型。
長期趨勢
廣華-KY的長期股價趨勢，取決於公司能否有效執行轉型策略，改善財務狀況。如果公司能成功降低成本、開發新產品、拓展新市場，並抓住汽車產業轉型帶來的機會，股價有望回升。
- 利多因素：
- 汽車產業智能化、電動化趨勢：廣華-KY在光電技術和智能內飾領域的布局，有望受益於汽車產業的智能化和電動化趨勢。
- 中國汽車市場增長：中國仍然是全球最大的汽車市場，隨著經濟發展和消費升級，市場需求將持續增長。
- 政府政策支持：中國政府的汽車報廢更新政策，有助於刺激汽車消費，對汽車零部件供應商有利。
- 公司轉型：簡報中揭露的各項新技術和產線導入有機會讓公司提升毛利。
- 風險因素：
- 市場競爭加劇：汽車內飾件市場競爭激烈，廣華-KY面臨來自國內外競爭對手的壓力。
- 客戶需求變化：汽車客戶的需求不斷變化，廣華-KY需要不斷調整產品和服務，以滿足客戶需求。
- 貿易摩擦：全球貿易摩擦可能影響汽車產業和廣華-KY的業務。
投資人應注意的重點（特別是散戶）
針對散戶投資人，建議關注以下幾點：
- 追蹤財務數據：密切關注廣華-KY的營收、獲利能力、負債比率等財務指標，判斷公司財務狀況是否改善。
- 關注轉型進度：觀察廣華-KY在自動化、新技術開發、全球布局等方面的進展，評估公司轉型策略的成效。
- 關注客戶結構變化：分析廣華-KY的客戶結構，判斷公司是否成功開拓新客戶，降低對單一市場的依賴。
- 關注產業趨勢：了解汽車產業的發展趨勢，評估廣華-KY的產品和技術是否符合市場需求。
- 風險評估：在投資前，務必充分評估廣華-KY的風險，包括市場競爭、客戶需求變化、貿易摩擦等。
免責聲明：本分析僅供參考，不構成任何投資建議。投資有風險，請謹慎評估並自負盈虧。