泰山（1218）法說會日期、內容、AI重點整理

泰山（1218）法說會日期、直播、報告分析

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日期

2024/12/25 15:00

地點

線上法說會

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本公司受邀參加元大證券舉辦之線上法人說明會。

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泰山企業法人說明會報告分析與總結 (2024-12-25)

這份泰山企業於2024年12月25日發布的法人說明會簡報，旨在向投資人溝通公司的營運狀況和未來發展策略。整體而言，簡報呈現泰山企業在2024年的營運表現有所提升，並積極進行產品創新和市場拓展。然而，也坦承面臨原物料成本波動、通膨等外部挑戰。以下將針對報告內容進行更詳細的分析，並評估其對股票市場的影響。

條列式重點摘要

1. 公司介紹：泰山企業為食品製造商，成立已74年，資產總額達146.9億元，資本額49.99億元，2023年營收為112億元。主要產品線包含家用油、飲料、罐裝水、罐頭點心等。
2. 市場佔有率：在多項產品類別中佔據領先地位，包括甜罐點心、氣泡水、玄米油等。家用油市佔率排名第二。
3. 產品創新：
   • 氣泡水：Cheers品牌不斷推出新口味和規格，積極搶佔市場。
   • 冷藏飲品：泰山大吸館推出西柚椰果蜜香冰茶，強調顆粒投料技術和咀嚼口感。
   • 泰山點心：推出無添加的綠豆湯、薏仁湯、紅豆湯等新品，鞏固甜罐市場龍頭地位。
   • 泰山油品：100%純芥花油、100%純葵花油、市佔第一的玄米油，於2024年10月全面升級換新裝，建立品牌現代化、高級感的形象，推出全新「單元100%純芥花油」。
4. 通路佈局：以自有品牌觸及全台灣，透過量販店、超市、連鎖超商、軍公教通路、販賣機、網路等多種管道銷售產品，銷售點超過30000個。
5. 營運亮點 (2024年1-9月)：
   • 獲利較去年同期大幅成長。
   • 領先推出平價玄米油，保持市佔第一。
   • 氣泡水品牌Cheers持續引領市場成長。
6. 面臨挑戰：
   • 環保政策、食安規範、原物料成本波動等，影響營運成本增加。
   • 通膨影響消費力持平，影響產品售價與利潤反應。
7. 財務表現 (2024 Q1-Q3)：
   • 營業收入：82.80億元，較去年同期減少3%。
   • 營業毛利：14.88億元，較去年同期增加31%。
   • 營業淨利：5.20億元，較去年同期大幅增加340%。
   • 稅後淨利：6.27億元，較去年同期大幅增加326%。
   • 每股盈餘(EPS)：1.29元，較去年同期大幅增加326%。
8. 近五年財務表現：2022年度稅後淨利和EPS顯著提升，主要因為業外收入。2023年度營運表現下滑，但2024年前三季度已明顯回升。
9. 資產負債表：現金及約當現金、所有應收款項、其他流動資產較2023年度有所提升。長期股權投資則相對穩定。

報告圖表與數據趨勢分析

指標	2019	2020	2021	2022	2023	2024 Q1-Q3	趨勢
營業收入 (億元)	80	83.56	99.45	110.69	112.28	82.80	逐年增長，2024Q1-Q3略有下滑。
營業毛利 (億元)	14.55	16.4	15.36	14.46	15.56	14.88	相對穩定。
營業淨利 (億元)	1.6	3.17	2.09	(3.92)	(0.63)	5.20	波動較大，2022、2023年為負，2024Q1-Q3大幅增長。
稅後淨利 (億元)	5.82	8.52	5.92	59.19	(0.81)	6.27	2022年異常突出，2023年為負，2024Q1-Q3恢復盈利。
每股盈餘 (元)	1.2	1.75	1.22	12.17	(0.17)	1.29	與稅後淨利趨勢一致，2022年顯著偏高，2023年轉負。
ROE (%)	8.95	12.5	8.45	60.55	(0.65)	N/A	2022年極高，可能存在一次性收益。
ROA (%)	6.45	9.22	6.05	43.53	(0.42)	N/A	同ROE，2022年數值異常。
現金及約當現金 (億元)	11.47	7.72	16.65	85.04	18.22	23.59	2022年大幅增加，之後有所回落，2024 Q1-Q3有成長。
股東權益總額 (億元)	66.05	70.32	69.91	125.68	120.84	127.15	2022年顯著增加，此後趨於穩定。
每股淨值 (元)	13.57	14.45	14.37	25.84	24.84	26.14	與股東權益趨勢一致。

股票市場影響與未來趨勢評估

這份簡報對於股票市場的潛在影響可從以下幾個方面評估：

• 利多因素：
  • 獲利能力提升：2024年Q1-Q3的獲利表現大幅優於去年同期，顯示公司在調整產品組合和控制成本方面取得成效。
  • 產品創新與市場拓展：持續推出符合市場趨勢的新產品，並積極拓展銷售通路，有助於提升營收和市佔率。
  • 品牌價值：泰山企業擁有悠久的歷史和良好的品牌形象，在消費者心中具有一定的信任度。
  • 穩健的財務結構：資產負債表顯示公司具有較高的現金儲備和穩定的股東權益。
• 潛在風險：
  • 原物料成本波動：食品製造業易受原物料價格波動的影響，可能壓縮利潤空間。
  • 市場競爭：食品飲料市場競爭激烈，泰山企業需要不斷創新才能保持競爭力。
  • 外部經濟環境：通膨和消費力疲軟可能對產品銷售產生負面影響。
  • 業外收入： 2022年淨利過高，有一次性收入可能。

短期股價預測：簡報發佈後，若市場對泰山企業的獲利能力和成長前景抱持樂觀態度，短期內股價可能出現上漲。然而，投資人也應留意潛在的風險因素，例如原物料價格波動和市場競爭。 此外， 2022年有異常高的淨利，應該注意是否未來也能維持。

長期趨勢：長期而言，泰山企業的股價表現將取決於其能否持續推出受市場歡迎的新產品、有效控制成本費用、並在競爭激烈的市場中保持領先地位。此外，公司對於環保政策和食安規範的因應能力也將影響其長期發展。

投資人應注意的重點（特別是散戶）

• 關注公司獲利能力的持續性：投資人應密切關注泰山企業未來是否能維持2024年Q1-Q3的獲利水平。
• 追蹤產品創新和市場拓展：評估公司新產品的市場反應和銷售情況，以及通路拓展的成效。
• 留意原物料價格和外部經濟環境的影響：密切關注原物料價格波動和通膨等因素，以及其對公司營運的潛在影響。
• 注意公司在食安與法規方面的應對：確保公司能符合最新的法規標準。
• 參考法人和研究機構的報告： 收集更多關於泰山企業的分析報告，以更全面地了解公司的投資價值。
• 公司治理與經營策略：投資者應關注公司的管理階層是否有清晰的願景，且公司在追求增長時，是否同時注重永續發展。
• 產業趨勢分析：瞭解食品飲料產業的整體發展趨勢，判斷泰山企業是否能適應並把握住機會。
• 風險評估：了解投資涉及的所有風險，並考慮自身的風險承受能力。

總結

泰山企業的法人說明會簡報顯示，公司在2024年展現了較強的營運復甦勢頭，並積極進行產品創新和市場拓展。然而，投資人應謹慎評估潛在風險，並關注公司在獲利能力、產品競爭力和成本控制方面的表現。 泰山企業在過去幾年經歷了顯著的變化，從營運模式到市場策略都有所調整。2024年的簡報顯示，這些調整開始帶來成效。值得投資人關注的是，公司如何在快速變化的市場中保持靈活性和創新力。 整體而言，這份報告釋放出審慎樂觀的信號，對於追求穩健成長的投資者而言，泰山企業可能是一個值得考慮的標的。然而，投資決策應建立在充分的研究和風險評估之上。